新浪財經訊   12月1日消息，知名券商分析師齊聚第八屆新浪金麒麟論壇，就中國資本市場前景及監管現狀展開激烈辯論。民生證券研究院執行院長管清友[微博]和英大證券研究所所長李大霄[微博]在現場“打嘴仗”，管清友炮轟李大霄的“杠桿已去除”判斷，李大霄則直接批評管清友的“明年堅決推行注冊制”建議，二人對后市行情判斷出現分歧。

　　后市行情判斷

　　李大霄判斷，2016年仍然是慢牛格局，建議投資者慎用杠桿，要理性投資，價值投資，擁抱好股票，遠離壞股票，呼吁投資者“把眼睛蒙住，把耳朵捂住�！蹦壳案軛U已經去除，做空沒有前途，做多才有前途。要“做好人，買好股，得好報”。

　　“擁抱好股票吧，要待之如初戀。遠離壞股票吧，避之如蛇蝎。特別是‘黑五類’要遠離，我仍然堅持這個觀點，從5178點算起，‘黑五類’最少的回報期是556年，最長的股息回報期要2211年，也就是孔圣人的時候買，現在剛剛回本�！崩畲笙鎏嵝褟V大投資人。

　　對于“選擇有價值的股票、理性投資”建議，管清友表示認可，但其并不認為杠桿已去除，據其調研發現，目前江浙、福建、廣東一帶，另一種變種的場外配資死灰復燃，而且規模很大，基本上是利用熟人圈，可以逃開原來的監管系統的視野。

　　關于后市判斷，管清友認為，若明年政府能堅決推行注冊制的話，政府監管若更為規范，“一年內會沖擊牛市�！遍L期來看，注冊制推行也必然對中國帶來一輪大牛市，未來十年都有大機會，“我覺得不是慢牛，可能要快，要大�！�

　　但管清友提醒到，注冊制推行后會造一個大資金池，“M2規�，F在140多萬億，現在需要一個吸納M2的池子，包括股票市場在內的資本市場。池子也會承載著中國經濟轉型，從間接投資到直接融資的轉變這樣的一個池子，我很有信心�！�

　　管清友神色擔憂地說道；“中國有很多事應不像我們想象的那么容易、堅決，這個事情一定要堅定的推，義無反顧的推，不要怕壓力，要頂住壓力，但是我擔心頂不住。”他分析稱，明年市場分化會非常嚴重，波動會非常大，甚至不亞于今年的波動，看好未來前景的同時要注意風險。

　　“在這個市場環境之下活下來注意安全才是當務之急，才是第一位的。”管清友提醒投資人。

　　針對管清友“明年政府堅決推行注冊制”的建議，李大霄則豪不留情地“嗆聲”，稱其堅決反對堅決推行注冊制改革，政府需要保持供求平衡的狀態下穩健地推進。

　　雙方辯論達到高潮，管清友接連發問“誰來保持供求平衡？”“注冊制后誰來發股票？”李大霄則神情淡然、語氣堅定地回復稱：“證監會[微博]、證監會�！惫芮逵颜J為，發行股票應該是企業自己決定，注冊制改革將是上市公司和投資者投資的重要變量。

　　股市是否理應證監會監管？

　　針對股市監管層的表現，市場分析師們看法不一。李大霄現場大贊國家隊“救市”表現，經他計算，上周股市未暴跌之前，國家就已經盈利了�！安灰�以為國家隊會吃虧。”就其掌握的數據來看，國家隊多達幾萬億資金放進A股，“主要是持股前列的，股息收益率是3.6%，國家再發一個3%的國債就行了，千萬不要以為國家會被套，會吃虧�！�

　　李大霄表示，國家隊進場之后，打新股的收益就可以把它的收益彌補了。他在現場號召投資人相信國家隊，端坐起來，信心十足地說道，“跟著國家走，吃喝啥都有�！�

　　而管清友則持謹慎態度，若要建立理性的中國資本市場，需要“樹立理性投資理念、改善市場結構、監管方式理性化”。監管層需要打擊內幕交易，推動信息披露，至于指數的漲跌似乎不應該在監管的范圍之內。

　　“資本市場也不應該被工具化，不應該是哪一類企業脫困的場所，它就應該是一個融資的平臺，交易的平臺，定價的平臺。”管清友認為，企業只能靠賺錢才能從資本市場拿錢，改善市場結構需要弱化以散戶為主的投資特點，即便是機構投資也需要變得更加理性。

　　“監管的能力和手段沒有到位。實際上我們到現在可能也很難搞清楚股災以前，或者股市異常波動以后配資的規模、渠道�！惫芮逵褜Υ舜伪O管層救市的表現評論道。

　　中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求[微博]對此贊同，其認為，政府監管嚴重缺乏獨立性，監管滯后過于嚴重�！耙簿褪钦f我們做一系列的創新，包括券商股票收益互換是2014年10月份開始做的，因為它比較隱蔽，是咨詢團隊做的，我們監管這一塊沒有跟上。他不知道為什么每天成交量如此之大，最高峰達到2.4萬億的成交量，這個是不可想象的，完全是一塌糊涂。”

　　擔任論壇主持人的《華夏時報》總編輯水皮[微博]也表示贊同，并認為，需先理清政府跟市場的關系，至少監管部門不能輕易給市場下“牛市”和“熊市”的輕率定義，那樣投資者就會無限的放大這種所謂的情緒，“但是恰恰好像我們現實中間就有這個問題存在�！�(新浪財經  吳海燕  發自北京)