肖鋼詳解新“國九條”解題思路 卷起袖子說干就干
證券時報記者 陳中
如何深刻理解并落實新“國九條”？新“國九條”發布十天后，證監會[微博]主席肖鋼公開了自己的解題思路。昨日，證監會召開會議研究部署學習貫徹新“國九條”的相關工作，肖鋼提出了11項具體措施。
從空間上看，新“國九條”大大拓展了資本市場的廣度和深度，勾勒了我國資本市場改革發展的新圖景。正如肖鋼首先強調的，要自覺把資本市場各項工作放到全面深化改革的大局中思考和謀劃。
因而，理解新“國九條”需要全局性思維。例如，新“國九條”里提到的“促進直接融資與間接融資協調發展，提高直接融資比重”，就是整個金融乃至經濟全局的問題。而直接融資的比重高低，則與國家的經濟發展水平、產業發展階段、文化法治環境以及金融自由化程度相關，提高我國的直接融資比重，需要包括證監會在內的多個部委協力推動。
肖鋼強調，要深刻領會提高直接融資比重的重要性與緊迫性，充分認識加快發展多層次資本市場對于健全社會主義市場體系、優化金融結構、防范金融風險的積極作用。可以看到，在具體措施方面，加快建設多層次股權市場，提高上市公司質量，抓緊推進發行、并購重組、退市等基礎性制度改革，培育私募市場，保護投資者權益等措施均與此相關。
從時間上來看，新“國九條”則是一份長期性、綱領性的文件。正如肖鋼所言，新“國九條”是新時期指導資本市場改革發展的綱領性文件，具有重大現實意義和深遠戰略影響。學習貫徹新“國九條”，要著重在長期性、系統性、制度性和基礎性上下功夫。因而，不管是以短期利好或利空為標準來評判新“國九條”的含金量，抑或是期待新“國九條”發揮資本市場強心針的作用，都是不切實際的。
雖然是長期而全局的改革任務，但并不意味著沒有可期待的短期動作。目前，新“國九條”確定的30項工作已由國務院明確了有關部委的任務分工和牽頭落實單位，確定了進度安排表。其中，由證監會牽頭負責的工作，已分解成若干具體項目，將按照成熟一項推出一項的原則，逐步推出。
在抓緊推進發行、并購重組、退市等基礎性制度改革方面，肖鋼首先就提到了市場最為關注的一個非常具體而明確的政策安排：做好當前新股發行工作，穩定市場預期，從6月到年底，計劃發行上市新股100家左右，并按月大體均衡發行上市。在加快建設多層次股權市場方面，諸如研究在上海證券交易所[微博]市場推出股票ETF期權交易試點，建立創業板再融資制度，推出小額快速定向增發機制等具體措施，也悉數排上了日程。
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