本周，因重大重組交易事項停牌的樂視網復牌，連續3天漲停。分析人士認為，樂視網之所以能夠有此表現，是因為通過重組向投資者講述了一個動人的故事。

　　有故事的個股漲幅大，在中外資本市場本不是新聞，卻在近期成為A股風景線。自江蘇宏寶復牌后連續12個漲停后，又現銀潤投資10個漲停，＊ST太光連續15個漲停，凱諾科技連續8個漲停，洪城股份連續6個漲停……財富神話和暴富故事的背后，到底是陷阱還是餡餅？據《重慶晚報》

　　IPO停擺掀重組潮

　　統計顯示，今年上半年中國資本市場發生的并購案件近800起，超過去年并購案件之和。8月份，中國資本市場共完成101起并購交易，已披露的交易金額約達44億美元，比去年同期上漲185%，公司并購已然成為資本市場的新寵。

　　9月份以來，并購重組的浪潮還在持續。兩市共發布229份與重大資產重組相關的公告，平均每天約13份。

　　投中集團分析師萬格表示，A股IPO窗口關閉達9個月之久，眾多排隊上市未果的企業紛紛尋求捷徑曲線突破。“與此同時，在上市前曾經接受過風險投資的排隊企業迫于對賭協議壓力，以及VC/PE機構為縮短退出進程，成為助推借殼上市的另一驅動力。”

　　萬格稱，此前排隊上市被否的長城影視和海瀾之家均在此列。一方面，企業通過并購重組華麗轉身，不僅避開IPO登陸資本市場，還創造了巨大的想象空間；另一方面，爆炒之下股價飆升，投資者似乎總能在二級市場上賺得盆滿缽滿。

　　內幕交易高發地

　　值得注意的是，資產重組日益升溫伴隨而來的是內幕交易增多。數據顯示，上市公司資產重組已成為內幕交易的高發地。

　　證監會9月27日通報的兩起內幕交易案件中，湖北博盈投資時任董秘李民俊就以資產重組事項為內幕信息，獲利86萬余元。

　　上市公司資產重組的背后，往往意味著財富神話和暴富故事。手游概念、醫療器械、文化產業等新興領域可謂今年重組的熱點，資金提前潛伏其中的比比皆是。

　　在長城影視借殼江蘇宏寶過程中，相關參與者的精準潛伏令市場再度掀起對于內幕交易的質疑及擔憂。

　　蝶彩資管運作的一款資管產品蝶彩1號，在今年4月1日成立后的短短24個交易日內，就買入250.06萬股江蘇宏寶股份。而在其建倉完成僅7個交易日之后的5月13日，江蘇宏寶即宣布停牌重組。復牌后的江蘇宏寶連續收獲12個漲停，1個月漲幅高達213.43%。截至8月底，蝶彩1號凈值已高達1.5665億元，江蘇宏寶的貢獻不言而喻。

　　財經評論員曹中銘指出，如果能夠作為一名先知先覺者提前潛伏，利益往往非常誘人，這也是那些不惜鋌而走險者頻頻違規的動力所在。

　　問題公司要嚴審

　　在財經專家熊錦秋看來，A股市場的并購重組特點可簡單歸結為四多：短期投機性并購重組多，夾帶內幕交易、市場操縱的并購重組多，三番五次屢屢重組的多，虛假重組和財務性重組多。

　　因此，如何在放好的同時管好資本市場并購重組就顯得至關重要。

　　專家認為，對于運作規范、業績表現優異的上市公司的并購重組，以及未構成重大資產重組的一般并購重組，當然應該放松審核；反之，對問題較多、業績差的上市公司并購重組，以及構成重大資產重組的并購，理應實施審慎審核或嚴格審核。

　　“否則，垃圾資產通過旁門左道進入上市公司，或者重大資產重組讓上市公司變得面目全非、讓市場缺失起碼游戲規則，其對市場危害巨大，還不如讓企業資產通過IPO渠道進入市場，如此上市資產質量或許更有保證，也能防止炒作重大資產重組等投機行為。”熊錦秋稱。

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