南方食品實物分紅的余波未了，量子高科為關懷股東健康而送出公司生產的龜苓膏的相關消息又浮出了水面。繼這兩家公司之后，人福醫藥又推出了“三選一”實物分紅模式。

　　向股東分紅是上市公司回報投資者的職責與義務，而從2012年度上市公司年報披露的情況來看，上市公司的分紅明顯“積極”起來了。統計顯示，截至4月13日，滬深兩市共有1545家上市公司披露2012年年度報告，其中有1207家公司提出分紅方案，占總數的83%，而已實施的公司則達到93家。近幾年來，不僅參與分紅的上市公司越來越多，而且分紅的總額與占凈利潤的比重都有提升的趨勢。毫無疑問，這體現出市場進步的一面。

　　其實，無論是尚福林時代還是郭樹清時代，為促進上市公司回報股東，監管部門都做出了一定的努力，上市公司分紅更加“積極”，某種意義上也是“被促進”的結果。特別是在“郭氏新政”中，劍指回報股東成為郭樹清履職證監會主席的“第一把火”。

　　值得注意的是，引導也好還是促進上市公司分紅也好，雖然相關制度并沒有規定不能實施實物分紅，但監管部門所稱的分紅，其實指向的是現金分紅。而實物分紅由于存在操作不方便，有可能導致不公平等多方面的短板，A股市場還未有先例出現。

　　事實上，像南方食品等所謂的實物分紅，更多的只是一種“噱頭”。其主要是為了“使新產品更精益求精、更適合消費者的消費習慣和消費需求，擴大新產品的宣傳和影響”，之后才是“感謝公司的股東對公司的關心和支持”，說白了就是“在股東中開展新產品品嘗活動，即以免費方式贈送黑芝麻乳產品給公司股東品嘗，廣泛向股東征集對公司新產品的意見�！�

　　如果南方食品實施實物分紅，那么根據同股同權的原則，所有的股東應根據其持股數量的多少按“量”分配，但事實卻并非如此。上市公司發布的公告顯示，除大股東黑五類集團外，在4月11日其2013年第一次臨時股 東 大 會 的 股 權 登 記 日 登 記 在 冊 并 持 有 南 方 食 品1000股股份以上的股東，才有可能贈發一禮盒裝(12罐裝)黑芝麻乳品嘗產品，如果投資者持股余數少于1000股的則不作贈飲品嘗。這意味著，如果投資者只持有900股南方食品股票，則與實物分紅無緣。因此，南方食品所謂的實物分紅，并非真正意義上的分紅，而是有條件性、有選擇性的分紅，其分紅的實質，本質上就是一種營銷策略或營銷行為，與“分紅”并沒有多大的關聯。量子高科送股東龜苓膏的行為，與南方食品的實物分紅如出一轍。

　　上市公司向股東分紅，需要的是誠意，而投資者也需要得到實實在在的回報。上述兩公司的實物分紅，或許并非為其投資者所必需，或許其投資者根本就不喜歡，如此分紅亦無法做到兩全其美，最終只會釀成一幕鬧劇。如果上市公司欲回報股東，既不能搞什么選擇性、設置門檻的分紅，也不應推出什么實物分紅的方案，而應該讓現金分紅成為主旋律。退一步講，如果南方食品與量子高科的投資者真的熱愛上市公司，在獲取現金回報后，其大可以用分紅購買上市公司的相關產品，進而再來“反哺”上市公司。

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