財經(jīng)人士 黃湘源

　　“該退市而不退市”對于投資者來說，非但談不上什么 “保護”，反而是更大的傷害。“該退市而不退市”是更大的不公正和不公平。

　　人們該還記得，2012年上半年緊鑼密鼓相繼出臺的創(chuàng)業(yè)板和主板中小板退市規(guī)則，不是曾有過所謂的“史上最嚴退市令”之稱嗎？然而，時隔不過半年的兌現(xiàn)結(jié)果卻是，深市16家已暫停上市公司僅2家退市，其余均有驚無險恢復(fù)上市。而滬市的2家暫停上市公司則全部安然無恙。這樣的“集體放生”，不僅是對所謂“史上最嚴退市令”的無情嘲笑，同時也是對把退市過程整成維穩(wěn)工程的監(jiān)管方式的莫大諷刺。

　　這里，我們不能不提一提的是，每一次的“禁炒令”無不把炒“退”、炒“殼”、炒ST的罪名怪在散戶投資者頭上，卻從來也不從“該退不退”去找一找原因，更不要說狠狠地打擊那些“該退不退”和在炒“退”、炒“差”、炒ST中獲取“雙豐收”的利益中人了。人們不禁要問：在所謂的炒“退”、炒“殼”、炒“差”的背后，難道說就沒有“該退不退”的引導(dǎo)功勞？那么，這種不改“該退不退”，一味地只禁炒“退”、炒“殼”、炒“差”，究竟又是誰的“保護傘”和什么樣的維穩(wěn)工程呢？這自然也就不難真相大白了。越是“該退不退”，ST炒作、殼資源炒作、重組概念炒作甚至垃圾股炒作越是會愈演愈烈，而禁炒令越嚴，則炒作反而格外起勁。無數(shù)的事實，早已說明了全部的奧秘之所在。

　　中國的廣大股民之所以聞“退”驚心，并不是沒有原因的。這不僅是因為現(xiàn)在面臨退市的那些公司大多是“重融資輕回報”的上市制度的產(chǎn)物，大股東為了圈錢，往往不惜造假，以致一上市就變臉，而在變現(xiàn)掏空之后，留下一個空殼退市，讓投資者去埋單。這對于慘遭裸退的投資者來說，當(dāng)然是不公平的。更為重要的是，“該退不退”對于投資者來說，非但談不上什么“保護”，反而是更大的傷害。“該退不退”意味著大股東在造假圈錢變現(xiàn)的同時，還可以一再地通過炒“退”、炒“殼”、炒“差”錢生錢，而投資者在蒙受造假變臉之害的情況下，還要被迫以遭受“二遍苦”為代價，去換取再賭一把虛無渺茫的所謂“殼”資源價值利用的機會。也就是說，“該退不退”是更大的不公正和不公平。

　　從保護投資者利益的角度出發(fā)，維穩(wěn)不是讓步，退市也不能沒有代價，更不能讓造假變臉的罪魁禍首以及對公司退市負有重大責(zé)任者老是拍拍屁股就走人，得了便宜還賣乖。與其“該退不退”，對退市對象一再無原則地法外施恩給出路，還不如跟責(zé)任追究機制和相應(yīng)的賠償制度結(jié)合起來，來一個快刀斬亂麻式的“該退則退”。欺詐上市者必須在退市的同時將欺詐所得吐出來，賠償給投資者；凡是嚴重侵占和損害公司利益，人為造成公司重大損失的直接責(zé)任者也都應(yīng)當(dāng)受到應(yīng)有的追責(zé)，并對被損害的投資者作出應(yīng)有的補償。只有這樣的退市，才有可能真正體現(xiàn)對投資者利益的切實保護，也只有這樣的維穩(wěn)，也才有可能成為對資本市場整體利益和長遠利益真正有效的維護。

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