《紅周刊》作者 郝艷輝

　　塑化劑事件本周繼續發酵，矛頭從酒鬼酒轉向了白馬股貴州茅臺。本周初繼香港投資者“水晶皇”發布貴州茅臺塑化劑超標消息后，北京中能興業投資咨詢公司也發布11種白酒的送檢結果，茅臺、五糧液、洋河均被指塑化劑成分超標。

　　撲朔迷離的塑化劑

　　本以為塑化劑事件會以貴州茅臺新聞發布會絕地反擊而完美落幕，但周三晚，“水晶皇”新浪博客更新的“茅臺被驗出含超標塑化劑的正式報告”以及周四“中能興業公司發布的“茅臺、五糧液、洋河股份塑化劑含量也超標”的消息使真相變得更加撲朔迷離。

　　北京中能興業投資咨詢公司發布微博稱，其送檢的茅臺、五糧液和洋河股份等11款酒，塑化劑檢測結果顯示多種產品塑化劑超標(國家標準為DEHP值<1.5mg/L；DBP值<0.3mg/L)，其中茅臺漢醬51度白酒鄰苯二甲酸二丁酯(DBP)含量高達6.370mg/L，是國家標準的21倍，另外，報告中兩款五糧液塑化劑DHEP含量是標準的兩倍。受此影響，周五上午五糧液和洋河股份停牌半天。

　　其實關于塑化劑事件目前已發酵至第二波，自11月28日“水晶皇”在博客上宣布“決定自己要送去香港檢測貴州茅臺是否含有塑化劑超標”后，貴州茅臺就開始了一路下跌，而關于茅臺酒是否含有塑化劑的輿論聲討也在網上開始蔓延。爾后在12月9日(周日)晚，“水晶皇”在博客上公布了自己在香港茅臺國酒專營店買的53度飛天茅臺酒含有塑化劑超標的圖文資料，第二天茅臺集團就宣布因此事件緊急停牌一天。隨后在公司發布澄清公告、召開新聞發布會、大股東增持等緊急公關措施下，貴州茅臺股價重新維穩回升，但“水晶皇”再次發布檢測報告的正式文件以及香港媒體的報道予以回擊，使得貴州茅臺再度下跌。

　　水晶皇綁架了茅臺？

　　似乎貴州茅臺股價已經被“水晶皇”綁架，貴州茅臺公布的大陸出具的檢測報告以及“水晶皇”的所謂香港檢測報告似真假李逵，讓消費者難以分辨。而在這個過程中，“水晶皇”的身份也充滿著各種不同版本的傳說，有知名財經媒體記者報道稱“已經在網上以投資者的身份聯系到了水晶皇，其背后是一個從事股票交易的操作團隊，目前其操作的每只股票都有主力資金的介入”，但記者通過采訪了解到，在“水晶皇”力保真實身份的敏感時期，怎么會輕易在網上泄露了自己的身份呢，即便“水晶皇”真是拉客戶代客理財，以其目前的實力，也不至于親自在網上拉客理財。

　　惟一可以確定的是，這些真實性尚存質疑的各種消息，已經實實在在地影響了二級市場的股價。這也和整個市場環境有關，在下跌的悲觀情緒下，一旦有某些風吹草動或者公司的負面信息，投資者都會非常關注，特別是對于敏感的食品飲料行業來說。“在目前市場比較脆弱、也不太規范的背景下，投資者一定要擦亮眼睛做出自己的判斷，切忌跟風炒作、以謠傳謠，目前的市場也經不起打擊，所以造成了真實性存在質疑的言論都能呼風喚雨”。信達證券食品飲料行業分析師吳亞卓接受《紅周刊》記者采訪時表示。

　　做空機制的死穴

　　“因為一個目前身份只能定位為‘網友’的言論就造成那么大的波動，這件事情本身就反應出市場的極度不穩定性”，吳亞卓表示，“不排除水晶皇背后有一支做空團隊在操作股票，如果他們存在，在這個過程中一定謀取到了利益，這其實也反映出了市場以及做空機制本身的漏洞，這一點最應該值得我們反思以及提前防備”。

　　記者注意到，在塑化劑風波鬧得沸沸揚揚的這幾天，二級市場白酒股融券標的量明顯放大。今年以來，市場關于謠言做空的事件自融券做空機制實施后屢屢被曝出，先是蘇寧電器[微博]，然后是中信證券，隨后就是酒鬼酒，謠言做空似乎成了中國目前做空機制的死穴。“這方面的法制不足確實應該完善，在中國發展做空力量的同時，監管層應該出臺全方位的監管措施，形成相配套的機制，比如公安、工商、質監部門的配合”。上述分析師表示，她認為短期內這個問題還不好解決。

　　“以后隨著融券做空的量越來越多，發生陰謀做空的可能性也會越來越大，但這種風險往往存在著很大的不可控性，這從國外的市場中就可見一斑”。海通證券融資融券部總經理朱維寶向記者表示。也有業內人士向記者表示，最近兩年來食品飲料漲幅居前，股價已透支未來成長，即便沒有塑化劑這個事件，其估值也到了向合理價值回歸的時刻了。

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