《紅周刊》特約作者 希瑞

　　近幾年，中國股市持續下跌，牛短熊長，原因何在？我覺的是股市制度有問題：

　　1、發行制度

　　沒有體現三公原則，還是沿襲計劃經濟，證券市場本來就是舶來品，應多向成熟市場借鑒。為什么不學香港市場，新股發行人手一股？A股高價發行就是因為目前各方利益集團在與民爭利，不愿意放棄。

　　2、稅利制度

　　企業發股票紅利還要交稅，明明企業已經交完稅了，分配利潤時還要交，重復交稅不公平。現在國家把營業稅改成增值稅，給企業減稅多好，為什么證券市場成了被遺忘的角落。

　　3、交易制度

　　現在大盤為啥跌跌不休？股指期貨造成的。機構交易股指期貨被嚴格地定義為套期保值，股票市場做多、股指期貨做空就是套保；股票市場做空、股指期貨做多也是套保。問題是股票目前做不了空啊，所以套保就套成了機構幾乎在清一色的做空期指。做不了多漲了怎么辦？機構只能平倉。可平出來，又虎視眈眈的盯著，等待時機再空進去。這有多么可怕？大盤持續下跌，股指期貨的機構套期保值制度是罪魁禍首，機構就是股市下跌的劊子手。剛開始吃到了螃蟹的機構，越來越多地刺激沒吃的或晚吃的吃少的。為了下跌保值，不得已加入到做空期指的隊伍里，而不斷加大的做空的機構隊伍，又導致了股市的進一步下跌。因為50萬的開戶門檻，小資金的個人投資者無法進行套保，這點任何機構都明白，但他們依舊不顧市場死活，做空股指期貨。為什么？因為下跌，才會讓更多的機構想到套期保值，下跌才會讓更多的機構不得不套期保值。還有期指T+0，而股票T+1交易規則不對等，嚴重侵害中小散戶的利益。

　　4、退市制度

　　我們的市場喊了很多年退市，到目前真正退市的寥寥無幾。這就如同窮人生孩子，生一個和生一大堆，哪個生活得更好？應該嚴格落實退市制度，嚴進寬出優勝劣汰，確實維護市場秩序。證券市場不能搞大躍進，盲目求大、爭第一是很危險的。

　　5、懲罰制度

　　目前市場黑嘴、假新聞、業績造假、內幕交易等問題屢見不鮮，嚴重影響我們的市場。為什么屢見不鮮？是因為我們的懲罰太輕、違法成本太低造成的，亂世需用重典，應提高違法成本，絕不姑息。證監會指定信息專門披露媒體，其他機構、個人媒體不得報道無根據信息，如有發現應當好好查查他，追究他的刑事責任，給投資者帶來損失的應當賠償。

　　6、減持制度

　　目前中小板、創業板好多股又到了減持時間，又造就一批富翁。一個企業上市還未給投資者帶來任何財富，他倒先獲利，減持后再成立新公司，再上市圈錢，周而復始不斷循環，這樣對市場的影響是惡劣的。監管部門應該嚴格規定公司給投資人的回報額度，低于多少回報所有股東嚴禁減持。而且，公司造假上市應當追究股東、保薦人、發審委的責任，實施責任終身制。

　　7、基金制度

　　目前的基金制度不合理。掙不掙錢每年都要收管理費，沒有獎懲制度，像過去的大鍋飯，旱澇保收。可憐了中小投資者，基金發行時的美麗描繪，跟實際帶來的巨大損失，天壤之別，留給散戶的是超長的痛苦。基金公司也要優勝劣汰，掙錢拿錢，不掙錢不應拿錢或少拿錢。

　　以上是我作為一個普通投資者的真實想法，忠心希望我們的股票市場繁榮昌盛，我們的國家國富民強。

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