在擺脫了2000點(diǎn)的糾纏之后，A股市場(chǎng)開(kāi)始了新一輪探底之旅。當(dāng)市場(chǎng)在2000點(diǎn)一線徘徊時(shí)，部分自營(yíng)盤(pán)原來(lái)對(duì)形勢(shì)判斷樂(lè)觀，認(rèn)為下破2000是假突破，擬在2000點(diǎn)上方做波段；也有自營(yíng)盤(pán)看好2013年的上半年，在11月出策略報(bào)告后試探性建倉(cāng)；但最后市場(chǎng)行為證明其過(guò)分樂(lè)觀，于是紛紛止損，導(dǎo)致個(gè)股普跌，自營(yíng)盤(pán)看好的若干股票甚至出現(xiàn)跌停。

　　公募基金本來(lái)持倉(cāng)相對(duì)固定，但新近信心受挫。若干原以選股、守股見(jiàn)長(zhǎng)的名牌機(jī)構(gòu)，因?yàn)槌謧}(cāng)量過(guò)大而虧損嚴(yán)重，而發(fā)展到最近，個(gè)股的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)甚至超過(guò)了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)造成損失，比如酒鬼酒身陷塑化劑風(fēng)波造成股價(jià)大跌，讓重倉(cāng)持股的公募基金市值損失嚴(yán)重。也有傳媒將原因歸結(jié)為基金年末排名，在無(wú)法把自己的重倉(cāng)股拉上去的情況下，利用某些利空因素把對(duì)手基金的重倉(cāng)股砸下去，而如果這個(gè)判斷正確的話，年底前問(wèn)題還會(huì)更大。

　　主流機(jī)構(gòu)無(wú)所作為，使得市場(chǎng)上買氣淡薄，稍大的拋盤(pán)便可讓個(gè)股跌停或者技術(shù)破位。多頭目前“心中無(wú)底”，滬指2000點(diǎn)以下的主要關(guān)隘是1664點(diǎn)，但離得太遠(yuǎn)。2000下方在何處才能形成抵御，必須對(duì)利空因素進(jìn)行分析。

　　如推出股指期權(quán)的傳聞，監(jiān)管層已經(jīng)否定，而下放再融資權(quán)等等，預(yù)計(jì)也會(huì)因熊市彌漫而推遲宣布。當(dāng)前實(shí)質(zhì)性的利空主要在于解禁股的沖擊、長(zhǎng)線資金大宗贖回基金等等。

　　11月為了維穩(wěn)，部分創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)起人作出了兩個(gè)月到半年不等的推遲流通承諾，但未能阻止不作承諾股東的流通，“小非”與創(chuàng)投減持均迫不及待。11月最后一周，有約286億元市值解禁，已將滬指砸至1980點(diǎn)之下；而12月是解禁洪峰，118家公司解禁337.66股，市值近2300億元，是當(dāng)前活躍存量資金的四分之一。與此同時(shí)，還要警惕機(jī)構(gòu)的大宗贖回，因?yàn)榇饲坝猩鐣?huì)機(jī)構(gòu)把有效跌穿2000點(diǎn)作為大宗贖回的觸發(fā)條件。

　　今年以來(lái)，股市進(jìn)行了一系列改革，可謂轟轟烈烈，卻唯獨(dú)對(duì)“大小限”的漏洞未作改革，而這卻是當(dāng)前市場(chǎng)最需作深層檢討的地方，唯有作出制度修改(包括修改打擊市場(chǎng)的契約)，A股才會(huì)有美好的明天。至于引進(jìn)外資的政策，很是令人不解，人民幣匯率屢創(chuàng)新高，或者熱錢蜂擁而入，股指卻反而持續(xù)下跌。對(duì)此可做的唯一解釋，那就是：外資進(jìn)來(lái)做空股指，境外沽空賺錢源遠(yuǎn)流長(zhǎng)。

　　縱觀近期的各大板塊，已經(jīng)找不到逆勢(shì)而上的，大跌時(shí)全線盡墨，市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)正在凸顯。從技術(shù)面分析，滬指正在形成新的下降通道，由于短期技術(shù)指標(biāo)乖離過(guò)大，反抽隨時(shí)會(huì)產(chǎn)生，但之后仍會(huì)尋底。唯有推出一系列政策，如針對(duì)“大小限”作深層改革、修改契約以及修改沽空條例，降低QFII\RQFII做套期保值的沽空比例，弱市才可能得以改變。古禪

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