第八屆中國證券市場年會今日在北京舉行，中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬[微博]表示，資本市場是貧富差別最嚴重的地方，資本市場需要縮小貧富差距實現共同富裕。

　　劉紀鵬稱，貧富差別已經成了第一位人們關注的問題，資本市場是貧富差別最嚴重的地方。當前股市一方面造就九百多個億萬富翁，110多個億萬富翁家族；另外一方面，股市長期下跌，投資者得不到保護。

　　以下為文字實錄：

　　主持人：謝謝董晨即興演講，非常成功，把自己平時的觀察跟我們分享了一下。有請下一位演講嘉賓劉紀鵬。

　　劉紀鵬：我一來就看到“劉紀鵬說股市基本點是4000點”，我一直在呼吁，它老不上去，特別痛苦。今天這個題目圍繞著十八大之后證券日報的年度論壇，是一次比較大的場合，大家對十八大之后的證券市場很憧憬。嚴格來說十八大確實亮點很多，除了大家關注的我們既不能走保守僵化的老路，不能走改旗易幟的邪路之外，習總書記也談到了實際上十八大應該說已經宣誓了中國今后將要舉什么旗走什么路，恐怕不會立刻推廣普世價值，有很多基礎工作沒做就忽悠堅持改革黨和國家的領導這樣一個高壓線下好多事沒做，從這面旗幟來說堅持中國的國情，走自己的道路，我想應該是未來十年的主線，大家應該是有信心的。在這樣一個大背景下再談科學發展觀，它的兩大亮點都和今天的主題有關，一個是國民收入的倍增計劃，再一個就是轉變經濟增長方式。這兩個話題都是跟資本市場密切相關的，不僅我劉紀鵬說過中國股市的正常點位應該是4000點不是2000點，現在的狀態不正常，這是我始終一貫的觀點。另外轉變經濟增長方式的關鍵是轉變融資方式，因為直接融資也就是依托資本市場這樣的模式才能改變中國的經濟結構和經濟增長方式，道理很簡單。發改委批項目讓銀行出錢靠間接融資花別人的錢調結構，和股市上千百萬的投資人用自己的錢去投資于資本市場發現市場的空白調整結構是不一樣的，因為他們的錢來的不容易，不像發改委領導。因此這樣的背景下兩個命題，國民收入的倍增計劃靠什么，提高居民的財產性收入這個口號還能不能講？我們的轉變經濟增長方式調整結構是不是著眼點能落到轉變直接融資為主的融資模式上來，這恐怕是關系著資本市場的大事，也是關系到我們未來十年中國能不能真正崛起走出一條自己的經濟發展道路的關鍵。而今天的直接融資情況是怎么樣的？這個市場為什么跌到這兒還不到底，人們的信任、信心、信仰如果沒有了的話，如果這個市場沒有基本的公平正義和效率的話，誰敢投資這個市場？中國憑什么市場要跌成這種狀況？五年以來本屆政府經歷了新中國成立以來最好的發展機遇，但是我們抓住了嗎？美國的危機給我們帶來了什么？這正是中國GDP走上第二位之后在金融上我們在國際分工中產業鏈的高端完成，對制造業的高端占領，像我們的高鐵、特高壓電，而不再給人們簡單的做衣服做帽子，在金融上要有中國人的一席之地，不至于主戰場上整個定價權、主動權在別人手里，我們買什么就漲什么，我們賣什么就跌什么。金融領域比較依據強大的資本市場，十八大首先要解決的問題，這就是恢復信心、信任和信仰，因此我充滿信心。

　　我們今天回過頭來看，信心如何建立？我想思想的統一、信仰的統一是關鍵。宏觀政策這些年的調整，資本監管的不公平，創業板的三高收入，整體直接融資嚴重不足，一個億能解決的給7.7億，220億的資金只給了三百多個高價板，中國企業到底有錢沒錢，中小市場難還是不難，資本市場到底為誰服務，它有效率嗎？造就九百多個億萬富翁，110多個億萬富翁家族，資本市場難道不需要縮小貧富差距共同富裕嗎？十八大的旗幟已經明確提出，不管是中青報還是新京報看看最近的調查，貧富差別已經成了第一位人們關注的問題，資本市場是貧富差別最嚴重的地方。資本市場八百多個企業堆在門口上不去，只要擠進這個門口一級市場繼續超高供不應求。我們到底整體是供求過剩還是一上市股票爆炒供不應求，政策還不應該反思嗎？郭主席終于說出大家的心里話，股市這樣下跌監管部門也有責任，這是郭主席一年以來我聽到心里面最舒服的一句話。當然我說這么多還是要回到今天的主題，直接融資發展不起來是跟資本市場的極度弱化密切相關，這是一個新興的市場，市盈率就是市盈率，我說的4000點永遠堅持，中國的成長性比較一下日本負增長、歐洲零增長，美國不到2%的增長，我們7%—8%，我們的錢多不多？成長性有沒有，是常事不是遼闊？14億人口。一百萬人口的城市就一百個，GDP超萬億的省份17個。這么多的城鎮化沒有解決，我們也沒有危機，怎么現在感覺到比誰都沒信心呢？我們的股市基本以快要破產的希臘為榜樣，說的過去嗎？難道這種下跌正常嗎？我對技術派不理解，怎么用周期理解，今年從政治層面制度層面反思，我的觀點很鮮明，今天的直接融資要轉變經濟增長方式的關鍵是融資模式，這些有賴于強大資本市場的崛起，所以我們新一屆政府如果能夠從股市做起提振人們的三信，信心、信仰、信任，我想大有希望，不應該太灰心。當然具體工作上我也提出，提振股市，前天我提八條建議，根本沒人理我。最近我提十條看行不行，只有《證券日報》登了一篇文章，中國發展債券交易所勢在必行，整個直接融資當中直接融資的概念股票跟債券去年什么情況，證監會公司債1230億，發改委的企業債3500億，央行貨幣政策單位大型財政工具的手段發了8010億短期融資券，7500億左右的中期票，加起來一萬五千億，中國的債券在誰管？我們地方政府的積極性應該不應該調動？市政債應該大發展，中央不能再搞大一統，銀行這些地方融資平臺都可以證券化的資產去掛牌，可是現在看看債券的體制條塊分割，我不知道這十年我們在干什么。這些問題終于曝露出來了，好多人問我什么叫見底？不改革沒有底，因為大家已經厭惡這個市場唾棄這個市場，投資這個市場的人得不到保護。這種背景下改革就是中國股市的唯一出路，我們不敢提新政因為還沒有新政，但是不是說中國股市不需要新政。新政十條我今天只講一條，發展中國的債券交易所，中國資本市場必須多元化的發展，要有主板、創業板、中小板，必須面對嚴酷的現實改革，不能開市三年從3000點跌到1000點還說是成功的，新三板給予厚望，更多的大一統證監會自我循環的模式多調動地方積極性，地方的四板也就是區域的股權轉讓市場以及券商的股權轉讓，就是大家說的五板都應該打開直接融資的瓶頸。對于現在的股權交易所的發展不應該再把債券的成立馬上給它們，怎么解決銀行、發改委、證監會的關系，我也主張建立一家股份制交易所公司，大家不是爭不是亂嗎，干脆你們都來當股東，我們成立一家債券交易所，在直接融資當中現在的不合理是債券占整個融資不到20%，去年將近八萬億今年五萬億的間接融資，如果再加上影子銀行、委托貸款、信托銀行、承兌匯票恐怕將近十萬億，我們的債券和股票不到兩萬億。這是一個20%。另外在整個市場當中現在股票也就占到20%，融資上不去。今天債券市場要大發展，股票市場要改革要振興，因此在整個一行三會的監管體制上在構造大金融業的同時協調各個關系，同時也要打破金融壟斷，銀行的壟斷我們不說，資本市場的壟斷決定了不能再把債券的錢簡單給這兩家交易所。再成立一家也施加點壓力，中國需要多幾個交易所，把地方中央的積極性調動起來。因此，我認為成立中國的債券交易所對于我們發展直接融資，對于展開直接資本市場的競爭非常必要。

　　謝謝大家！

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