夏斌

　　證監會主席郭樹清11日在十八大新聞中心接受采訪時表示，對于股市的下跌，監管部門應該承擔一定的責任，但不是等于完全的責任和絕大部分的責任。

　　那么，證監會、銀監會、保監會及央行作為金融監管部門，應承擔哪些責任？監管制度和方式又將如何選擇？

　　當前，我國金融市場仍存大量分割，部分分割是出于我國風險管理能力較弱的考慮，但更多市場分割是部門職責劃分不清與協調不力導致的。解決這些問題的根本出路，應該由機構監管轉向功能監管。但純粹的功能性監管，又會導致多頭領導，增加微觀企業成本，并且可能出現政策沖突。

　　為此，有必要在多個監管部門間先有一個政策協調匯總機制，將功能性監管匯總，轉換成對機構的管理后，進行對口管理。如果不作合并調整，也可設立“一行三會”監管協調委員會，下設銀行、證券、保險等功能性監管機構，然后將其分解到分別的管理部門。對于實際執行金融功能的“影子”機構，需根據“功能重于形式”的原則，在有關監管部門備案。當這些機構的業務規模或市場影響力達到一定程度后，應強制將其轉換為傳統金融機構，接受正規金融監管。

　　加強監管部門之間的協調勢在必行。隨著各類金融機構的業務融合，各類金融控股公司不斷涌現，以分業為基礎的監管體系有些捉襟見肘。調整金融監管部門，短期成本較大，特別是當各監管部門之間又尚未形成有效的監管模式與固定方法時，更應著重加強監管部門之間的協調。

　　一是應盡快明確金融控股公司的監管原則和監管方法，建立必要的防火墻和適當的監管措施，避免出現監管套利機會與監管真空。這里的關鍵是避免政府提供的安全網被濫用，尤其是銀行的信用和客戶關系的被濫用和不公平競爭。二是建立對金融創新的協調機制。目前除了金融控股公司外，需重點予以協調的，主要是各類金融理財產品的創新。應出臺各部門都必須遵循的基本原則，以規范各部門出臺的規章制度。三是建立危機處理預案。當監管框架，甚至監管組織發生變化，協調方式也應相應地進行調整，但協調的主要內容仍將圍繞上述要點展開。當前，可盡快恢復“一行三會”的協調機制，并下設常駐機構，首先就實現功能性監管下達各監管部門應落實的監管內容，就每一項功能監管出臺各部門都需遵守的規章制度或指引。

　　監管部門與所監管企業間應保持一定的距離。這是中國金融監管部門監督不力應突出解決的問題。監管部門與所監管行業的人員間的調動，需有一定的防火墻，以加強監管部門“裁判”角色的公正性。如監管部門的人員調往所監管行業的微觀企業，應嚴肅政紀，堅決執行三年“冷卻期”。該行業里人員調往監管部門，則應責令其辭去市場職位，退出相關領域的投資，關系人的行為應得到一定約束等。

　　需要特別指出的是，當前我國金融發展相對“滯后”，創新是唯一的推動力。但是，如何處理好加強金融監管和鼓勵金融創新的關系，是多年來始終沒有處理好的一大問題，也是提高中國金融監管有效性的極其重要的環節。

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