今年以來，有關方面在吸引外資進入中國證券市場方面推出了很多舉措。在大幅度提高QFII額度基礎上，降低了合格投資者的進入門檻，同時加快了審批的速度。此外，兩地交易所也到海外做了大量的推介。引資工作取得了重大進展，近期又有消息稱全球最大的上市基金富蘭克林鄧普頓也有意組建中國機會基金進軍A股市場。

　　在這樣的背景下，外資抄底A股市場的可能性正在加大。不過，理論上的可能性要變成現實，恐怕還要認真思考一下問題。

　　第一，取得資格和實際介入市場不是一回事。對外資來說，取得進入中國資本市場的資格不是壞事情，就相當于獲得了一張長期有效的“門票”一樣。不過，得到門票和是否使用這張門票并不是一回事；即便進入資本市場按有關管理辦法，它可以投資的對象可以是股票，也可以是國債，以及可轉換債券和公司債券等等。所以，大幅提高QFII額度只是從理論上為外資進入A股市場提供更寬闊的渠道。很多人也許愿意獲得這張門票，但是否真的使用這張門票，用多大資金，在什么時間、什么位置買進什么樣的股票，可能是更值得我們關注的。

　　第二，上市公司的投資價值是否對外資有足夠的吸引力。前面我們已經提到，外資沒有理由拒絕獲得進入中國資本市場的那張“入場證”，但他們是否愿意盛裝出席，并搶占前排位置，歸根到底，還是跟上市公司的質量好壞、是否對外資有吸引力有關系。從根本上講，要吸引外資全面、長期和穩定地投資中國A股市場，上市公司的賺錢能力、資本市場的投資環境是最為重要的。

　　第三，外資歸根到底只是起次要作用的因素，對A股市場的長期穩定和繁榮來說，存量資金和國內是否有增量資金才是起決定作用的。按800億美元的總額度，折算成人民幣相當于5000多億的規模。即便全部滿倉買入A股，跟20萬億的流通市值來說，仍是杯水車薪。去年年底，公募基金存量市值約為2.19萬億，也就是說，全部QFII的資金總額只有公募基金的四分之一左右。所以，把A股擺脫弱勢的希望全部寄托在境外合格資金進入“這支外援”上，還不如更多地關注市場的存量資金和國內的增量資金方面。

　　吸引外資投資中國A股市場，從長期來講，具有重要的意義。當A股市場有足夠的吸引力時，外資會不請自來。如果把改變短期市場弱勢的希望寄托在外資抄底上，目前來看并不現實。