中國(guó)股市之所以成為偽市場(chǎng)，原因是復(fù)雜的也是簡(jiǎn)單的，復(fù)雜在于這個(gè)市場(chǎng)一開始和成熟市場(chǎng)相比建設(shè)的基礎(chǔ)就不同，中國(guó)股市在當(dāng)時(shí)幾乎是惟一一個(gè)建立在社會(huì)主義國(guó)家的股市，而傳統(tǒng)的概念中，資本市場(chǎng)是資本主義發(fā)展到高級(jí)形態(tài)的產(chǎn)物，基礎(chǔ)的不同注定了這個(gè)市場(chǎng)并非一個(gè)純粹的發(fā)達(dá)國(guó)家成熟市場(chǎng)，而之所以說簡(jiǎn)單，是因?yàn)橐磺杏蓹?quán)力說了算。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為一個(gè)監(jiān)管部門，影響力實(shí)際滲透到中國(guó)股市的方方面面，包括投資人的行為規(guī)范，法力無邊有時(shí)候連他們自己都不敢想象。不久前，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清召集了包括吳尚志、趙令歡、沈南鵬(微博)等PE界人物和裘國(guó)根、江暉等私募界的人物座談，令郭主席深感意外的是，來自私募界的代表們紛紛要求證監(jiān)會(huì)對(duì)自己實(shí)施監(jiān)管，這和包括郭主席在內(nèi)的證監(jiān)會(huì)人士對(duì)私募基金的認(rèn)識(shí)出入太大，在他們的概念中，對(duì)于公募基金父愛式管頭管腳的管理連自己都感到厭惡，好不容易擺脫公募束縛的私募基金怎么會(huì)如此喜歡招安呢？

　　事實(shí)上，在一個(gè)組織無所不在的社會(huì)里，有人管和沒人管是完全不一樣的。有人主管，就等于有山可靠，做事盡管束縛手腳，但卻天塌下來有高個(gè)頂；沒人主管，就等于沒有靠山，不但一切后果自負(fù)，而且可能根本就不讓你負(fù)，因?yàn)闆]人主管，意味著人人可管，所以有人管等于有人管，沒人管等于沒人管，前后兩個(gè)管字意義完全不同。私募沒人管，實(shí)際上意味著連正式的身份都沒有，和私生子差不多，連戶口都上不上，自然不可能享有公募的諸多便利；金融業(yè)是領(lǐng)牌照的，連戶口都沒有更談不上領(lǐng)什么牌照；公募基金可以走銀行代銷，私募只能作為信托產(chǎn)品出現(xiàn)；公募可以旱澇保收管理費(fèi)，私募只能和客戶分成；最重要的公募等于有政府背書，私募又由誰來為他背書？連傻子都明白，在這個(gè)行業(yè)有人背書等于有人擔(dān)保等于有信用等于可以合理合法招搖撞騙，公募出事也就是能力問題，私募出事一定是人品問題。一個(gè)市場(chǎng)主體，機(jī)構(gòu)投資者紛紛要求掛靠求身份的股市，不是一個(gè)偽市場(chǎng)又是一個(gè)什么市場(chǎng)？

　　當(dāng)然，偽市場(chǎng)的特征最明顯的還在于壟斷權(quán)力之下的壟斷資源的分配，更確切地講，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)發(fā)審委掌握著上市資源分配的權(quán)力，讓誰上不讓誰上由他說了算，實(shí)際也就意味著掌握了社會(huì)財(cái)富再分配的權(quán)力。過去中國(guó)股市主要為國(guó)企解貧脫困服務(wù)，這種權(quán)力的分配后果不那么明顯，反正肉爛在鍋里，誰也沒有明目張膽地往家拿，但現(xiàn)在中小板和創(chuàng)業(yè)板開板后情勢(shì)就完全不同，這種權(quán)力就演變成了一夜暴富的游戲。2012年至今，A股市價(jià)不過21.9萬億，和去年底的21.35萬億相當(dāng)，但是其中上市的新股有145只，募集的資金有934億，561個(gè)自然人股東，持股市值1335億，人均財(cái)富2.78億，產(chǎn)生了236位億萬富翁，28位身價(jià)過10億，股市成了造富機(jī)器，上不成市破產(chǎn)倒閉，一旦上市鯉魚跳龍門。在市值幾乎沒有變化的情況下，這些財(cái)神是如何被打造出來的呢？不是損不足奉有余的結(jié)果嗎？不是大小散戶資金流血的集成嗎？不是均衡狀態(tài)下的財(cái)富再分配又是什么呢？為什么那么多公司打破腦袋不惜一切代價(jià)要上市？為什么市場(chǎng)熊成這樣還有700家公司不依不饒不離不棄排隊(duì)守在IPO的大門口？為什么我們說只有發(fā)不上的價(jià)格而沒有賣不出的股票？因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)有兩個(gè)特征，一是整體融資不足，個(gè)股過度融資；二是整體新股供過于求，但是單位時(shí)間內(nèi)供不應(yīng)求，忽略這兩個(gè)前提搞IPO的所謂市場(chǎng)化必然出現(xiàn)“三高”，即高股價(jià)、高市盈率、高超募，社會(huì)資源白白浪費(fèi)，不勞而獲的所謂首富侵害的不僅是股東的資產(chǎn)，更毒害了社會(huì)的風(fēng)氣。沒有一個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)像中國(guó)股市這么能造神的，強(qiáng)大的不是財(cái)富的創(chuàng)造能力，而是再分配的蠻橫，是權(quán)力通過IPO由一級(jí)市場(chǎng)在二級(jí)市場(chǎng)的變現(xiàn)！

　　智慧來自于民間，也就是在和郭樹清的座談中，私募機(jī)構(gòu)的代表提出了定向增發(fā)IPO的建議，這樣的建議相比存量全部發(fā)行的方案不知高明多少，因?yàn)榧瓤梢宰尮�司正常融資，又在短期內(nèi)避免對(duì)二級(jí)市場(chǎng)構(gòu)成沖擊，更減少了老股東減持變現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)的震蕩，打破“上市=融資=圈錢=減持=變現(xiàn)=暴富”的等式，體現(xiàn)了“上市=分享=分擔(dān)”的基本公平，不知郭主席能否明白。

　　讓權(quán)力變成責(zé)任，需要證監(jiān)會(huì)放松管制，還權(quán)于民，市場(chǎng)的歸市場(chǎng)，監(jiān)管的歸監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)才能超脫，跳出三界外不在五行中，才有公信力。革自己的命很難，但是早晚還得革，不以人的意志為轉(zhuǎn)移，晚革不如早革，趨勢(shì)如此。