編者按：經過20多年的發展，我國資本市場正在迎來蛻變，市場參與各方均需解放思想。歷史告訴我們，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，資本市場的發展更需要理性的建議。新浪財經聯手證券時報發起“拿什么拯救你，中國股市！”大討論，邀請專家、券商基金人士為中國股市的前途出謀劃策，也歡迎廣大網友積極參與，建言獻策！

　　宋吉林

　　仔細回想中國股市的發展歷程，可以看出幾個致命的硬傷，一是制度設置缺乏先進性，片面追求股市的融資功能，對參與者的權利保護嚴重缺失，股民的訴求往往無處表達。二是市場環境惡劣，上市公司包裝上市，利益輸送，粉飾報表等情況時有發生，監管者對此要么監管無力，要么想管管不過來。三是上市公司沒有和投資者一致的利益制約，往往圈好錢就致投資者于一邊，有的甚至惡意進行利益輸送掏空公司。綜上所述，要發展中國的股市，遏制惡意圈錢或者不負責任的圈錢最為重要。四是國家要取消紅利稅，起碼要對長期持股股東免稅。

　　制止惡意圈錢不能光靠監管者，一是這么多年來監管者的監管能力大家有目共睹，二是目前的ST制度和退市制度對惡意圈錢公司并沒有殺傷力，反而是投資者傷最重。所以制度設置上，讓圈錢公司圈錢以后就要對圈到的錢負責任，公司既然拿了市場的錢，就要對市場有個承諾，百分之幾的發展，對應合理的市盈率應該是多少，市場自然會進行選擇，管理者只要監管上市公司以什么承諾圈了多少錢走，當股價都低于圈走的錢很多的時候，當公司發展速度遠沒有上市時吹的那么高的時候，要強制圈錢公司回購股份，要將股份稀釋給股民，這是上市公司拿股民的錢進行經營應該承擔的風險。現在有的上市公司上市時用手段取得高市盈率發行，幾年后股價急劇變臉，ST也好，退市也好，公司并無大的風險，大不了退市，況且有條退市標準很滑稽，即使發行價100塊，股價跌到1塊以下才是跌破面值，才有退市風險。什么時候把圈錢的公司管住了，中國的股市就有希望了，中國的經濟也有前途了。

　　編后語：

　　感謝您對我們工作的大力支持，更感謝大家對中國股市的熱愛，因為有你有我，相信我們的市場會越來越好！

　　若欲建言獻策，請把您的真知灼見發至：stockzhengwen@sina.com。 詳見征文啟事。