近段時間來，媒體上公開報道的就有三位股民致信郭樹清，分別就中低收入人群是否適合炒股以及上市公司現金分紅問題發表看法。這些普通股民寫給證監會主席的信究竟反映了股民的何種心聲？

　　文 本刊記者/邢 力

　　自從新任證監會主席上任以來，圍繞著郭樹清的各種新聞就不絕于耳。從建議低收入者不要炒股，從反駁十年股市零收益，到公開為藍籌股吶喊。而最讓人拍手叫絕的，是他要求所有上市公司完善分紅政策，提高現金分紅比例。不少人評價這是新官上任的第一把火就抓住了市場的要害。

　　與郭主席的新政相呼應的是，普通股民有事就給郭樹清寫信似乎成了中國股市一道獨特的風景線。近段時間來，媒體上公開報道的就有三位股民致信郭樹清，分別就中低收入人群是否適合炒股以及上市公司現金分紅問題發表看法，而證監會也給予了積極的回復。

　　現金分紅“好心辦壞事”？

　　近日，福建資深老股民龍天寅在寫給郭樹清的一封名為《改革現金分紅舊制度，開創價值投資新局面》的信中提出，重復征稅和除權處理，導致當下重視上市公司現金分紅只會“好心辦壞事”，希望證監會向有關部門提出減免現金分紅稅，并改善相關除權的規定。

　　可喜的是，兩天后，龍天寅獲得了證監會回復：“非常感謝您的意見建議！謝謝您對中國證券市場的關心及對我們工作的支持。”更令龍天寅感到欣喜的是，3月15日證監會相關負責人在回應網友“兩會”期間提出的涉及資本市場熱點問題時，其中就有正面回答他所提的現金分紅稅和除權問題。

　　據龍天寅介紹，對現金分紅，上市公司不愿意干，廣大投資者更不歡迎，根本原因在于

　　，根據現行的稅收制度，凡是上市公司實施現金分紅的，投資者必須上繳10%個人所得稅。這就存在重復征稅現象，因為現金分紅源于稅后利潤，在現金分紅前上市公司已經繳納了公司所得稅。

　　另外，根據交易所規定，實施現金分紅后的股票要進行除權處理。比如說股價10元股票，在實施每股1元的現金分紅后，經過除權處理，股價變成9元。股價少了1元，但是由于被征收了10%(0.1元)的紅利稅，股東真正收到的現金只有0.9元，也就是說，投資者的腰包縮水成9.9元。

　　“公司覺得很冤，掏出了錢，股東并沒有因此而增加收入；投資者覺得更冤，投資了一年好不容易盼到年終分紅，腰包沒有鼓起來，卻落得個竹籃打水一場空。”龍天寅說。

　　強制分紅應盡早實施？

　　龍天寅是否能代表所有股民的心聲呢？答案似乎是否定的，因為早在去年12月，就有一位股民以《假如強制分紅能早點實施》為題致信郭樹清，他在信中指出，假如強制分紅能夠早點實施，那么投資者就沒有必要過分在意二級市場的波動，因為他們能夠從上市公司的分紅中得到該有的且穩定的投資回報，這樣也就不會有人在股市下跌時瘋狂地出逃，導致股市一跌而不可收拾。

　　他還說道，強制分紅是引導市場投資理念向價值投資回歸的利器。長期以來，由于A股上市公司不注重分紅，導致投資者無法從公司分紅中取得足額的投資回報。這種制度的先天缺陷必然將投資者逼向二級市場去博取股票交易價差來獲得收益。于是，投資變成了投機。

　　這位股民甚至替證監會設想了新規：只有那些能給投資者開出高于銀行定期存款收益分紅方案的，才能進行再融資。

　　那么現金分紅究竟是好心辦壞事還是應該盡早強制實施呢？對此，渣打銀行(微博)首席投資總監梁大偉認為，給投資者高于銀行定期存款利息的上市公司才能再融資的建議不具操作性，“如果有那么多錢分紅，上市公司何必要融資呢”？但是如果想要把A股培育成一個具有長期投資價值的市場，改變股民習慣通過投機賺取價差在市場中生存的賺錢模式，就必須要完善和強化現金分紅制度。而紅利稅的存在顯然阻礙了這一制度的建立和執行，因此呼吁盡快取消存在重復征稅現象的紅利稅，只有這樣才能避免現金分紅“好心辦壞事”的尷尬現狀。

　　不炒股等死，炒股是找死？

　　除了關于分紅的兩封信，另一封針對郭樹清言論有感而發的信也引起了社會的關注。今年年初，郭樹清曾表示低收入人群和以退休金為主的人群不太適宜參與股市，而這些人恰恰是當前散戶的主力軍。當時就有不少專家對郭主席的建議表示認可，認為低收入人群和退休人群的風險承受能力較差，應該買那些風險較低的理財產品。

　　然而對于這一十分符合理財原則的觀點，這位老股民在信中表示：“我今年59歲，已下崗15年。我去年沒有收入可言，只有銀行理財這一條小路。家人給我的建議是退出股市，今后靠拿退休金生活。可我認為雖然炒股是找死，但在物價飛漲、房價高企的今天，不炒股票是等死。”

　　對于這位投資者的看法，多數股民都表示認同。“郭主席的建議符合科學理財的理論，但在實際生活中，存銀行是負利率，等于給銀行送錢；投資樓市，窮人又根本買不起房；其他投資品的風險和專業要求大多比股市更高，數來數去，除了股票真的很難找到更好的投資渠道了。”上海網友“流沙”這樣說道。

　　郭主席不是“萬能藥”

　　“這位老股民把不理財、不炒股光靠退休金活著的生活狀態抬高到了‘沒有尊嚴和幸福’的高度，這其實不但折射了股市的問題，也體現了當前老百姓所面臨的許多現實問題。”國務院發展研究中心金融研究所副所長張承惠接受記者采訪時這樣說道。

　　“這至少反映了三個問題，一是目前我國普通老百姓的理財渠道過少，大多集中在股票、基金等低門檻領域，而許多收益風險比較高的銀行理財產品或信托產品則有著較高的資金門檻，低收入人群根本無力購買。如何推出更多進入門檻低的穩健型理財產品，是各金融機構值得思考的問題。二是這種‘沒有尊嚴和幸福’的生活狀態源于不斷攀高的物價。三是在高通脹環境下，企業退休人員養老金的待遇還有待進一步提高。除了第一個問題和及投資市場有關外，后面兩個問題都是社會性問題，不是證監會或者郭主席能夠解決的，但正是收入低、物價高的客觀條件，迫使許多本不具備股市投資風險承受能力和專業知識的低收入人群和退休人群不得不硬著頭皮投身高風險的股票市場，希望借此改善自己的生活水平。”

　　可見，在中國股民已經過億，股票和基金已成為許多開始理財的中國老百姓首選理財工具的今天，股市的一舉一動往往也牽動著億萬國民的心，透過這些寫給證監會主席的信，我們發現，像減免紅利稅，擴寬低收入群體投資理財渠道等許多問題，需要證監會以外的其他相關部門共同努力才能真正得以解決。

　　相關鏈接：   

　　股民致郭樹清主席的三封信摘編

　　假如強制分紅能早點實施

　　我希望在2012年，股民的臉上充滿笑容，孩子可以因為爸爸的財產性收入實現更多的愿望，餐桌上能夠聽到大家討論股票的聲音，投資者不再因被套而顏面無光。雖然股市的漲跌是市場行為，但新股發行的方式方法是證監會能夠左右的，投資者即使炒股虧損，但如果能夠在新股上不再被欺負，也是一件好事。

　　……

　　新股定價大可全民詢價，所有投資者集中競價發行，出價高者得之。如果某些機構特別看好某些擬上市公司，大可出高價全部拿走籌碼，散戶投資者絕不罵街。但如果散戶投資者肯出高價，自然也能拿到想要的籌碼。競價最公平，也最高效，還不用看機構臉色行事，何樂而不為？

　　當然，如果證監會能夠體恤股民，暫時先別發新股，讓中小投資者能夠得以休養生息，全體股民一定“感恩戴德”，現在的中小散戶真的已經“骨瘦如柴”，如果繼續抽血，可能身體將會難以康復。

　　一位小股民

　　2011年12月

　　炒股是找死 不炒股票是等死

　　郭主席，我已下崗15年了，說好聽了是自由職業者，但近來自由職業發展空間十分有限，現在股市買基金，申購新股，也都希望不大。我去年沒有收入可言，只有銀行理財這一條小路。家人給我的建議是退出股市，今后靠拿退休金生活。我太太說郭主席都說了，“低收入人群和以退休金為主的人群不太適宜參與股市”。可我認為雖然炒股是找死，但在物價飛漲、房價高企的今天，不炒股票是等死。

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　　現在中國股市已到了關鍵時刻，我們廣大股民都對學者型的郭主席冀以很大的希望，希望證監會在郭主席的正確領導下不光燒好頭三把火，也希望能把全球經濟中表現最好的中國股市搞得火起來。

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　　招商證劵蛇口營業部股民 張曉培 敬上

　　2012年1月8日

　　改革現金分紅舊制度  開創價值投資新局面

　　自從您上任證監會主席后，提出一系列新政新理念，令人耳目一新。股市如沐一場春雨，股民如久旱逢甘霖，充滿了喜悅和希望。其中特別讓我憧憬的就是倡導價值投資。

　　但是，良好的愿望并不能戰勝殘酷的現實。比如說，您提出上市公司要重視現金分紅就難以如愿。說句不客氣的話，這只是空中樓閣，可望而不可及，猶如鏡中花，水中月，中看不中用，實在難以順利實現，而且也得不到市場響應。上市公司不愿意干，廣大投資者更不歡迎。

　　……

　　綜上所述，我敬請您代表我們廣大投資者向有關部門提出減免現金分紅稅的要求，并改善相關除權的規定。

　　我們殷切期待在您的努力和有關方面的積極配合下，上述不合理現象能夠盡快完善處理。中國股市掀開新的篇章，培育資本市場長期投資理念，增強資本市場的吸引力和活力，市場從此真正走向價值投資。盡快誕生中國的巴菲特！

　　一位從事22年投資的第一代股民 龍天寅

　　2012年3月11日