社保基金投資渠道盤點。

　　傳聞已久的地方養老金委托投資終于在20日晚間得到證實：廣東省獲準將其城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元委托全國社保基金理事會進行投資。

　　盡管全國社會保障基金理事會21日表示，不要把“委托投資運營”誤讀為“委托入市”，或是“入股市”，但分析人士認為，這1000億元資金中部分進入股市的可能性是存在的。不過，養老金入市仍有三大懸念待解。

　　懸念1 其他地方是否跟進？

　　截至2011年年底，我國由各地方管理的養老金累計結余近2萬億元，由于這些養老金主要用于購買國債和存入銀行，扣除通貨膨脹率，十年年均收益率為負數，對地方養老金進行投資運營無疑將更有利于其保值增值。

　　全國社保基金成立11年來年均收益率8.41%的業績使其成為國內養老金投資運營的專業機構。那么，其他地方養老金投資運營是否會隨之跟進？

　　華東師范大學國際金融研究所所長黃澤民認為，推進地方養老金投資運營是大勢所趨，全國社保基金在養老金投資運營方面擁有豐富經驗，其他各地也很可能采取相同的辦法。

　　懸念2 投資何時有章可循？

　　出臺相關的投資辦法將是確保地方養老金保值增值的根本。

　　“應盡快出臺地方養老金投資運營的相關規定，規定多少比例的養老金可以投資運營，投資金融資產的比例配置是多少。在廣東先行先試的基礎上，總結經驗，發現新問題及時糾正。”黃澤民建議。

　　懸念3 風險如何有效防范？

　　在我國，養老金的全國社保基金和企業年金部分早已投資股市。不過，若要股市真正成為養老金保值增值的重要投資渠道仍需審慎推進、透明運作。

　　一般來講，養老金投資各類金融資產通常會限制一定的比例。例如，全國社保基金進行股市投資的比例是最高40%，境外投資的比例是最高20%，而企業年金投資股市的比例最高為30%，這一比例限制對防范投資風險十分關鍵。

　　全國社保基金理事會理事長戴相龍日前表示，可分步推進地方養老金投資運營，地方養老金投資股票應該是“長期投資、價值投資、責任投資”，其投資配比應低于社會保障基金40%的入市比例，高于商業養老保險的25%。

　　中央財經大學金融學院教授郭田勇(微博)指出，養老金投資運營的目標是保值增值，應選擇低風險、低收益的投資產品。

　　據新華社