新浪財經股市觀察員 老艾(微博)(專欄)[《股市播報》視頻解盤]

　　距離上周深交所和上交所先后頒布新股上市首日停牌新規已經整整一周了，是時候檢驗一下新規的效果了。

　　上周四、周五共計上市六只新股，截止今日收盤和發行價相比，累計漲幅最大的是博雅生物，漲幅為77%。漲幅最小的為上交所上市的大盤股中國交建，由于上市之后連續下跌，今日收盤僅比發行價上漲7.4%。

　　換手率最大的是中泰橋梁，達到300%，最小的是中國交建，為156%，在深交所上市的幾只新股換手率都超過200%。

　　從累計漲幅及換手率來說，這幾只新股的表現一點都不比新政實施之前差，雖然經歷了昨日的大跌，但博雅生物今日收盤價仍創下上市以來新高。

　　或許是受到這幾只新股上市之后強勁表現的鼓舞，今日在深交所上市的三只新股表現更為強勁，開盤后直線拉升，都在9：36被停牌，藍盾股份全天漲幅更是高達93.63%，創下了近期新股首日漲幅的新紀錄，不得不說是對新政的一個諷刺。

　　拿更為嚴苛的深交所新規來說，比開盤價漲幅超10%及換手率超50%即停牌，一方面為了遏制炒作，同時也是限制主力吸納籌碼，但上市第二天后，除了傳統的漲停限制外，換手率并無限制，主力完全可以從容地完成首日“未競的事業”，不管是拉升還是吸籌，都可以通過時間換空間的方式繼續進行炒作。

　　因此從某個角度來說，交易所新股監管新規是失敗的，雖然管理層的用意是好的，遏制新股炒作，保護散戶投資者，但從最近這幾只新股的表現來看，走勢不僅不比此前的新股差，反而更強，更加容易吸引散戶跟風。

　　證監會主席助理朱從玖說“散戶炒新股虧損大，不讓炒意見卻很大”，筆者想說的是，你想讓所有人的都賺錢想法是好的，但卻是絕對不可能實現的，股市本來就是個零和游戲，有人賺錢就一定有人虧錢，既然盈虧自負，管理層就不能去直接干預投資者交易的權利。

　　除了非法交易行為(如操縱股價、內幕交易)，投資者就應享有充分的交易自由，而我們的管理層總是在打擊非法交易方面做的過少，干預正常交易方面做的過多，這實際上是一種錯位的管理方式。

　　此次兩會上，中央財經大學金融學院教授賀強關于A股恢復T+0交易的提案，筆者是完全支持的，而且筆者還呼吁放開漲跌停板限制。

　　事實上在中國股市的初期，是實行T+0交易的，也沒有漲跌停板限制，后來為了限制過度投機才實行這兩項制度。但實施這兩項制度恰恰是因為你無法充分遏制和打擊操縱股價行為，才被迫實行這兩種限制。

　　如果我們能做到像美國和香港那樣，對操縱股價和內幕交易行為嚴厲打擊，遏制住非法炒作行為，取消交易限制也不會造成過度投機。

　　海外成熟的資本市場基本都是T+0和無漲跌停板限制，不會有過多的限制交易行為，海外都是開放的市場，資本流動更頻繁，資金量也更大，但交易井然有序，違法行為遠少于我國。

　　號稱要建設國際金融市場的我國交易所，如果不能有效打擊非法交易行為，同時保障正常的自由交易，那建設國際金融市場就只能停留在口號上。

　　筆者再次呼吁：嚴厲執法！自由交易！