□熱議    郭樹清在接受新華社和人民日報專訪時都提到了理性投資的重要性，并給出了相當具體的操作建議：“長期投資、價值投資……一是購買績優大盤股，二是適當分散，三是買入價格不要過高。” 

　　證監會主席扮演“超級證券分析師”的角色，手把手教股民炒股，號召股民買大盤藍籌股，這在國內資本市場的歷史上絕無僅有。筆者理解郭樹清對充滿投機氛圍的中國股市的那份焦灼，但藍籌股的價值投資不是號召出來的，要引導股市投資理念從投機向投資轉變，還要讓市場說話。 

　　投資者為何對藍籌股和價值投資不感冒？因為不賺錢。2月26日，全國社保基金理事會副理事長王忠民透露，回看社保基金2011年三大類資產投資的效果，其中六成到七成的收益來自直接投資和PE投資未上市股權，社保基金在二級市場的投資是負值。社保基金可謂踐行大藍籌投資和價值投資理念的先行者，其資金實力和投資專業能力強大，連社保基金都不能在大藍籌股票上取得可觀的收益，資金和投資水平與其相差十萬八千里的股民又如何去身先士卒地追捧大藍籌和價值投資？ 

　　對價值投資和投資大藍籌理念最好的鼓勵和動力，就是讓踐行這一理念的投資者獲得大大超過市場平均收益的投資成績，改變當前整個市場多數投資者通過獲取股票差價獲得收益的現狀。如今市場監管和投資環境相對以前已經發生了很大變化，如果能夠強化優質公司的分紅，加大新股發行改革力度，消除掉市場存在的流通股與限售股結構不合理的風險，鼓勵價值投資的基礎才能更牢固。如果大藍籌公司能夠把每年盈利數額的一半甚至更多用來分紅，買藍籌股、價值投資還用郭樹清親自倡導嗎？ 

　　證監會不能僅僅對股民倡導價值投資和藍籌理念，還需要對機構投資者進行約束。要知道，很多機構投資者號稱價值投資者，做的卻是高賣低買的短線投機。至于新股發行市盈率畸高的問題，更應該快刀斬亂麻，不能再拖下去了，否則就與其倡導的價值投資理念自相矛盾；證監會更不應在明知新股發行存在致命缺陷的情況下，還大發特發新股。 

　　盡管郭樹清親自上陣手把手教股民炒股惹來爭議，但他的一番表態畢竟也揭示了中國股市的估值缺陷：大盤藍籌股被投資者拋棄而被市場低估，中小盤股甚至垃圾股則因容易炒作投機而被市場嚴重高估。這從一個側面印證了殘酷的現實：誰都知道堅持價值投資省力省心，但市場給價值投資者的獎勵實在太小了。 

　　李允峰 

　　(山東高校教師)