■本報記者 張曉峰

　　進入2012年，深化發(fā)行體制改革，完善發(fā)行、退市、分紅制度，打擊內(nèi)幕交易，鼓勵長線資金入市，建立多層次資本市場……眾多改革之舉密集推出，市場生態(tài)進一步改善。

　　尤其值得一提的是，最近監(jiān)管層已經(jīng)多次力挺藍(lán)籌股。中國證監(jiān)會投資者保護局負(fù)責(zé)人近日稱，“藍(lán)籌股就是市場的主體，是股市價值的真正所在。”證監(jiān)會主席郭樹清在2月15日和2月22日兩次提到，目前滬深300等藍(lán)籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍，動態(tài)市盈率為11.2倍，顯示出罕見的投資價值等言論。

　　在管理層的大力提倡和呼吁下，崇尚價值投資是正途的理念正在逐步成為A股市場的主流。

　　實際上，回顧各階段的藍(lán)籌不難發(fā)現(xiàn)，在藍(lán)籌地位轉(zhuǎn)換的背后，其中最根本的因素是時代的變遷，經(jīng)濟背景成催生藍(lán)籌最大動力。

　　90年代，主要體現(xiàn)為由“溫飽型”過渡到“小康型”，四川長虹(微博)、青島海爾等表現(xiàn)出色，成為當(dāng)時公認(rèn)的藍(lán)籌股；2003—2004年，我國經(jīng)濟進入了工業(yè)化、城市化的加速階段，2003-2004年，我國經(jīng)濟進入了工業(yè)化、城市化的加速階段；2006—2007年我國經(jīng)濟延續(xù)了此前的繁榮，房地產(chǎn)成為市場焦點。此外，建行、工行的相繼上市也全面奠定了銀行股在A股的市值地位。

　　當(dāng)前，隨著加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式進入關(guān)鍵期，藍(lán)籌股兼具較好的成長與價值特征，符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，因此除了處于低估值洼地的傳統(tǒng)藍(lán)籌，“十二五”期間符合經(jīng)濟發(fā)展趨勢及政策導(dǎo)向的七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，將會成為誕生新興藍(lán)籌的搖籃。

　　日前，上海證券交易所理事長耿亮明確指出，在中國經(jīng)濟長期穩(wěn)定健康發(fā)展的大背景下，選擇經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績優(yōu)良、符合國家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的優(yōu)質(zhì)股投資，才是成熟投資者的理性選擇。

　　東方證券指出，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大趨勢下，國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)將面臨深刻調(diào)整，由于投資高增速不可維持、外需限制出口，因此，未來擴大內(nèi)需的戰(zhàn)略將成為重中之重。另一方面，傳統(tǒng)工業(yè)對國民經(jīng)濟作用將進一步弱化，現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系則前景廣闊。

　　預(yù)計未來，在工業(yè)領(lǐng)域，新材料、新技術(shù)與高端裝備制造等行業(yè)，將出現(xiàn)一批符合業(yè)績優(yōu)良、利潤增速穩(wěn)定、成長性良好、股本適中但具備擴大潛質(zhì)、股價走勢穩(wěn)健、市場形象良好等條件的新型藍(lán)籌公司。

　　湘財證券宏觀策略部主管徐廣福表示，當(dāng)前A股藍(lán)籌還是指低市盈率的大盤股，銀行、石油石化、保險、煤炭這些屬于藍(lán)籌的范圍。一方面公司增長比較確定，業(yè)績較為穩(wěn)定，而且最重要的因素是公司股本足夠大，這可能比較符合當(dāng)前A股的定義。

　　細(xì)心的投資者發(fā)現(xiàn)，隨著中小板規(guī)模壯大、創(chuàng)業(yè)板快速發(fā)展、新三板有序推進，各交易所之間的定位與合作日益重要。上證所已經(jīng)不僅是大盤藍(lán)籌股上市的場所，還具有鮮明的層次特征：合理定位，發(fā)展壯大多層次藍(lán)籌股市場；完善分紅制度，鞏固“經(jīng)典藍(lán)籌”投資優(yōu)勢；明確行業(yè)定位，凸顯“新興藍(lán)籌”投資特色。

　　有市場資深人士表示，上證所多層次藍(lán)籌市場結(jié)構(gòu)已經(jīng)逐步清晰，分別形成了以上證180指數(shù)樣本為代表的經(jīng)典藍(lán)籌、以上證380指數(shù)為代表的新興藍(lán)籌以及著力打造的潛力藍(lán)籌三大板塊。

　　當(dāng)然，多層次藍(lán)籌股市場也可以相互轉(zhuǎn)化。“新興藍(lán)籌”度過快速發(fā)展期后將會成為“經(jīng)典藍(lán)籌”，而“潛力藍(lán)籌”則有成長為“新興藍(lán)籌”甚至“經(jīng)典藍(lán)籌”的可能。三種類型藍(lán)籌股以其不同市值規(guī)模、成長特征、分紅策略、公司質(zhì)地可以滿足不同管理規(guī)模、風(fēng)險偏好、收益目標(biāo)的投資者選擇，因此構(gòu)建多層次藍(lán)籌股市場是滿足價值投資的重要環(huán)節(jié)。