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　　證券時報記者 張偉建

　　2月7日，重慶啤酒臨時股東大會以超過97%的高票否決了大成基金(微博)提出的罷免公司董事長黃明貴的議案。會上，大成基金一位參會代表宣讀完事先準備的一份“譴責聲明”后先行退場，望著他匆匆離去的背影，記者頗有感慨。

　　本次股東大會有幾個“意想不到”。一是中小投資者盡管在二級市場損失慘重，但會上沒有見到中小投資者情緒失控的情形。相反，有幾位散戶投資者在股東大會上發言，對重慶啤酒進行疫苗開發的創新之舉給予肯定，對疫苗研制結果的不理想給予理解。二是股東大會現場的媒體記者竟然與投資者的人數差不多。三是對罷免方案投贊成票的僅有600多萬股，占出席股會總票數的比例僅有兩個多百分點。

　　與記者參加的重慶啤酒近五六年來的股東大會相比，昨日的股東大會，是參會股東人數較少的一次。重慶啤酒股價兩個月內經歷了從80多元到20元的暴跌，不少人曾擔心會有散戶投資者借股東大會之機大鬧會場，指責公司管理層。然而，這種情況并沒有出現。

　　此前重慶啤酒股東大會上，投資者最關心的話題也是乙肝疫苗。他們希望公司及時披露疫苗研制的每一個步驟和進展，他們表現出的對乙肝疫苗研制成功的樂觀情緒常常會感染參會的每一個人，不少人也在這樂觀中忘記了失敗的風險。

　　作為一項新生事物，治療性疫苗研制的風險是顯而易見的。投資者，包括比較理性和專業的投資者，本次對重慶啤酒疫苗研制表現出的不理性，體現了資本市場浮躁和急功近利的本質。有行業研究員的研報表示，重慶啤酒乙肝疫苗順利的話2015年能投放市場，還有研報表示產品可能在2013年投放市場。但如果咨詢一下中國藥監局就會知道，即使疫苗二三期臨床按計劃完成，上報藥監局后拿到生產批文，最快也要兩年左右。

　　客觀來說，再專業的機構也不可能做變幻莫測的證券市場的常勝將軍。如果因為調研或決策程序不嚴謹，出現重大投資失誤是可以諒解的。但以后應引以為戒，避免嚴重的過失再次發生，這才是科學的態度。

　　大成基金表示，基金公司參與市場定價和上市公司治理的功能方面還處在起步階段，基金公司進一步深化資本市場買方功能的深層次角色建設還任重道遠。