記者 靖曦

　　市場分析人士認(rèn)為，如果證監(jiān)會把其提出的六方面治理的問題解決了，中國股市就可持續(xù)發(fā)展。然而，股市治理非一朝一夕之間就能完成，體制改革之路依然任重道遠(yuǎn)。

　　繼前期一系列“組合拳”后，證監(jiān)會新任主席郭樹清19日在第十屆中國公司治理論壇上表示，證監(jiān)會將從六個(gè)方面促進(jìn)完善公司治理。郭樹清說，公司的質(zhì)量決定中國經(jīng)濟(jì)的未來。中國企業(yè)的公司治理已經(jīng)取得歷史性成就，但中國的企業(yè)，包括最優(yōu)秀的企業(yè)，在公司治理方面都明顯存在著改進(jìn)的余地。

　　毫無疑問，不管是此次加強(qiáng)公司治理還是之前的一系列“組合拳”，對股市而言均有百利而無一害，但市場卻反映“淡定”，并未出現(xiàn)令人欣慰的反彈。那么，這種格局究竟是什么原因造成的？業(yè)內(nèi)人士對此作何解讀？

　　長遠(yuǎn)發(fā)展不在一朝一夕

　　《金融投資報(bào)》記者聯(lián)系到西南證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王劍輝，他告訴記者：“冰凍三尺，非一日之寒。中國股市存在了這么多年，沉積了很多問題，不是某一個(gè)人在一夜之間就可以全部改變的，但至少我們可以從郭主席上任后的舉動(dòng)看出，他是有決心改革根除A股市場中存在的問題的。他所推出的一系列舉措，都是針對現(xiàn)在市場中存在的問題，不過飯要一口一口的吃，改革也需要一步一步的來，現(xiàn)在我們需要耐心，給予郭主席以充分的信任。”

　　東北證券分析師沈正陽針對出臺了如此之多政策后大盤仍不漲反跌發(fā)表了自己的看法：“現(xiàn)在要刺激股市上漲，什么來得最快？無外乎降低印花稅，然后動(dòng)員國家隊(duì)資金入場。郭主席的改革措施是針對中國股市的體制改革，因此時(shí)間會非常長，我們不可能期望今天改革明天股市就大漲100點(diǎn)。但我們至少可以看到，管理層治理股市的決心是非常明確的。投資者期待牛市，期待大行情，但也應(yīng)該冷靜的看到，如果單純靠短期降低印花稅或者靠國家隊(duì)來救援的行情，走不長久，只有體制發(fā)展好了，中國股市的健康大牛市才會到來。”

　　其實(shí)，除了從六個(gè)方面促進(jìn)完善公司治理外，證監(jiān)會還力推六項(xiàng)監(jiān)管新舉措，將逐步改變高市盈率IPO局面，盡快出臺創(chuàng)業(yè)板退市制度，堅(jiān)定不移地打擊內(nèi)幕交易。但市場人士認(rèn)為，諸多新政都是遠(yuǎn)水，解不了近渴。

　　銀河證券研究部總監(jiān)秦曉斌認(rèn)為，分紅新政會打擊內(nèi)地上市公司中的“鐵公雞”；但分紅了，最大的受益者還是大股東；降低過會率會在一定程度上提高上市公司的質(zhì)量，但有消息說內(nèi)地還有500多家公司在排隊(duì)等待過會，擴(kuò)容壓力不可能減輕。而類似中交股份和新華保險(xiǎn)之類的大盤股突擊上市的事防不勝防，擴(kuò)容壓力依舊有增無減。隨著股市逐漸實(shí)現(xiàn)全流通，上市公司大股東和高管逢反彈必然出現(xiàn)減持潮，也制約了大盤的反彈高度。據(jù)報(bào)道，從年初創(chuàng)業(yè)板解禁股瘋狂套現(xiàn)起，今年已被定調(diào)為股東高管減持大年。

　　沈正陽認(rèn)為，能夠?yàn)楣墒薪饪实摹⒆钣行У霓k法有兩個(gè)：一是暫停新股發(fā)行，扭轉(zhuǎn)股市供求失衡的局面；二是宣布降低銀行存款準(zhǔn)備金率，以顯示貨幣政策出現(xiàn)大的變動(dòng)。但目前實(shí)現(xiàn)這兩個(gè)辦法的可能性很小，股市治理不是一朝一夕之間就能做好的。

　　哪些新政將會率先落實(shí)

　　事實(shí)上，昨日郭主席的六條新政剛一出臺，就引發(fā)了市場熱議，有市場評論人士認(rèn)為，“政策出發(fā)點(diǎn)是好，但都太空洞，結(jié)合之前的案例來看，未來有多少能夠落到實(shí)處還需要打個(gè)問號。”

　　針對上述六條新政策，一不愿意透露姓名的人士表示：“拿保護(hù)中小投資者利益來說，綠大地虛假上市案牽涉了多少無辜的中小投資者，但處理的結(jié)果僅僅是罰款400萬元，董事長緩刑了事。對比綠大地在上市公司圈錢的數(shù)額，與中小投資者蒙受的損失相比，處罰力度實(shí)在是太輕了。”

　　為什么A股市場年年都有那么多不死鳥——ST股？就是因?yàn)檫�懷揣重組夢想，甚至利用虛假重組來達(dá)到拖延不退市的目的。如*ST吉藥，四年重組六次都失敗了；ST寶利來，凈利潤只有幾十萬元，卻一直徘徊在重組的大門內(nèi)外。“郭主席既然有決心處理這些遺留問題，就應(yīng)該拿出切實(shí)方案，比如創(chuàng)業(yè)板究竟達(dá)到什么標(biāo)準(zhǔn)就強(qiáng)制退市，ST股達(dá)到什么標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)制退市，不要光有無數(shù)的公司排隊(duì)上市，卻沒有垃圾公司退市。”上述人士表示。

　　“證監(jiān)會從六個(gè)方面促進(jìn)完善公司治理，覆蓋了市場最主要的問題，如果把這些解決了，中國股市就可持續(xù)發(fā)展。”英大證券研究所所長李大霄對記者表示。他的觀點(diǎn)代表了市場對證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)層更換后的期待。而在談到最有可能率先落到實(shí)處的新政策時(shí)，李大霄認(rèn)為是創(chuàng)業(yè)板退市制度和打擊內(nèi)幕交易兩項(xiàng)。談及原因時(shí)他表示，“深交所已提出完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的初步方案，針對現(xiàn)行退市制度存在的主要問題，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板自身特點(diǎn)，擬從增加退市標(biāo)準(zhǔn)、完善恢復(fù)上市審核標(biāo)準(zhǔn)、縮短退市時(shí)間、改進(jìn)退市風(fēng)險(xiǎn)提示方式、設(shè)立單獨(dú)的板塊和退市后的去向安排等主要方面，完善創(chuàng)業(yè)板退市制度。以前談退市都是雷聲大雨點(diǎn)小，但這次提出了方案，這就是進(jìn)步。”