2291.54！12月12日，上證指數(shù)擊穿2300點(diǎn)，停頓在一個(gè)重要的發(fā)展“節(jié)點(diǎn)”。13日，滬指最低探至2245.87點(diǎn)，最終收于2248.59點(diǎn)。至此，滬指已創(chuàng)出32個(gè)月新低，其中12日成交額低至365.2億元，創(chuàng)出35個(gè)月以來(lái)新低。

　　10年前的2001年6月14日，滬指曾觸及當(dāng)年度最高點(diǎn)2245點(diǎn)，之后幾年震蕩下行，2005年6月6日觸及近10年的最低點(diǎn)998點(diǎn)。2007年10月16日，上摸至10年來(lái)的最高點(diǎn)6124點(diǎn)，之后幾年再度震蕩下行(期間偶有階段反彈)。至2011年12月12日，重回2300點(diǎn)以下，依稀回到10年前。10年時(shí)間，A股市場(chǎng)接近“零漲幅”。

　　由于2300點(diǎn)是市場(chǎng)普遍認(rèn)為的“政策底”，此次被擊穿，市場(chǎng)再度走到十字路口，恐慌情緒也在加速蔓延。

　　10年重回“原點(diǎn)”，預(yù)示著A股進(jìn)入熊市后期，還是筑底反彈重回牛市的開(kāi)始？答案見(jiàn)仁見(jiàn)智。而10年“輪回”之際，回望來(lái)路，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了怎樣的成長(zhǎng)？又遭遇了哪些政策洗禮？10年前上市的企業(yè)(以魯股為例)，其發(fā)展脈絡(luò)能帶來(lái)何種思索？

　　浮沉十年 滬指“輪回”

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 邵好

　　股市又一次回到了“原點(diǎn)”。13日，上證指數(shù)收于2248.59點(diǎn)，與10年前的2245.44點(diǎn)相比，已近重合。

　　“12日，‘跌跌’不休的上證指數(shù)終于失守2300點(diǎn)的重要整數(shù)關(guān)，13日又創(chuàng)下了自2009年3月以來(lái)的新低；同時(shí)，兩市成交量亦創(chuàng)新低。眼下沒(méi)有什么物品不漲價(jià)，但股票是個(gè)例外�！�13日，齊魯證券分析師劉保民對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者分析說(shuō)，此次破位下跌是包括政策放松預(yù)期落空在內(nèi)的多項(xiàng)利空的合力所造成的，短期內(nèi)回穩(wěn)有難度。

　　一切都已改變

　　相似的點(diǎn)位，一次是狂歡，一次是頹敗。

　　回眸望，滬指在10年間走了一個(gè)輪回，但是，除了指數(shù)，一切都已改變。

　　數(shù)據(jù)顯示，2001年末，滬市A股總市值為2.69萬(wàn)億元，流通市值為7726.06億元。而在10年后，滬市A股總市值(截至12月12日)達(dá)到了15.31萬(wàn)億元，比2001年膨脹了近6倍，流通市值則達(dá)到了12.63萬(wàn)億元，膨脹幅度超過(guò)1600%。

　　市值上去了，指數(shù)卻沒(méi)動(dòng)，縮減的只有平均市盈率。2001年末的平均市盈率為37.59倍，而最新的數(shù)據(jù)顯示，滬市A股的平均市盈率僅為13.94倍，約為10年前平均市盈率的1/3。

　　面對(duì)如此尷尬的局面，“久經(jīng)考驗(yàn)”的股民已經(jīng)學(xué)著用“阿Q精神”自我安慰了：“10年中沒(méi)漲價(jià)的東西只有兩種，一是彩票，2001年2元一張，2011年一張2元；二是股票，2001年不到2245點(diǎn)，2011年2248點(diǎn)�！�

　　劉保民說(shuō)，股指的破位下行，主要緣于“保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”。對(duì)此，市場(chǎng)普遍解讀為明年的宏觀調(diào)控將以“穩(wěn)”字當(dāng)頭，基本上排除了貨幣政策大幅寬松的可能性，令市場(chǎng)的預(yù)期落空。“此外，宏觀基本面走勢(shì)不容樂(lè)觀、外圍環(huán)境的惡化、市場(chǎng)情緒的極端低落以及供求關(guān)系的失衡等一系列因素，‘合力’造成近一段時(shí)間以來(lái)市場(chǎng)陰跌不止�！�

　　曲折的大戲

　　這10年，單從指數(shù)這一點(diǎn)來(lái)看，用一部“曲折的大戲”來(lái)形容，絕不為過(guò)。

　　在經(jīng)歷了短暫狂歡之后，滬指從2001年2245的高點(diǎn)一瀉千里，“大熊市”就此打開(kāi)，期間幾度波折，幾度徘徊，在經(jīng)歷了4年多的跌跌撞撞之后，終于在1000點(diǎn)關(guān)口之下找到了“止跌良方”。998點(diǎn)，也成為了老股民心中的一塊傷痛。

　　伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，資本市場(chǎng)終于迎來(lái)了本世紀(jì)前10年最有力的一波上漲行情：2000點(diǎn)、3000點(diǎn)、5000點(diǎn)……經(jīng)歷了兩年多的連續(xù)上攻，中國(guó)股市終于達(dá)到了從未有過(guò)的高度。

　　當(dāng)5000點(diǎn)已經(jīng)踩在腳下之時(shí)，瘋狂的市場(chǎng)發(fā)出了最歇斯底里的呼喊：“北京奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕，滬指將突破1萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。”無(wú)數(shù)股民揣著身家性命，義無(wú)反顧地投入資本市場(chǎng)。但就在這時(shí)，“潘多拉盒子”已經(jīng)悄悄打開(kāi)了縫隙。

　　“北京奧運(yùn)會(huì)如期到來(lái)，1萬(wàn)點(diǎn)卻離我們?cè)絹?lái)越遠(yuǎn)。”滬指在“掙扎無(wú)果”之后，再次掉入了深淵，只是這次的下落速度令人咋舌。從6124.04到1664.93，滬指只用了1年零12天，就完成了近4500點(diǎn)的下跌之旅。中國(guó)股民數(shù)十年積累起來(lái)的萬(wàn)億財(cái)富，瞬間灰飛煙滅。

　　現(xiàn)在，距離1664.93的低點(diǎn)也已經(jīng)過(guò)去了3年。在這3年中，中國(guó)股市也一度帶給人們希望，但是，重振“牛市”的大旗始終沒(méi)有重新招展。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷的巨大壓力下，滬指終于低下了頭，重新觸摸2200這條曾經(jīng)的痕跡。

　　擴(kuò)容之過(guò)？

　　曾幾何時(shí)，股市是普通百姓致富的一個(gè)夢(mèng)想，但是在經(jīng)歷了損失與磨難之后，中國(guó)股民已經(jīng)不敢奢談股票了�！罢鋹�(ài)生命，遠(yuǎn)離股市”已成為這個(gè)時(shí)代所獨(dú)有的符號(hào)。

　　“滬指‘十年輪回’，資本市場(chǎng)非常規(guī)擴(kuò)容是重要因素之一�！眲⒈Ｃ穹治稣f(shuō)。

　　巨靈數(shù)據(jù)顯示，截至2001年12月31日，A股共有1073家公司上市；而到2011年12月31日，A股上市公司將會(huì)超過(guò)2300家。10年間，A股上市公司數(shù)量增長(zhǎng)114%。

　　不僅是公司總量迅速擴(kuò)大，公司上會(huì)速度也在不斷提升。2001年，一年時(shí)間公司IPO不超過(guò)63家；2011年，一年時(shí)間新上市公司可能超250家，平均每個(gè)交易日就有一只新股上市。

　　“股市就是一個(gè)資金池，當(dāng)IPO大門(mén)開(kāi)得過(guò)大時(shí)，資金也就從市場(chǎng)中流出了。況且，目前經(jīng)濟(jì)難言繁榮，市場(chǎng)信心有待樹(shù)立，股指下跌也是意料之中的事情。”劉保民說(shuō)。

　　“不過(guò)，可以看到的是，中國(guó)資本市場(chǎng)正在一步步地走向正軌�！眲⒈Ｃ裾f(shuō)，“打擊內(nèi)幕交易，健全發(fā)行機(jī)制，這些措施短期內(nèi)可能難見(jiàn)成效，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，根植全球最具活力經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)股市必將逐步完善。”