周小雍

　　“行情如此低迷，‘圈錢’速度卻不降反增，新股發行市盈率竟也大幅上漲，有些讓人看不懂�！币晃煌顿Y者無奈地說。

　　剛剛過去的11月份，A股IPO融資逐漸走出年內低谷。Wind資訊統計顯示，11月份滬深兩市15家公司IPO合計融資135.53億元，環比回升近三成。此外，新股發行市盈率也大幅回升，平均發行后攤薄市盈率躍升至42.61倍。

　　11月份共有15只新股發行，其中，中小板12只，創業板2只，主板新股1只。不過，相比今年年初以來動輒20多只新股的月發行量，11月新股總體發行節奏并不算快。

　　融資額方面，11月份15家新股的IPO融資總規模為約135.53億元，其中主板融資44.79億元，中小板融資83億元，創業板融資7.74億元。相比10月份創下的“地量”106.63億元，環比回升27.1%。

　　對于11月IPO募集資金的環比增長，肖恩投資創始人孫偉強對《第一財經日報(微博)》記者表示，近期新股表現回升主要受兩方面因素影響，一是最近上市的一些新股較為貼近市場概念熱點，如鳳凰傳媒就貼近市場熱議的傳媒板塊，漲幅較大；此外，近期由于大盤弱勢，市場資金轉向新股炒作也是重要因素。

　　雖然10月份全球IPO發行遇冷，A股市場也受到一定沖擊，但隨著11月初大盤出現反彈行情，市場良好的氛圍令新股發行市盈率再度彈升。

　　統計顯示，11月IPO平均市盈率為42.6倍，較10月平均31.98倍高出逾三成。15只新股中發行市盈率在40倍以上的有8只，占比超過一半。其中，中小板新股道明光學與主板新股鳳凰傳媒的發行市盈率分別高達67.7倍和63.4倍。

　　此外，11月的新股“過會率”也呈現明顯下降趨勢。數據顯示，11月份，有37家企業就IPO申請上會。除加加食品集團是11月30日上會外，其余36家企業中有23家成功過會，13家未獲通過，過會率約為63.39%，僅比今年2月份57%的通過率略高。分析人士指出，近兩月通過率較低表明監管層的審核力度已趨于嚴格。一些公司的成長性不足、品牌過度“包裝”、信息披露模糊不清則是其上市進程受阻的主要原因。

　　在內地企業境外IPO方面，ChinaVenture投中集團(微博)發布的數據顯示，相比于A股市場的趨穩，11月境外IPO融資規模再次創出今年新低。5家企業在境外資本市場實現IPO(同比下降85.7%，環比下降20.0%)，合計融資109.8億元(同比下降75.1%，環比下降238.1%)。

　　孫偉強認為，從目前市場情況看，短期仍難言見底，中小企業板的下降通道或將持續，未來發行市盈率繼續大幅攀升的概率仍較小。