■赤擇遠

　　分紅是上市公司回報投資者的最重要最直接的渠道之一。應該說，上市公司重視對股東的回報，對培育資本市場長期投資理念，增強資本市場的活力，具有十分重要的作用。因此，很有必要加強對上市公司紅利分配的監督。

　　其實，長期以來，業界一直在呼吁讓上市公司分紅，包括監管層也在不斷推進，如將完善上市公司分紅制度納入市場基礎性制度建設的重要范疇，積極支持、推動、引導上市公司現金分紅等。然而，由于我國上市公司治理機制尚不健全，部分上市公司現金分紅缺乏持續性和穩定性的制度安排，因而，不斷有“鐵公雞”被媒體揪出來。

　　難道，與“鐵公雞”說再見就真的這么難嗎？

　　筆者認為，上市公司不參與分紅原因是多方面的，如上市公司分紅意愿不強，主動回報股東的意識明顯不夠；不少公司缺乏對分紅的具體規劃，決策程序不夠嚴謹、嚴密，可預期性差；不少投資人不重視公司紅利回報等。

　　因此，這就需要從多層面入手，加強對上市公司分紅的監管。

　　對此，有業界學者提出，一方面要進一步加強公司治理，讓公司理性經營，最終能夠有利潤可供分紅；另一方面可通過建立強制性的分紅約束機制，要求上市公司在一定時限內必須分紅，超過一定時限不分紅的就不能再融資，如果再超過一定時限不分紅就要主動退市。

　　同時，在相關稅收方面，也要有所調整。如紅利稅，業界有過多次呼吁，認為這項稅收稅率應該降低，甚至減免。因為如果不取消紅利稅，上市公司分配的紅利并沒有等額地到達投資者手中；如果減免，有利于引導個人投資者更多地參與到長期投資中來。

　　當然，我們也看到目前上市公司分紅狀況，特別是現金分紅的穩定性、回報率都有了較大的改進。統計顯示，2008年至2010年，實施現金分紅的上市公司家數分別為856家、1006家和1321家，占同期上市公司總家數的比例分別為52%、55%和61%；現金分紅金額分別為3423億元、3890億元和5006億元；平均每股現金分紅金額(現金分紅總額/現金分紅公司總股本)分別為0.08元、0.09元和0.13元。2010年，A股全部上市公司派現約占凈利潤的三成，中小板和創業板公司派現比例超過三成。有3/4以上的中小板和創業板公司派發了現金紅利。

　　看到這些數據，筆者感到欣喜。希望能有更多的上市公司加入到分紅的行列，不再做一只“鐵公雞”，回報投資者，與投資者共同分享公司成長的喜悅。