轉融通業務通俗來講就是通過中介，為證券公司的投資者做融資融券提供資金和證券來源。目前投資者做融資融券交易，資金和證券都是來自證券公司的自有資金和證券，由于證券公司自有的資金或證券品種和數量都有限，一定程度上限制了融資融券的規模和發展。

　　國信證券 曹忠民

　　今年10月19日，中國證券金融股份有限公司正式獲得核準；10月28日，證監會發布《轉融通業務監督管理試行辦法》，這兩件事，為轉融通業務的推出奠定了基礎，同時表明轉融通業務即將推出。那么轉融通業務對股民意味著什么呢？

　　轉融通業務通俗來講就是通過中介，為證券公司的投資者做融資融券提供資金和證券來源。目前投資者做融資融券交易，資金和證券都是來自證券公司的自有資金和證券，由于證券公司自有的資金或證券品種和數量都有限，一定程度上限制了融資融券的規模和發展。而中國證券金融股份有限公司的成立，將作為轉融通業務的主體，為證券公司提供轉融通服務，從而有利于整合市場資源，極大地提高融資融券的規模。

　　轉融通業務推出后對股市的直接影響就是融資融券規模的極大提升。規模的提升，帶來的直接結果就是為融資融券的做多和做空提供了更多的資金支持，從而為股市帶來增量資金，也意味著中國股市賣空時代的真正到來。

　　對于從事融資融券的投資者來說，融入資金或標的證券將更加順暢，從而有利于放大杠桿，去獲取更大的收益，也直接提升了融資融券的積極性。

　　而對于普通股民來講，其最大的擔心就是融資融券規模的增加帶來個股的助漲或助跌，特別是對于助跌的關注。因為中國股市20余年來，大多數投資者都沒有面對做空的經歷和經驗，長期形成的單邊思維難以適應市場的發展，股民將不得不去適應一個雙邊操作的市場。

　　雙邊運行股市的真正建立，首先是有利于抑制個股的過度炒作。因為當某個股票的價格嚴重超越其價值時，就有可能會被人賣空，迫使股價向價值回歸。其次，一些長期以來流動性差，股價缺乏彈性的大盤股，也可能因為有了融資融券賣空的機制而受到較多的關注，成為大資金的操作對象，并且因為股價波動比較活躍而對大盤的運行產生較大影響。

　　股民也將面臨賣空投資建議。以前的證券分析師或投資顧問主要是做多推薦，對于個股是以低買高賣的思維來提出建議，而今后，這種情況將會改變，一些投資顧問也會去尋找那些價值高估的股票，從而為股民提出賣空的投資建議。

　　總之，轉融通業務推出后，中國股市的雙邊機制將真正建立，投資者要從知識、經驗和心理等多個角度進行準備和適應。