文/古月

　　尚福林走了，郭樹清來了。

　　新官上任，市場各方均寄予厚望，更有不少人建言獻策，為郭主席支招。其中，有一種聲音強調，證券監管不應背上指數包袱。

　　這種觀點，聽上去很耳熟，細讀相關報道就不難發現，不過是前些年那種近乎原教旨主義的市場化觀點的翻版。持此觀點的人，往往非常推崇美國前些年奉行的那套新自由主義經濟理論，幾乎否定任何外部調控，主張一切都靠市場調節。

　　事實證明，這種看上去非常正確的極端市場化觀點，在現實操作中往往行不通。進入新世紀以來，每當這種原教旨主義的市場化思路占上風時，就是資本市場遭罪之時，也是投資者倒霉之日。

　　想當年，周小川主政證監會時，正值這種原教旨主義市場化思潮盛行之時。當時，股市被視為賭場，打破政策市，推行市場化監管，成為最時髦的名詞。當時有兩個舉措，讓市場各方至今記憶猶新，一是從香港請來史美倫，掀起運動式的監管風暴；二是強制推行大小非市價減持。第一項措施姑且不論，第二項則是搞得“天怒人怨”，最終不了了之，只不過成就了許小年(微博)“千點論”的名聲。

　　按照這種所謂的市場化思路，既然是上市公司，每股就應該同權同價，按市價減持天經地義。當時的財政部部長曾經多次在公開場合這樣宣稱。這種看法，罔顧中國股市實為融資而設計的先天不足，不承認流通股股東對上市公司發展的歷史貢獻，更不考慮股權分離造成的一、二級市場各行其是的現狀，強行要求同股同價，看上去公平交易，實際上就是強迫接受。結果是，上證指數從2245點反復下跌，一直跌到998點。在此期間，除了被特殊保護的公募基金外，其他沒有見機而退的投資者，不論是機構還是散戶，從資本意義上說，大部分都被消滅。

　　尚福林上任后，接的就是這個亂攤子。難得的是，他當時能傾聽各方意見，最終以非流通股股東讓利于流通股的方式，一舉解決了這個看似無解的資本方程，也因此奠定其在中國資本市場的歷史性地位。

　　遺憾的是，近幾年來，這種原教旨主義的市場化觀點再占上風，最令人詬病的就是新股發行。IPO類似一條生物鏈，上下游之間講究的是你情我愿，互利共贏，這才是正常的金融生態，也是市場化的真諦。但這兩年在市場化的旗號下，IPO淪為搶錢游戲，創業板、中小板三高發行甚囂塵上，PE腐敗近乎公開，中介作假明目張膽，而相關懲治辦法卻約等于零，曾經公開承諾的退市制度，遲遲沒有消息。尤其是在國內外經濟環境異常嚴峻的情況下，卻高調宣稱要推出國際板，更是給人一種急功近利的印象。

　　事實上，資本市場本來就是一個博弈平臺，而股指作為反映市場各方情緒的最直接的晴雨表，其漲跌當然應該為監管者所關注。這本是常識，現在卻被某些人視為監管的包袱，簡直是匪夷所思。

　　虎頭蛇尾，這是不少人對上一任證監會工作的評價。而之所以如此，正是因為主政者腦中，不同時期、不同的監管思路占上風的結果。

　　因為曾經比較看好國際板前景，很多人都認為，國際板將成為郭樹清上任之后的“三把火”之一。果真如此，那可就悲莫大焉！國際板能推嗎？當然能，但不是在眼前。新主席上任后，當務之急應該是將前任沒有健全的各類監管法規與制度盡快完善起來，三高發行應盡快糾偏，退市制度要盡早破題，集體訴訟法規加緊制定，懲治信披違規、打擊內幕交易、防范大股東惡意套現的有效措施，也應該及時出臺。一句話，將以往的亂象整治得差不多了，再推國際板，我相信，市場大多數投資者才會真心歡迎。

　　證券市場既然是多方博弈平臺，主政者就應兼聽而非偏信，單方面強制推行缺乏制衡的舉措，不是短命的，也會“血流成河”，讓市場大傷元氣。而尤其要警惕的是，這類舉措往往都會披著市場化改革的外衣。

　　要敢于清除這種偽市場化的頑疾，這可能是郭主席上任后最大的挑戰，也是避免虎頭蛇尾的根本之道。