■安 寧

　　“物以稀為貴”，由于保薦代表人的簽字權是無可替代的，因此，在蓬勃發展的資本市場和高薪酬的吸引下，被稱為“金領中的金領”的保薦代表人出現了頻繁轉會的現象。保薦代表人的正常流動本無可厚非，但是，有些保薦人通過轉會謀取暴利，甚至有保代曾四年轉會四次，對于這種高頻率的轉會現象，不僅不利于行業的健康發展，而且對其保薦的企業也是一種不負責任的行為，應該引起警示。

　　近年來保代集體或個體跳槽已成為行業的常態。WIND數據顯示，截至11月1日，今年以來有113家上市公司發布關于更換保薦代表人的公告，更換原因絕大部分是原保薦代表人離職或工作調動。去年同期，這一數字僅為51家。

　　今年以來，就有很多家投行遭遇保薦代表人被挖跳槽的事件，僅披露出來的就有工銀國際、華泰聯合證券、東北證券等，而近段時間平安證券投行事業部部分保薦代表人轉會風波更是鬧得沸沸揚揚。

　　由于保薦人的資格必須通過證監會相關考試，而且這個考試通過率相當低，業內稱為“比范進中舉還難”，因此，多數券商的保薦人數量相對于項目儲備數量顯得不足。

　　一位監管部門負責人在保薦人培訓中如此感慨，“現在有人頻繁轉會，謀取暴利。有人四年來轉會四次，沒做過一個項目。享受行業應有的高薪，但要有相應的付出。”據了解，些保薦代表人忙于頻繁轉會，長期不做項目；而極少數保薦代表人甚至淪為簽字機器，不實際參與項目。

　　證監會對保代頻繁轉會的態度是，鼓勵保薦代表人的正常流動，但對于有在審企業要轉會及2004年以來轉會三次以上的保薦代表人，證監會將“冷淡”對待，對其申請將凍結20個工作日再開始審核流程。

　　無疑，保代的頻繁轉會已引起了監管部門的關注。因為，在這種頻繁轉會的背后將會導致一系列的行業亂象：有的保代在跳槽時往往一味追求高額的轉會費、項目提成等，這顯著增加了整個券商行業的人力成本，并且這種成本將逐漸向整個金融行業甚至其他行業傳遞，而且保代頻繁跳槽不利于整個投行業的合規內核制度建設。此外，保薦代表人的跳槽過于頻繁，上一家公司還沒有過督導期，保薦代表人早就去了另一家公司帶項目了。這樣的保薦，根本無法保證保薦代表人對所帶項目有深入的了解，就更談不上監督和幫助企業了。這種行為也損害了投資者的利益。

　　筆者認為，對于保代的頻繁轉會，除了強化監管措施，加強法規建設外，還應加強保薦機構的內部控制，建立完善的內部控制制度，形成對保薦代表人有效的約束機制，使得保薦機構能夠對保薦代表人實施有效管理，同時也要加強保薦代表人的管理，強化責任意識，把保薦代表人的責任落到實處。