金融觀察家 顧銘德

　　中國股市再次到了危機階段。這次危機比以往不同的是，宏觀經濟并沒有出現危機崩潰的特點，這是股市重融資，輕回報制度長期施行的必然后果。前幾年股市也爆發危機，最后在政府救市或暫緩擴容措施下，出現短期牛市，隨后又陷入漫長的圈錢熊市。這次危機正在對社會的穩定，經濟的發展產生越來越大的負面作用。因為，中國已經進入中等收入國家行列，居民收入用于投資的比例越來越多，在房產投資受限的情況下，廣大城鄉居民和各界人士會把股市看成重要的投資理財場所。所以，股票市場在中國的重要性越來越突出。如此重要的領域，正在發生如此嚴重的危機，管理層為什么對此一言不發呢？

　　決定股市漲跌的重要因素是信心。溫總理說，“信心比黃金更珍貴。”當前，全體投資者，不管散戶還是機構，不論公募還是私募，都缺乏對中國股市的信心，甚至到了絕望的階段。中國股市又有政策和國家占主導地位的特點，這使廣大投資者對政府的期待更有迫切性。在這種時候，管理層如果不發話，不采取行動救市，不鼓舞廣大投資者信心，僅僅依靠所謂的市場自發行為，能夠改變目前危機現狀嗎？就是在完全市場經濟國家，每次股市危機爆發，各國政府都會盡力發話，采取一切措施救股市，救經濟，這是政府的重要職責。在“保護投資者利益是重中之重”的中國，廣大投資者利益實實在在受到損害的時候，管理層更有責任采取有效措施制止危機的蔓延。

　　何況，中國經濟并沒有危機，中國財政收入和國際收支狀況良好，中國銀行業也沒有出現大規模壞賬，也沒有購買大量歐洲債務，中國完全有條件使金融、股市相對穩定，比西方國家股市走得更好。中國股市已產生二十余年。前幾次走出危機的重要措施是暫時緩擴容。當前，政府既可以放慢或暫停市場擴容，使股市得以喘息休養，又可以加快發行體制分紅體制改革，使股市制度更規范，從而最大限度抑制危機。雖然我們還有更多的政治、經濟、金融大事要抓，要關心，但是，股市的事已經越來越重要。因為，國家的經濟“晴雨表”功能已經喪失或者失靈。股市中的事已經不再是小事，股市中的“散戶之歌”等戲語反映著現代社會的民意民聲，全體投資者的利益已經關系到全國經濟金融能否穩定發展的大局。對此，管理層不能掉以輕心，不能用傳統眼光來忽視全體投資人的利益和呼聲。時代在前進，社會在發展，股市在當代社會的功能和作用已經不允許被忽略。