本報評論員

　　經過一番軟弱無力的反彈后，上周滬指再次跌破2500點。昨日，滬指收跌1.43%至2471點，逼近A股始自去年11月份的本輪跌勢的最低點2437點。下一步，A股何去何從，是繼續陰跌還是重拾升勢？這一令市場糾結的問題，再一次讓廣大投資者繃緊神經。

　　眾所周知，股市是經濟的晴雨表。然而，這一結論在中國資本市場似乎不太管用。2010年，中國的國內生產總值(GDP)增速為10.4%，遙遙領跑世界主要經濟體，但當年中國股市的漲幅在全球主要股市中幾乎墊底；今年上半年，中國GDP增速為9.6%，但A股表現卻萎靡不振，以陰跌走勢為主。在中國經濟有望避免“硬著陸”、今年GDP增速有望保持在9%左右的良好預期下，A股近期依然選擇繼續下行。與此同時，資金不斷從A股撤離，A股的財富效應日益萎頓，市場人氣幾乎降至冰點。總體看來，從2010年至今，中國經濟保持高速增長態勢這一最大利好，在A股市場沒有得到應有的體現。

　　相反，對于中國經濟中的一些不利因素，A股倒是表現得非常敏感。譬如，地方政府債務可能存在風險、通脹拐點沒有如預期那樣到來、高鐵發生惡性追尾相撞事故、某些機構被曝降低股票倉位等，每一個利空消息的公布都會引發A股一陣大跌，市場哀鴻遍野。對于某些不利的外部因素，比如朝韓武裝沖突、日本大地震、歐美債務危機等，A股也是風聲鶴唳，草木皆兵，其消極反應之劇烈，有時甚至超過這些不利事件發生國的股市。近期，美國股市在本國債務危機的陰霾中上下掙扎，對于隔夜美股的表現，A股通常選擇“跟跌不跟漲”，這進一步打擊了中國股市本已低迷的人氣。

　　從上述情況看，A股晴雨表功能顯示出某些失靈癥狀，是因為它“偏心眼”，即對于利空因素，A股能夠及時且充分地預警，甚至緊張過度；而對于利好因素，它的反應卻顯得有些麻木。這種“偏心眼”發揮到極致，就是將一切中性的因素都解讀為利空，甚至將好事都當成壞事來理解。譬如，新股首發募集和上市公司再融資，原本是股市的基本功能，自有市場機制(股東投票權與選擇權是其中的關鍵)去約束，其作用與影響應為中性，而眼下的A股市場卻一概將其解讀為利空。又如監管層嚴打“老鼠倉”，這無疑是捍衛資本市場“三公原則”的天大好事，A股市場竟也將此理解為利空，于是，“一個基金經理被抓，一群投資者斬倉，一系列指數大跌”就成為中國股市的一個奇特景觀。

　　面對A股的疲軟表現，理性的投資者所要做的，不應該是朝A股吐口水或者罵娘，而應該是反躬自省：A股固然有缺陷，自己的投資理念是否就健康呢？再退一步講，如果你沒有在此輪大跌之前及時賣出股票，那么你也應該為自己繼續持有股票提供堅實的理由，而不是被動地等待僥幸解套。與其將A股貶斥為“扶不起的阿斗”，不如將自己歷練成一個真正合格的投資者。

　　“生活中不是缺少美，而是缺少發現美的眼睛。”對于法國雕塑藝術大師羅丹的這句名言，不妨這樣套用：“中國股市不是缺少亮點，而是缺少發現亮點的眼睛。”如果絕大多數投資者在充分發現A股市場各種問題的同時，能看到A股的諸多精彩與優點，進而以此為依據理性投資，那么，全體投資者眼睛的觀察力之和，一定是澄澈且理性的，反映在A股上，就是它能恢復其應有的“知雨也預晴”的晴雨表功能。

　　畢竟，GDP的高速增長，是中國經濟的各種正負面以及中性因素相互對沖之后的最終結果，它證明推動中國經濟發展的積極力量遠大于消極力量，而A股理應反映中國經濟的這一根本特征，即“晴”多“雨”少。從這個意義上講，A股回暖不是夢。