皮海洲

　　繼在美國市場大肆“獵殺”中國概念股之后，國際空頭勢力又把“戰(zhàn)火”燒到了中國的家門口——在香港市場上大肆唱空、做空中資港股。國際評級機構穆迪最近也發(fā)布了一份關于61家中資企業(yè)的負面報告，導致涉“案”的多只港股被沽空出現(xiàn)暴跌。為此，有業(yè)內(nèi)人士表示：A股市場將會成為下一個“被獵殺”的目標。

　　“獵殺”A股市場，相信這是許多境外機構夢寐以求的事情。但遺憾的是，這只能是某些境外機構的夢想，而很難成為現(xiàn)實。

　　首先A股市場是一個不規(guī)范的市場，對于境外機構來說，要想“利用”A股市場并不難，但要“獵殺”A股市場卻并不容易。畢竟A股市場還是一個相對封閉的市場，QFII目前在A股市場還只能充當配角。穆迪這樣的國際評級機構在國際市場上能夠呼風喚雨，但在A股市場上還缺少“信徒”。尤其重要的是，A股市場還缺乏個股做空機制，不能靠做空個股來賺錢，打壓個股的結果是持有相關股票的投資者都遭受損失，是把廉價籌碼送給別人。這種事情，還需審時度勢地去做。

　　“獵殺”A股市場之所以不容易，也與A股市場原本就不良的投資環(huán)境有關。在美國市場，在中國香港市場，上市公司弄虛作假也許是一件大事，甚至要被退市。也正因如此，一旦有中介機構認為一家上市公司涉嫌造假時，對于涉案公司來說，也許意味著災難降臨，股價因此將受重挫。

　　但A股市場卻不一樣。在A股市場，上市公司弄虛作假的事情司空見慣，上市公司也沒見受到重處，更不會退市。所以，這樣的利空消息對A股上市公司影響有限，不會對A股公司股價構成重大殺傷。

　　筆者以為，A股市場之所以不容易被“獵殺”，一定程度上還與A股市場本身沒有多少下跌空間有很大的關系。美國股市經(jīng)過2008年的熊市之后，經(jīng)過最近兩年的反彈，基本上又回到了2007年高點的附近。而目前A股市場的指數(shù)，還不到2007年高點的一半，相比美國股市，A股下跌的空間非常有限。尤其重要的是，作為A股權重股的銀行股、石化股等，估值甚至低于境外市場。如銀行股的A股與H股幾乎都是倒掛的。

　　此外，由于A股市場還是一個不成熟的市場，因此，在A股市場出現(xiàn)異常波動的情況下，不排除政府部門會采取政策措施來維持A股市場的穩(wěn)定。這對于那些試圖做空A股市場的境外機構來說，更是一個不得不防的撒手锏。(作者系資深市場分析人士)