關欣

　　4月下旬，滬深兩市的反彈行情便宣告結束，雖然A股市場估值處于歷史低位，但由于國際板推出的預期及通脹和遏制通脹的政策影響，股指表現乏力，上證綜指更是創下2011年1月末以來的收市新低。

　　投資者們或許會問：后市將如何發展？是否可以抄底？不少投資者也已經躍躍欲試了。

　　5月25日，人民日報海外版發表文章《中國股市步入“尋底”區域》，而同日，新華網發表新華時評《社保100億入市細節未知理性看待抄底》，有網友戲稱之為“新華社和人民日報的多空分歧”。

　　仔細看一下兩篇新聞，人民日報海外版表示，“對于今后股市，一些機構和人士認為，股市的底部基本探明，進一步下跌的空間不會太大，將有可能迎來投資股票的較好時期。”

　　而新華網時評則表示，“反觀五月以來的A股市場，在盤整后出現暴跌，創下本輪調整以來的新低，仍然顯示出市場信心的匱乏，投資者也對‘社保抄底’的看法存有分歧。”

　　其實，新華社和人民日報的多空分歧也只是機構、市場人士和投資者的分歧。況且出現這樣的分歧沒什么大不了，面對目前的A股市場，誰又能看的清楚？

　　對目前國內A股市場的觀點，國內外的機構同樣也存在分歧。近期，外資機構普遍看多A股市場，而國內的機構大多看空后市。

　　即使是國外機構、國內機構內部也依然存在分歧。

　　據媒體報道，高盛看多未來中國市場，認為“黑天鵝”事件將出現在中國股市；而美林則認為極度看空中國A股。

　　從國內機構來看，即有看好后市、認為股指將企穩、年內有希望沖擊4000點的機構，也有認為A股將上演大崩盤、看空到1700點的人士。

　　總體來看，看空A股市場主要是認為我國通脹壓力巨大、資金面偏緊、經濟增長可能放慢、信貸刺激經濟增長帶來后續風險等；看多的則認為中國經濟能夠繼續維持增長，CPI可控、到6月以后CPI將開始降低。

　　筆者研究認為，多空雙方均是從經濟層面來分析市場。在各自的假設情況下，觀點都得到有力的支撐。但其實目前A股市場的基本面沒有發生根本性變化，如果沒有重大的政策刺激或者資金面的改善，A股市場的行情很難超預期發展。投資者在關注經濟面的同時，也應該密切關注政策和資金面的動向。

　　同時，不管大盤走勢如何，市場上也總有表現很“牛”或者很“熊”的個股，而且往往這些個股總能走出與大盤不太一樣的行情。作為投資者，在把握大勢的前提下，優選個股才是硬道理。

　　其實不管是新華社和人民日報的多空分歧，還是國內外機構的多空分歧，歸根結底都是對A股市場的一種預測，投資人需要更加理性地看待這些觀點。或許正是這種不確定性再次提醒投資者那句老話——“股市有風險，入市需謹慎”。