■ 一家之言

　　徐家匯商城公司發布招股說明書，擬首次公開發行不超過7000萬股A股，上市地點確定在深市中小板，新股發行時間確定在2月23日。學者余秋雨持有518萬股位列該公司第十大股東。(據2月16日《新京報》)

　　徐家匯商城公司之所以受到市場的關注，除了與知名人物余秋雨有關，很重要的一點就是集中在該公司職工股的問題上。由于中國證監會在1998年規定，股份有限公司公開發行股票一律不再發行公司職工股。因此，徐家匯商城在改制過程中，于2001年12月解散了職工持股會，并將職工持股會持有的公司24.5%的股權轉讓給了上海祥龍物業、徐匯副食品公司等31位公司管理人員、業務骨干以及余秋雨等4個外部自然人。

　　作為“外部人”，余秋雨當時的投入只有241.22萬元，從2005年至2008年，余秋雨4年累計獲紅利約647.7萬元(含稅)，是原始投資成本的2.68倍。而余秋雨持有的518.64萬股股份，按中小板平均50倍左右的市盈率計算，結合徐家匯商城的效益情況，其持股市值將超過億元，余秋雨因此步入億萬富翁的行列。

　　余秋雨所得到的，正是徐家匯商城的職工所失去的。因此，如何合理處理職工股，這個問題有必要重新提到監管部門的桌面上來。

　　證監會在1998年叫停職工股是正確的。因為當時的大小非都不能上市流通，而職工股卻能上市套現，這就使得職工股成為當時一些企業為職工謀福利的一種手段。而如今進入全流通時代，大小非都可以上市流通了，一些企業的老板因此成為億萬富翁。在這種背景下，股市沒有理由不接受與企業發展共過患難的職工將其持股上市。

　　更加重要的是，一些企業的職工股，職工本人不能持有，卻集中到少數高管的手上，甚至集中到“余秋雨們”這樣一些“外部人”手上，這對于企業的職工來說顯然也是不公平的。畢竟這些企業的職工在原來認購職工股時，承擔了風險，并支持了企業發展。而企業股票上市，職工不能分享上市的成果，“外部人”卻能一夜暴富，這種現象的出現無論如何都是不合理的。

　　因此，鑒于中國股市如今已經進入全流通時代的事實，鑒于職工為企業發展所作出的貢獻，中國股市有必要重新正視職工股問題，把職工股重新歸還給企業職工。

　　□皮海洲(湖北 財經評論人)