12月25日，西方圣誕節，被譽為“中國最值錢考試”的考試，將在節后第一天舉行。

　　據中國證券業協會公告，2010年度保薦代表人(下稱保代)勝任能力考試報名從11月15日開始，12月26日考試。

　　此后，闖關成功的投行“小兵”，將收到保代身份這一標志高收入的圣誕大禮。

　　監管部門的信息顯示，截至9月30日，全行業共有保薦代表1509人，其中2010年新注冊217人，準保代達1287人，兩類人員占投行從業人員的比例已達40%。

　　近兩年監管層加快保代隊伍擴張的態勢已初見成效。

　　2004年舉行的首次保代勝任能力考試通過率約40%，614人晉升保代。然而，此后幾年通過率驟降，分別僅為9%、5%、10%和18%。保代在整體投行人員結構中，仍顯稀缺。

　　2009年，這種情況開始改變。當年保代考試的通過率高達24%，共634人通過考試，創近年來新高。

　　記者掌握的信息顯示，2009年5月，全國共有保代1180名，準保代987名。

　　一位準備參加今年保代考試的投行人士告訴記者，從會里對保薦制度的態度看，監管層認為，保代與準保代隊伍的持續壯大是機構保薦質量的重要保證，按該思路，今年的考試通過率還會較高。

　　但保代隊伍持續擴容的情況下，以往一字值千金的保代們，卻面臨項目供不應求的轉變，保代們開始陷入貶值危機，準保代們則面臨“轉正”煩惱。

　　據記者了解，截至今年9月30日，主板在審企業家數為452家，其中首發259家，再融資193家。保代利用率60%。而創業板項目更是供不應求，創業板在審企業家數為162家，其中保代利用率僅2I%。

　　“保代總體人數富余，但存在結構性短缺。”監管部門一位負責人在10月份召開的保薦代表人培訓會上指出。

　　“理論上，按目前的人員結構看，保代可保薦1500多個項目，但現在整體發行的保代簽字利用率為50%。”一位參與該次培訓的人士對記者指出。

　　所謂“準保代”，是指已通過保代考試、尚未注冊為保代的人員，這些人員必須作為一個項目主辦人才能夠注冊。

　　在過會項目仍然有限的情況下，這意味著，現存的近1300名準保代，盡管已通過考試，卻面臨“注冊”難關，真正的圣誕禮物，還未落入他們的口袋。

　　“雖然‘注冊制’還不可能實施，但保代隊伍急速擴容已成事實。‘寬進嚴出’將成為未來保代準入監管的新模式，這意味著考試將更容易通過，但準保代注冊成為保代時，項目主辦人這一關將面臨更激烈的競爭。”上述投行人士指出。

　　此外，近期，保代的資格合規性方面受到眾多質疑，部分保代因資歷造假被撤銷資格，“監管層會嚴格把關，比如個人信息等要公示。”上述投行人士指出。