1990年到2010年，中國證券市場走過了第二十個年頭。如今它正如一個青年人，朝氣蓬勃、風華正茂，偶爾會犯些小錯誤，從中吸取教訓，然后更加健康和壯大。

　　他還是一個非正常成長的年輕人，從一出生就被賦予了太多的希望和呵護，被寄予了太厚重的責任。在他們的成長過程中，有一些長輩，目睹了他們的出生和成長、時時給予鞭策和激勵、處處送出關懷和溫情。

　　在二十年之際，他們對這個青年人有什么話要說？哪一些成長的故事令他們記憶深刻？他們如何憧憬和規劃他的未來？

　　新浪財經陸續推出“二十年記憶”約稿，由親歷證券市場二十周年的代表人物來為您講述他們的“二十年記憶”。

圖為臺灣著名投資人士胡立陽。

　　新浪財經訊  11月11日消息 為紀念股市20周年，新浪財經獨家對話華爾街投資大師胡立陽。他認為，滬深股市20發展速度絕對位居世界第一，進步神速；散戶市場是股市發展必經的一個過程，不應完全怪罪市場上出現的“散戶”行為和現象。

　　滬深股市二十年發展神速 投資人有福氣

　　“滬深股市二十年發展神速，進步也神速；從全球資本市場發展歷史來看，中國滬深股市二十年發展速度絕對位居世界第一，應該說中國投資人很有福氣�！�

　　胡立陽認為，中國經濟三十年高速蓬勃的發展，推動股市二十年快速發展；股市反映經濟的基本面，經濟基本面良好運作也加速股市的進一步發展；二十年的滬深股市快速發展不僅有效地惠及上市企業，也是對投資人的最好回饋。

　　談及普通股民投資時，如何看待和把握證券市場的趨勢和走向，胡立陽則引用他的名言：岸邊看海，波濤洶涌；高空看海，風平浪靜。

　　他建議廣大股民要眼光高遠，不要為一時股市的低迷而疑惑。從全球資本市場發展歷程來看，中國滬深股市發展，剛剛二十年，屬于上升時期的初步階段，未來潛力很大；廣大投資者現在進入資本市場正是恰逢其時，應該說中國滬深股市二十年的發展是投資人的福氣。

　　散戶市場是股市發展必經過程　未來必定更趨成熟

　　中國證券市場發展二十年，目前仍是以散戶投資比重居高的市場，股市難免盛行著“概念炒作”、“政策市” 、“消息面”和“妖股”等諸多說法，似乎股民有濃重投機氣氛；許多機構投資者也具有“散戶”心態，投機色彩比較濃。

　　關于上述現象，胡立陽認為，中國股票市場目前仍是散戶投資比重居高，但從全球資本市場來看，散戶市場是每個發達資本市場發展的必經過程和階段；應該從股市發展上升角度來看待此現象，不應該完全怪罪市場上出現的“散戶”行為和現象，未來必定更趨成熟。

　　從全球股市發展史來看，一個發達成熟健康的資本市場，往往是在市場中逐漸形成一大批投資觀念健全的散戶，才會出現有效率成熟健康的機構投資者。然而中國滬深股市目前發展才剛剛二十年，股民的健全觀念也正在發展培育中。

　　判斷力是投資的關鍵 股民應多做功課

　　一般投資者之所以出現常常非理性的投機行為，除了本身的趨利的本能之外，還往往與股民錯誤的投資觀念和心態以及自身的知識經驗的欠缺有關。

　　據胡立陽介紹，在與股民講課交流時，發現許多股民往往連股市的“牛市”、“熊市”、“中期回調”等基本概念都沒弄清，發現股票連續幾天上漲，就以為牛市來了，紛紛買進；股市連續幾天下跌，就以為熊市到了，紛紛賣出；如此盲目的行徑不僅使自己嚇自己，造成不小的虧損，同時在市場上以訛傳訛，造成一定程度上的“羊群效應”，使證券市場出現混亂的現象，造成不必要的市場誤判。

　　“股票何時買，何時賣，何時大膽跟進，何時小心拋出；股票投資成功與否的關鍵主要取決于股民自己在股市上的判斷力�！焙�立陽認為，“知識+經驗=判斷力”， 股民培養自己的判斷力，應從兩方向著手做好功課，一是多看書，要多看財經股票和投資等方面的書；看書是學習別人的知識，“誰在最短的時間里積累最多的知識，誰就是最大的勝利者”。二是多聽演講，多與人交流，多聽是學習別人的經驗，彌補自己的不足和欠缺。

　　“然而現在許多投資者根本不看書，更不聽演講；因為他不相信別人，在投資方面，往往自以為是，總認為自己是對的，別人的都是騙他的，這是不足取的”。胡立陽認為，未來一段時間，加強股民教育以及股民加強自我教育是中國證券市場良性健康發展的不可缺少的一環。

　　買股前要做好研究 學會隨時隨地賣股票

　　談及投資者具體個股操作時，胡立陽特別強調兩點：股民買股前要做好研究，同時要學會隨時隨地賣股票。

　　他與投資者交流時發現，99.9%的股民都是買了以后再天天盯股票，大都忽視買前的客觀分析和研究；結果往往是“不識廬山真面目，只緣身在此山中”，“一踏入就迷路”，使自己失去對個股操作的主動權。

　　此外，他還指出廣大股民還有一種不良習慣：股市低迷時，許多股民往往具有惜售的心理，只會買不會賣，希望在等待中獲利。“其實這不足取的，結果往往是跌的很慘”，一旦發現行情不對，要養成隨時隨地賣股票的習慣，確保自己掌控資金主動權。

　　先做好股票再做基金 牛市買基金讓專家經營

　　“從全球發達資本市場和新興市場發展來看，未來中國基金市場規模至少還具有10倍以上的發展潛力�！钡�是，胡立陽建議廣大投資者首先要做好股票，然后再投資基金。

　　他認為，投資者進入證券市場，不要一開始就奢望能賺大錢，先好好做股票，在股市里摸打滾爬一段時間，經歷一番挫折，在股市站穩腳跟再去投資基金。其實基金也是股票，“不懂股票就去做基金，尤其是自己不懂基金，讓機構投資者替自己打理基金是不妥當的”，“投資要把決定權掌握在自己手中”。

　　另外，他建議投資者在牛市買基金，讓專家或專業投資機構替自己經營，這樣使自己的收益會更大，但自己不能完全不懂；相反，熊市時對基金就要慎入，“熊市股票會跌得很慘，買基金無疑也是送死”。

　　看好創業板和股指期貨 建議讓海外資金逐步參與滬深股市

　　“買股票買的是未來，要多花時間，多做功課，研究好那些潛力股”。就創業板和股指期貨這兩個剛推出不久的新產品，胡立陽認為是非常有前景的。

　　關于創業板市上市公司市盈率普遍偏高問題，他以美國1971年推出納斯達克板為例做對比，“當時在美納斯達克上市公司企業市盈率也是普遍偏高，但是納斯達克板塊卻出現微軟、因特爾、蘋果等許多世界著名的高科技公司，我們應要看好創業板上市公司的潛力”。

　　中國股市未來如何健康發展，胡立陽認為目前參與滬深股市的投資者同質性高，大家看法比較一致，很容易造成股市的大幅度起伏；他建議未來應該逐步開放歐美乃至世界各地的海外資金，讓它們參與滬深股市，這樣由于不同的投資理念、策略和收益預期，形成更加多元化的看法，有利于平抑同質化的市場風險，防止股市暴漲暴跌。

　　3000—3400點資金須謹慎 股市要與經濟手牽手

　　目前上證指數3000-3400點屬于牛市下半場的壓力區域，資金要謹慎，觀察股市要與全球經濟接軌，重點關注全球經濟是否明朗化，“股市與經濟手牽手一起走”，“走一步看一步”。

　　“上證指數由1664點恢復到現在3000點左右，上漲幾乎將近一倍，未來3400點是一個關卡；目前3000-3400點這個區間屬于壓力區域，真正考驗股市時候來臨�！�

　　他認為， 3400點是個觀察點，如果全球經濟明朗化，經濟形勢好轉，將會突破3400點；如果全球經濟不明朗，仍處于低迷，上證指數就會很難過關，突破3400點。目前上證指數不要走得太快，太快會使投資者腳步走亂，栽跟頭。

　　目前在3000-3400點這個壓力區間，股市不會一飛沖天，他建議投資者資金要謹慎，這段時間要走一步看一步，不要太急，走得太快；在3000-3400點這個牛市下半場，股市不會“一飛沖天”，廣大股民應該花時間找那些有“題材”，有“利好”預期的概念股。

　　享受過程才是炒股最大樂趣 推薦環保和醫療保健題材

　　“投資最終目的是為了賺錢，但為了賺錢而賺錢，這樣的投資是沒趣的，享受過程才是最大的樂趣�！焙�立陽認為股民炒股投資，應該抱著一種輕松有趣的心態。

　　雖然從長期來看，滬深股市上升發展是必然趨勢，應該看好長線，注重長期投資和短線投資并重；但是目前許多股民往往是用手中閑錢隨便買兩、三只股票就要長期持有，往往是買錯標的，自己被套牢了還不斷安慰自己在做長線投資。其實這是存在比較嚴重的投資偏差和誤區的。

　　他認為投資人平時更應注重短線操作和短線投資，“把買股票當做一種樂趣”，短線操作，本身就是一個知識積累和不斷學習的過程；短線操作不僅能豐富自己的知識，增加自己的經驗，使自己投資更加趨于理性與成熟；而且在短線操作中不斷出現的新“題材”和利好利空消息，更能平添自己別樣的閱歷，鍛煉自己的性情，豐富自己的人生，這無疑是一筆無形的財富。另外，短線做的久了，操作成熟了，再去做長線，自然是輕車熟路，水到渠成的事。

　　短線操作要注意采取一定的策略和方式，他結合多年的投資經驗介紹說，短線炒作要注意不要買那些死氣沉沉、沒有起伏的股票，要買那些“活”的股票�！盎睢弊⒅貎蓚�方面：具備“題材”概念和可預期的利好消息。題材要“新鮮、生動、活潑”，具備長期看好的前景；利好消息具備一定的連續性。

　　談及題材概念，胡立陽仍著重推薦他曾經看好的兩大板塊：環保概念和醫療保健；他認為這兩大板塊符合短線操作的要求：具備長期看好的前景概念和可預期的連續性利好消息。

　　他舉例說，環保概念可關注新能源、節能減排、油電混合汽車、城市美化、污水處理節等領域；醫療保健可關注長壽美容、醫療器械、生物醫藥、生化科技等領域。(永飛)