⊙記者 劉偉 ○編輯 艾家靜

　　陳東征：最新修改的創業板直接退市方案9月底已上報證監會

　　10月30日，創業板市場運行已滿一年，如何在創業板建立規范的退市制度，成了一個繞不過的話題。

　　“綜合各方面情況，盡快推出創業板退市實施辦法的內在要求日益迫切。”昨日，中國證監會第一屆創業板專家咨詢委員會成立大會暨創業板市場與戰略性新興產業發展研討會在深圳舉行，深圳證券交易所理事長陳東征在會上透露，建立健全創業板直接退市、快速退市制度，將與發行制度的深化改革形成良好的互動。

　　9月底，深交所已把最新修改的創業板直接退市方案上報證監會。

　　業績分化初現端倪 退市細則箭在弦上

　　陳東征表示，在創業板的各項配套中，退市制度是保證市場高效有序進行，實現健康可持續發展的基礎性制度安排。作為完善資本市場優勝劣汰長效機制的關鍵環節，完善退市制度一方面可以引導市場資源流向優質企業；另一方面可以有效遏制市場過度投機與違規違法行為，實現對中小投資者權益的真正保護。

　　創業板運行已滿一年，綜合各個方面，盡快推出創業板退市制度細則的內在需求日益迫切。

　　目前，創業板市場估值水平相對較高，既有其市場特殊性、投資者預期的因素，也有部分投資者對風險認識不足，非理性跟風炒作的因素。陳東征指出，從創業板2010年年報表現來看，業績分化已初現端倪。因此，應盡快推出創業板退市制度細則，提高創業板上市公司的整體質量，為創業板市場的長遠健康發展奠定更為堅實的基礎。

　　陳東征稱，創業板直接退市最新修改方案已在9月底上報證監會。

　　大力推進制度創新 全力打造誠信之板

　　陳東征同時表示，創業板運行一年，已經逐步呈現了自身特色。隨著規模的進一步擴大和結構不斷優化，其特征將會更加鮮明。

　　但是，畢竟剛滿一年，創業板市場還存在著許多不盡如人意的地方，比如市場規模相對有限，功能尚未完全發揮，與廣大創新型、成長型中小企業的現實需求相比，與當前加快實施自主創新國家戰略、轉變經濟增長方式的要求相比，創業板方方面面的差距還很大。

　　“中小板的成功，并不意味著創業板必然成功，必須清醒地認識到，創業板和中小企業板還存在著質的不同�！� 陳東征提醒，一些經過檢驗的創新措施與經驗，有不少都在主板進行了推廣，尤其是在創業板的制度設計過程中進行了充分的運用，并將在下一步的資本市場發展建設中得到更多的借鑒。

　　一是針對中小企業特點，大力推進制度創新。中小企業板率先推行了許多行之有效的制度創新。比如實行募集資金專戶存儲、三方監管和年度專項審計制度，顯著提高上市公司募集資金管理的整體水平；實行更加嚴格的退市制度，新增關聯方資金占用、違規對外擔保、多次公開譴責等退市觸發指標，邁出了探索完善資本市場退市制度的第一步。

　　二是堅持從嚴監管根本理念，全力打造誠信之板。在這一方面，中小企業板著力強化對內幕交易和股價異動的監管，對各類違規行為加大打擊處罰力度；禁止上市公司直接或間接將募集資金用于高風險投資，引導上市公司專注發展主營業務。根據公司風險程度的不同，對公司法人治理、內部控制和信息披露提出針對性要求，將監管資源向高風險公司集中，為完善分類監管制度進行了有益的探索。

　　第三，著力深化培育服務，有效促進中小企業金融支持體系建設。充分借助市場各方力量，引導和推動社會各界整合金融資源，推動建設以中小企業投融資服務鏈為核心的中小企業金融支持體系。

　　陳東征強調，創業板還存在著特殊制度的創新需求。例如，新興行業快速發展，相應的同行業收購需求，依賴核心人員引發的股權激勵需求等等，盡快完善適應創業板市場特征的制度安排，如小額快速融資、并購重組、股權激勵等各方面的配套制度，將能更好地適應市場和企業的長遠需求，更充分地實現創業板的功能定位，為創業板的長遠健康發展奠定更堅實的基礎。