李靜穎

　　隨著9月10日朗科科技(300042.SZ)發布董事長兼總經理辭職的公告，鄧國順也成為了創業板上匆匆離場的第36位高管。

　　說匆匆離場并不為過，創業板企業上市尚未滿一周歲。雖然這些心急離開的董事長、副總裁、副總經理、董秘、董事們多以“個人原因”作為解釋，但這一說辭顯然有些單薄。

　　減持的沖動

　　最早作出決定的同花順(300033.SZ)原董秘方超和原監事易曉梅在企業上市僅15個交易日就選擇離開，而銀江股份(300020.SZ)副總經理章笠中也在3天后步其后塵。

　　華力創通(300045.SZ)原監事付正軍以及梅泰諾富(300038.SZ)原總裁施文波在公司上市僅一個多月后辭職，為網宿科技(300017.SZ)上市立下汗馬功勞的原總經理彭清也在今年3月提前退出。與此同時，在今年3、4月迎來了高管離職潮。據記者粗略統計，在此期間，共有14位高管辭職，涉及獨董、董事、監事、副總經理、董秘等職務。其中，首批上市企業占到了8位。

　　此外，請辭的36名高管中有17人直接或間接持有股份。上海榮正投資咨詢有限公司(下稱“榮正咨詢”)給記者提供的統計數據顯示，其中，個人持股數額最高的為朗科科技(300042.SZ)原董事長兼總經理鄧國順，其持有1545萬股，其次是賽為智能(300044.SZ)原董秘、副總經理周嶸，持有679萬股，再則為金亞科技(300028.SZ)原董事陸擎，持股516萬股。

　　深交所規定，上市公司股東，每年減持公司股份數量不能超過自身持有數量的25%；在申報離任6個月后的12個月內，減持公司股份數量不得超過自身持有該股份總量的50%；12個月期滿后，將全部解鎖。

　　繞開監管層對上市公司高管套現的規定，提前套現似乎成為了可以追溯的主要原因。在榮正咨詢副總經理何智聰看來，歸根結底，高管離職的原因在于當前創業板的估值過高，產業資本減持的沖動較大。

　　成長的出路

　　然而，資本減持或許只是一個誘因，在其背后，企業成長的不確定性也在為高管們的出走負上一定的責任。

　　“創業板的股價可以漲到天上去，也可以跌到地下來，一窩蜂地炒新以及盲目的追捧為股價起伏不定埋下禍根。”榮正咨詢合伙人顧亮分析，“創業板上市企業團隊集體持股是普遍現象，對高管而言上市后可享受資本溢價，且對人才吸引及激勵有正面作用，但這招并非萬能的。”

　　由此可見，經歷上市成功對一些有資歷的高管來講，更多的是一種職業的積累，故一旦在合適的時候遇到更好的機會，他們就會選擇離開。

　　此外，《第一財經日報》記者在采訪中發現，不少離職高管的背后也有各自的苦衷，彭清就是一個典型的例子。早在去年10月31日企業上市后，他就在接受本報采訪時坦言壓力很大。上市當日收盤后，彭清立刻召集管理層臨時會議，部署了新一年發展的大方向以及具體指標的制定。他曾告訴記者，首日股票的大幅上漲以及極高的PE值讓他頗感壓力，機構投資者以及股民對企業的支持成為了一種巨大的緊迫感。

　　另一家創業板企業董秘私下也向記者坦言，經歷上市后企業走向公眾市場，感覺壓力頗大。“這種壓力不僅來自于業績，還有來自企業內外部的一些制約。”他承認，“一些固有的慣性的運營體系難以在短期得以改觀，而對管理體系的約束一旦無法真正得以規范時，就容易覺得累。”

　　一位不愿透露姓名的職業經理人也向記者表示，不少創業板上市企業在擬上市前發覺現有高管團隊人員背景以及知識結構上存在缺陷，為了彌補短板，會不惜巨資聘請專業人才及專家加盟。然而，由于對其期望值過高，往往雙方約定的業績指標超過正常的預期。一旦企業受到業績壓力，就容易逼迫這部分高管離開。

　　此外，他指出，有不少依靠前期包裝得以上市的企業其實存在一些隱蔽的問題，這些問題在上市后會逐漸暴露，當這些隱患日漸明晰，成為阻礙企業未來發展的關鍵因素時，看清理想與現實的落差后，高管就會毅然選擇另謀出路。