全景網(wǎng)7月9日訊 申銀萬國首席策略分析師袁宜在《新財富》雜志7月號撰文指出，進(jìn)入三季度，房價有望出現(xiàn)明顯的松動，經(jīng)濟(jì)增速也將快速向9%左右的水平回落，在下半年經(jīng)濟(jì)降溫的背景下，期待政策開始逐漸轉(zhuǎn)向，股市或?qū)⒂瓉砘厣�的契機(jī)。

　　袁宜表示，海外經(jīng)濟(jì)的動蕩，不僅意味著國內(nèi)出臺對沖性政策的必要性在增加，而且大宗商品價格的低迷，有助于緩解國內(nèi)通脹的壓力，使得進(jìn)一步緊縮的必要性顯著降低。這意味著，最終出臺的緊縮政策可能比之前市場預(yù)期的要少一些、程度要輕一些。然而這個信念的確立，需要在一次次的領(lǐng)導(dǎo)講話和一個個的措施出臺(或不出臺)中實現(xiàn)，這需要時間。

　　他同時指出，在當(dāng)前的宏觀假設(shè)下，A股市場的估值已經(jīng)進(jìn)入價值投資區(qū)，不少大行業(yè)甚至已經(jīng)出現(xiàn)了價值被低估的情況。這意味著，主板市場的融資功能正在面臨挑戰(zhàn)。考慮到四大行的融資是監(jiān)管當(dāng)局今年的重要任務(wù)，面對融資功能受到挑戰(zhàn)的證券市場，或許會觀察到監(jiān)管部門態(tài)度的微妙變化。

　　"遵循'經(jīng)濟(jì)退、政策進(jìn)、股市升'的邏輯，我們需要看到地產(chǎn)調(diào)控政策的見效——房價的明顯下跌，看到經(jīng)濟(jì)增速的明顯降溫——工業(yè)增加值增速和投資增速的明顯回落，看到通脹前景的改善——CPI見頂。"袁宜認(rèn)為，在此情況下，政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期將升溫，這將改變投資者過于悲觀的情緒，并有助于形成對未來經(jīng)濟(jì)運行軌跡的新的預(yù)期，從而，股市回暖的線索與主流板塊也會變得清晰。(全景網(wǎng)/陳丹蓉)