今日在深圳舉辦的十二屆中國風險投資論壇上，摩根大通董事總經理、中國投資銀行副主席龔方雄指出，在中國大家千萬要防范一窩蜂的私募股權投資可能在未來帶來的風險。

　　龔方雄表示，中國資本市場發展往往逃不出一個歷史的怪圈，就是二級市場在剛剛誕生的時候估值都非常高�？粗袊�的股市在過去十年的表現，從新興市場來看，應該說是最差的。

　　龔方雄建議投資者可以往早期走，不要投在晚期，因為晚期的投資都是急功近利的投資�，F在創業板、中小板市場的估值從股票發展歷史來看是不可延續的。投資者在投資的時候，這個行業的發展前景非常光明，是一個好的行業，它不一定是一個好的投資，一個好的公司不一定是一個好的股票。關鍵是投資者以什么價格進入這個行業。大家千萬不能蜂擁而至。

　　龔方雄認為，孵化投資、天使投資、風險投資市場，相對來講還是比較理性的。但股權投資、IPO前投資，現在都需要15倍、20倍、25倍才能進去。這是因為現在想進入私募股權基金的資本太多，現在新成立的基金如雨后春筍，它必然造成大家搶項目的現象。龔方雄特別強調，投資是要非常理性的。

　　龔方雄指出，傳統產業和新興產業既平衡又博弈，中國經濟發展模式的特性就是這兩個產業必須平衡發展，否則新興產業也發展不起來。關注戰略性新興產業的發展時，思維要開闊，不要有局限性。

　　龔方雄總結，要傳統型和高科技兩輪驅動。