任亮

　　監管層醞釀收緊對于暫停上市公司恢復上市資格申請的審批，對于已經暫停上市的ST公司不是件好事，而對于那些即使尚可交易的ST公司來講，其殼資源價值也將遭到貶值。

　　嚴格審核標準，可以在一定程度上杜絕那些總也死不掉的虧損公司“垂而不死”，一直被亂炒的現象，深圳某投行高層對《第一財經日報》分析。它們的重組要被限定時間，這樣的話，殼公司就不能再漫天要價，殼資源的價值也不會像以前那么高了。

　　昨日，*ST白貓(600633.SH)公布了將于5月25日暫停上市的消息。在其停牌前一個交易日，股價收盤跌停，成交量大幅放大，換手率達7.54%。

　　上述投行人士指出，如*ST白貓這樣被暫停上市的，可能會開始按照同行業重組的原則來進行恢復上市工作，而不能去搞重組游戲。

　　與此同時，*ST中農(600313.SH)也將在5月25日被暫停上市。

　　據Wind資訊統計，除了上述尚未進入暫停上市期的上市公司外，已經被暫停上市的公司共有17家，包括5月10日剛剛被暫停上市的*ST金果(000722.SZ)等。

　　而據本報記者進一步統計，其中7家正在進行重組，另有4家已經在申請恢復上市。但仍有一些目前尚未找到重組方，如*ST方向(000757.SZ)在近期公告表示，仍在尋找新的重組方。

　　實際上，由于暫停上市公司不斷給市場制造驚喜，對這類公司押注式的炒作一直存在。如原*ST黑龍(600187.SH)當初恢復上市后，股價一日暴漲逾10倍，但其目前變更為ST國中后仍在戴帽；而原*ST數碼(000578.SZ)在重組成功后，首日大漲逾5倍。

　　巨大的利潤不僅令一般投資者對此類公司趨之若鶩，也吸引了機構投資者的參與。據Wind資訊統計，已經暫停上市的公司中，*ST昌河(600372.SH)就仍被王亞偉掌管的華夏策略精選及華夏大盤基金所持有，合計持股901.15萬股，占其流通A股比例達4.62%。

　　上述投行人士表示，有些地方政府不希望虧損公司退市，是導致這些上市公司“垂而不死”的主要原因。據他稱，曾有某地方國資委就找到他，商量如何令該地已經暫停上市的一家上市公司恢復上市。但今后，這種情況可能會越來越少了。