關(guān)鍵

　　當(dāng)融資融券和股指期貨向我們走來(lái)之時(shí)，傳統(tǒng)的思維是藍(lán)籌股將得到青睞，而中小市值股票將會(huì)被全面拋棄，但市場(chǎng)的表現(xiàn)卻給我們開(kāi)了個(gè)不大不小的玩笑，與大盤(pán)藍(lán)籌的停滯不前相比，小盤(pán)股卻大步向上。難道其他資本市場(chǎng)的規(guī)律在我們這里失去了作用？

　　其實(shí)大的道理還是不變的，只是中國(guó)市場(chǎng)的特殊性以及A股目前所處的客觀條件有所不同，中國(guó)式的融資融券模式有著自身的特點(diǎn)，而這種特點(diǎn)正好符合目前的市場(chǎng)狀況。從市場(chǎng)的自身情況看，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是確定的，但A股市場(chǎng)的供應(yīng)情況卻是不確定的。除了大量上市新股外，隨時(shí)可能涌出的大小非和大小限成為中國(guó)特色的達(dá)摩克利斯劍，老股普遍存在這樣的擔(dān)心，而新股次新股則基本沒(méi)有這樣的顧慮。把老股拉上去，無(wú)疑會(huì)招來(lái)大小非和大小限的瘋狂兌現(xiàn)，這就是A股市場(chǎng)目前大盤(pán)藍(lán)籌停滯不前的內(nèi)在原因，這樣的原因決定了需要長(zhǎng)時(shí)間消化這種壓力。

　　但是股指期貨和融資融券的標(biāo)的卻基本是優(yōu)質(zhì)股票，作為主力如何既能控制局面，同時(shí)又能夠獲得資金呢？那就是通過(guò)持有滬深300的指數(shù)股獲得融資的抵押品種，融來(lái)的資金買(mǎi)進(jìn)優(yōu)質(zhì)的中小盤(pán)股票，利用少量的資金就可以獲得較大收益的辦法。雖然融資融券還沒(méi)有開(kāi)始，但先知先覺(jué)的主力已經(jīng)摸索出中國(guó)式融資融券的運(yùn)作辦法，恰好給了我們思考的余地。

　　這些融來(lái)的資金也不一定非要用于炒作股票，可以作為后備資金或者打新資金，因?yàn)槭袌?chǎng)中的大戶(hù)都不喜歡滿(mǎn)倉(cāng)操作，資金上并不寫(xiě)著專(zhuān)用的名字，因此管理機(jī)構(gòu)無(wú)法確認(rèn)這些資金的用途，況且后備資金或者打新資金的安全性更高，管理層顯然不會(huì)對(duì)這樣的用途過(guò)多干涉。但有一點(diǎn)，這些資金被用于買(mǎi)大盤(pán)藍(lán)籌股的可能性較小。

　　那么，大盤(pán)藍(lán)籌股是否就沒(méi)有機(jī)會(huì)了呢？也不是絕對(duì)的，大盤(pán)藍(lán)籌股中也有良好概念的股票，比如和各種新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)密切結(jié)合的大藍(lán)籌就會(huì)得到市場(chǎng)的青睞，雖然大戶(hù)參與度不高，但是市場(chǎng)主力不可能放棄這些大股票，否則他們就無(wú)法控制局面。相對(duì)來(lái)講，利用大盤(pán)藍(lán)籌股穩(wěn)住市場(chǎng)，利用優(yōu)質(zhì)小盤(pán)股賺取利潤(rùn)正成為機(jī)構(gòu)的新思路。最近的創(chuàng)業(yè)板炒作并非僅僅是私募和大戶(hù)的杰作，許多基金也開(kāi)始在這些股票中淘金，而選擇的標(biāo)準(zhǔn)就是業(yè)績(jī)優(yōu)秀和高送轉(zhuǎn)，近期市場(chǎng)的高送轉(zhuǎn)題材爆炒就是基金和私募共同合作的產(chǎn)物。這也是目前最賺錢(qián)的方法。

　　只剩下一個(gè)不確定的因素，如果人民幣出現(xiàn)升值，市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)更火爆的局面，那只有小盤(pán)股肯定是不夠的，因?yàn)橹髁Φ奈缚趯?shí)在太大，這樣的小菜哪能填飽主力的胃口，那優(yōu)質(zhì)的大盤(pán)藍(lán)籌尤其是銀行地產(chǎn)將聯(lián)袂登場(chǎng)，從市場(chǎng)的各種跡象看，這樣的情況即將出現(xiàn)。道理很簡(jiǎn)單，就像我在3月20日《人民幣升值助推積極股市政策》中所說(shuō)，人民幣升值的客觀條件是存在的，并不因雙方的態(tài)度而改變，唯一改變的是出臺(tái)的時(shí)間和升值的速度與高度。在筆者看來(lái)，這樣的時(shí)間已經(jīng)不需要太久。如果是這樣，將出現(xiàn)大盤(pán)藍(lán)籌和優(yōu)質(zhì)小盤(pán)股同場(chǎng)表現(xiàn)的局面，這也是有別于其他國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)的情況。投資者不要死搬教條，應(yīng)該靈活應(yīng)對(duì)。