“兩會(huì)”能否推動(dòng)大盤(pán)上漲尚難定論，但絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“兩會(huì)”將為市場(chǎng)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。如產(chǎn)業(yè)振興結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、區(qū)域振興規(guī)劃、保障民生等將成為“兩會(huì)”行情演繹的主線。

　　向倩

　　盡管A股并沒(méi)有借股指期貨、融資融券的“東風(fēng)”，而走出大小盤(pán)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，但對(duì)于即將召開(kāi)的“兩會(huì)”投資者多少還是有些期待的。

　　以上周三、周四A股市場(chǎng)連續(xù)大幅上漲為例，A股成交放大超過(guò)三成，權(quán)重股也現(xiàn)企穩(wěn)跡象。因此，這很可能預(yù)示著“兩會(huì)”行情正悄然展開(kāi)。

　　問(wèn)題是“兩會(huì)”行情如何展開(kāi)？熱點(diǎn)會(huì)“潛伏”于何種板塊？

　　“兩會(huì)”行情已經(jīng)到來(lái)？

　　統(tǒng)計(jì)顯示，過(guò)去“兩會(huì)”期間股指上漲的概率要遠(yuǎn)大于下跌。在1995—2009年的兩會(huì)期間，股市出現(xiàn)上漲的有10次，比例高達(dá)66%。其中1997年上漲幅度最大，達(dá)9.14%；下跌最大的是2008年，跌幅為8.14%。最近的2009年上漲了3.96%。

　　“‘兩會(huì)’3月初召開(kāi)，通常之前不會(huì)有太大的政策變動(dòng)，出現(xiàn)真空期，再加上大盤(pán)技術(shù)上有反彈要求，預(yù)計(jì)會(huì)展開(kāi)所謂的兩會(huì)行情。”萬(wàn)聯(lián)證券研究所副總經(jīng)理黃鵬表示。

　　中金公司研究報(bào)告則指出，歷史上“兩會(huì)”內(nèi)容有幾個(gè)特征�！叭�農(nóng)”問(wèn)題始終是政府工作強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)；而自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級(jí)等強(qiáng)調(diào)“增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變”的內(nèi)容也一直是政府著力強(qiáng)調(diào)的；因此，隨著“兩會(huì)”臨近，農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、教育、旅游及節(jié)能減排、低碳經(jīng)濟(jì)等相關(guān)板塊可能持續(xù)升溫。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)近15年“兩會(huì)”行情中的行業(yè)表現(xiàn)，漲幅前列出現(xiàn)的高頻行業(yè)是房地產(chǎn)、交運(yùn)、家電。而最近市場(chǎng)表現(xiàn)已在印證“兩會(huì)”行情的展開(kāi)，特別是上周地產(chǎn)股的崛起。

　　但也有部分機(jī)構(gòu)表示，現(xiàn)在來(lái)談今年的“兩會(huì)”行情可能為時(shí)過(guò)早。其中興業(yè)證券等機(jī)構(gòu)表示，今年“兩會(huì)”前后，伴隨經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，各國(guó)央行刺激政策退出步伐開(kāi)始加快，未來(lái)一段時(shí)間，A股市場(chǎng)都將面臨“經(jīng)濟(jì)進(jìn)、政策退”的宏觀環(huán)境。因此逐步回歸正常化的貨幣政策對(duì)股市的影響也將趨于中性。因此，“兩會(huì)”可能不如預(yù)期的精彩。

　　“兩會(huì)”突出結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　對(duì)于今年“兩會(huì)”政策可能引發(fā)的熱點(diǎn)，申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，從地方“兩會(huì)”最具共性的議題看，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、區(qū)域規(guī)劃、保障民生等將成為“兩會(huì)”政策主線。這是與往年最大的不同。二級(jí)市場(chǎng)的主力也會(huì)主攻期間的機(jī)會(huì)，如區(qū)域經(jīng)濟(jì)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等板塊。

　　對(duì)于今年的兩會(huì)能否刺激A股走出反彈行情，哪些行業(yè)將最受關(guān)注？多家機(jī)構(gòu)研究認(rèn)為，“兩會(huì)”期間股指走強(qiáng)機(jī)會(huì)較大。上海證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歷年兩會(huì)前后一段時(shí)間內(nèi)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，較少出現(xiàn)大的波動(dòng)，股市啟動(dòng)中級(jí)反彈行情的概率在80%以上。整體而言，兩會(huì)期間股指上漲的概率要遠(yuǎn)大于下跌，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　多家機(jī)構(gòu)的報(bào)告比較一致地認(rèn)為，“兩會(huì)”是否推動(dòng)大盤(pán)上漲尚難定論，但絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)同兩會(huì)將為市場(chǎng)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

　　首先，應(yīng)從宏觀政策上把握機(jī)會(huì)。今年宏觀政策主題之一是“調(diào)結(jié)構(gòu)”，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是重點(diǎn)，包括新能源、新材料、信息通信、新醫(yī)藥、生物育種、節(jié)能環(huán)保、電動(dòng)汽車(chē)等七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將成為貫穿全年的投資主題。另外，擴(kuò)大內(nèi)需、拉動(dòng)消費(fèi)是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的重要途徑。今年將會(huì)進(jìn)一步實(shí)施鼓勵(lì)消費(fèi)的政策，引導(dǎo)消費(fèi)、提升消費(fèi)結(jié)構(gòu)，泛消費(fèi)類(lèi)上市公司有望成為穿越經(jīng)濟(jì)周期、持續(xù)保持成長(zhǎng)的板塊，如醫(yī)藥、品牌酒類(lèi)等。

　　其次，關(guān)注央企整合尤其是軍工企業(yè)重組。目前雖然中航工業(yè)集團(tuán)、航天控股集團(tuán)、兵器工業(yè)集團(tuán)等十大軍工集團(tuán)旗下有多達(dá)59家上市公司，但這些公司大多股本較小、主營(yíng)單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱，而且資源浪費(fèi)，與國(guó)資委“做大做強(qiáng)”央企的初衷相悖，軍工企業(yè)整合已是大勢(shì)所趨。

　　最后，關(guān)注含權(quán)中小市值股票。此類(lèi)公司股本規(guī)模較小，具備持續(xù)擴(kuò)張的能力，而隨著大環(huán)境的改善，企業(yè)盈利提升將較為明顯，從而使得股本擴(kuò)張不會(huì)過(guò)分稀釋業(yè)績(jī)。

　　資料來(lái)源：今日投資

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