周科競

　　最新一期《瞭望》新聞周刊發(fā)表中央黨校經(jīng)濟(jì)研究中心秘書長韓保江的文章，稱要加印花稅來控制股市泡沫。本欄以為，股指從6000多點(diǎn)跌到現(xiàn)在的3300點(diǎn)，還有什么泡沫可言，如果一定要擠掉泡沫，保不齊會適得其反，不僅沒把泡沫擠掉，還會讓股市失去融資功能。客觀地講，現(xiàn)在增加印花稅，只是想從股市拿走更多的錢而已，既然是缺錢，又何必說得冠冕堂皇。

　　錢從哪來，除了開動印鈔機(jī)外，股市是一個(gè)好渠道，盡可能多地發(fā)行新股是一個(gè)辦法，增加稅收也是一個(gè)渠道，但是現(xiàn)在的股市依然脆弱，根本禁不起加稅的打擊。

　　管理層看著太多的牛股瘋狂，總覺得投資者賺了大錢，事實(shí)上瘋狂的股票總是少數(shù)，能在低位持有吉峰農(nóng)機(jī)的人畢竟沒有幾個(gè)，大多數(shù)的人都是持有著中國石油、工商銀行等大盤股。所以說，題材股的炒作只是極少數(shù)人的盛宴，而不是絕大多數(shù)股民的豐收。然而絕大多數(shù)的投資者畢竟貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)的交易量，增加印花稅，掏錢的是全體股民，而不是牛股的莊家。

　　說到底，還是應(yīng)該讓獲利的投資者多交稅，讓虧損的投資者少交稅或者不交稅。如果一定要從股市拿錢，不妨適當(dāng)賣點(diǎn)國有股，可以參考香港市場的批股方式，向廣大投資者定價(jià)配售。這樣的融資方式，可能更容易讓投資者接受，雖然短期或許會給市場帶來壓力，但是并不會徹底打擊投資者對于牛市的信心。

　　此外，把印花稅替換為資本利得稅也是可行的，讓獲利的交易交稅，虧損的交易不交稅，不僅計(jì)算簡便，而且數(shù)據(jù)收集、統(tǒng)計(jì)也不麻煩。這樣做不僅可以鼓勵(lì)投資者堅(jiān)持長期投資，盡可能多地通過股息、紅利來獲取收益，而不是短線交易。

　　但話說回來，本欄的聲音畢竟微弱，新股發(fā)行時(shí)間安排上的坑害小投資者的行為依然存在，這次反對加印花稅估計(jì)也是石沉大海。投資者也要做好第二手準(zhǔn)備，如果管理層確實(shí)出臺增加印花稅的政策，中小投資者為了避免過多的稅負(fù)，最好緊捂藍(lán)籌股減少交易，長期投資。畢竟不管外部環(huán)境如何變化，股市的長期牛市不會改變，藍(lán)籌股的崛起也呼之欲出，減少交易量是最佳的應(yīng)對策略。交易量大有多可怕？一位投資者每天換股，資金從120萬元虧到10萬元，專家分析，交易費(fèi)用占了虧損的大部分。