每經評論員 葉檀

　　創業板擴容，是證監會向投資者展示市場化決心的良機。

　　創業板擴容在即。截至12月4日，創業板首發申請獲得通過的公司已經達到13家，創業板第二批上市公司已于7日下午拿到證監會批文，8家公司有望成為幸運兒。如果要讓創業板盡快恢復理性，恢復市場均衡價，最好的辦法就是讓滿足條件的創業公司上市，讓投資者有更多的選擇，讓越來越多的保薦商擠入創業板市場。

　　有人認為創業板擴容是為既得利益集團張目，這是胡說。憑什么創業板只能為28家上市公司張目？讓這些公司的承銷商、保薦人、原始股權擁有者、操盤的游資盡享資金泡沫之利，讓他們提前享受納斯達克市夢率的狂歡？他們既沒有培養出足以與微軟、比亞迪等抗衡的創新型公司，更沒有顯示自己的責任心，獲得暴利只能說目前的市場出現了扭曲。

　　只有讓創業板集群上市，才能驅散籠罩在創業板頭頂的暴利與炒作陰影，僅僅依靠封殺“解某某”的賬戶無濟于事，因為一個解某某倒下去，會有無數個“解某某”站起來，這是市場逐利性與莊家的操作手段使然。并且，深交所封殺的同時，不能不考慮創業板的流通性，難道監管層愿意看到費盡九牛二虎之力推出的創業板死氣沉沉？

　　有人認為放慢創業板上市步伐是建立穩妥的創業板所必須。對于創業板的嚴格要求體現在審核的過程中。

　　事實上創業板受到了比其他板塊更苛刻的對待，卻不能阻止創業板成為比其他板塊更瘋狂的公司。WIND資訊相關數據顯示，今年9月開始審核創業板企業以來，截至12月1日，共有55家企業上會，除上海凱寶藥業股份有限公司將在本月4日上會外，其余54家企業的上會結果均已公布，其中，共有41家企業過會，2家企業審核資格取消，11家企業經審核后首發申請被否。自新股發行審核重啟以來，總共有21家公司IPO申請被否，而11家創業板公司就占據了半壁江山，占比為52.3%。與此同時，與創業板有比照效應的中小企業板公司過會率卻高達93.1%。在58家中小板過會公司當中，僅4家公司被否，它們分別是湖南凱美特氣體、蘇州通潤驅動、安徽省司爾特肥業和福建榕基軟件。整體來講，創業板公司不足76%的首發申請通過率，也低于今年以來含創業板在內的所有公司83.92%的首發申請通過率。

　　這真是奇哉怪也，難道創業板不是培育創新型公司的土壤嗎？沒有必要讓創業板上市公司無度成熟。審來又審去，實際上是監管部門又在對創業板上市公司進行政府信用托底。請問，以后萬一有創業板退市、投資者血本無歸到底算在誰的賬上？說是投資風險自負，但當初不是監管層已經反復審核了嗎？人們當然有理由責問審核者的專業素質。創業板的審核者對于造假者當然要嚴厲把關，但對于前兩年盈利多少沒有必須多加干涉。

　　中國有龐大的嗷嗷待哺的創新公司，創業板上市資源據說全球第一。據今年4月記者采訪，在廣東證監局備案的擬上市公司大概有90多家；湖南省進行股份制改制的企業將近200家，申請通過發行股票上市融資的在100家左右，有50多家跟券商簽訂了上市輔導協議；湖北省內后備上市資源是282家，其中符合創業板條件的有120家左右……總之，等待在創業板上市的公司如過江之鯽。

　　還有一個奇怪的理論是再推創業板上市公司會獲得高市盈率，第二批上市者會借助第一批上市泡沫的余勇再接再厲，繼續制造泡沫。截至12月7日收盤，創業板平均市盈率為118.75倍，與平均市盈率最高值127.65倍相差并不多。創業板目前市盈率超過100倍的公司達到8家，而市盈率達到80倍、90倍的公司更是比比皆是。

　　創業板第二批上市公司會繼續產生泡沫是因為擴容，這個邏輯行不通。現在每個炒股的人都在關注M1、M2數據，如果說目前是貨幣泡沫制造了創業板的泡沫，那么，只要貨幣泡沫不消失，資本市場的泡沫就會一直存在，除非融資、再融資的步伐跟得上資金流動性的步伐。要抑制泡沫還有比加息、擴容更好的辦法嗎？今年之所以樓市狂漲而股市不漲，融資、再融資“功不可沒”。

　　管理層心知肚明，因為他們正在用擴容的手段調控股市。可見，目前創業板不擴容，是因為他們過于厚待首批創業板上市公司了，也過于厚待創業板了。他們把創業板養在溫室中觀賞，同時急于開創另一個股指期貨的市場。