ST板塊歲末瘋狂凸顯監管盲區
■見習記者陳艷紅年關歲末，部分ST股所具備的炙手可熱的資產重組題材再度成為了資金面關注的焦點。
業內人士在接受本報記者采訪時提醒投資者，重組題材股的殼資源雖然孕育了巨大的投資機遇，但是風險也遠遠大于其他股票。
年底炒ST成慣例
A股市場一直有年底炒重組股的傳統。英大證券研究所所長李大霄告訴本報記者，這主要是因為ST股需要“保殼”，尤其那些連續兩年虧損的ST股，如果年報再度虧損，將面臨著暫停上市的壓力。
統計數據顯示，目前A股市場共有156只ST股，其中帶的公司有80家。剔除停牌和暫停上市的公司，仍在交易的個股有121只。截至上周五，有近70家ST公司披露了年度業績預告，其中僅20家預計扭虧、1家預增。其中，30多家帶的ST公司中僅有6家公司預告實現扭虧，這表明年末將有近30家公司面臨摘牌退市的風險。
雖然A股市場有年末炒ST股票的慣例，但李大霄表示，“買ST股票雖然收益較普通股票高，但是也存在著長時間停牌、重組計劃失敗而被迫取消或擱置、退市風險以及重組后業績不佳等不確定性風險。”
那么如何把握重組股的投資機會呢？西南證券分析師張剛建議：“ST股的投資策略在于跟機構、看大股東。對于ST公司的投資在于對其未來重組的預期，因此目前公司的財務數據利用價值較低。”
監管盲區？
“在成熟市場經濟國家，這樣的公司早已經倒閉或者破產了，而中國由于融資渠道不暢，導致了ST公司的不死之身。”天相投資首席策略分析師仇彥英在接受本報記者采訪時說。
仇彥英說，“對于持有ST公司股票的投資者來說，保殼可以減少這些投資者的損失，但是那些并沒有持有ST公司股票的投資者可能會不平衡，因為拿國家的資產來救這些瀕臨退市的上市公司無疑是侵犯了其他股民的利益。重組只是制度約束下的市場行為，是一個現實合理的存在。從我國國情來看，對這些瀕臨退市的公司進行資產注入并不為過。但是需要引起投資者關注的是，目前制度上缺乏對那些經營不善的公司管理者的懲罰機制。”
除了管理層懲罰機制的監管盲區外，財務專家夏草指出：“這種有毒的殼不應該繼續存在，應該讓其退市，讓這樣的績差股通過借殼重組再生，只會傷害資本市場的健康發展。現在的上市公司不擔心會退市，就算重組也能拿到一大筆賣殼費，同時投資者由于沒有退市的擔憂，大肆炒作ST股，賭重組機會。連王亞偉都押寶ST股重組，由此可見沒有完善的退市機制和淘汰機制給資本市場的傷害有多大。”
據公開資料，三季度末，有31只ST類股票的前十大流通股股東名單中，出現各類專業機構投資者的身影。其中，除了如新華信托持股ST中農那樣長期持有外，也有很多機構對ST類公司進行中短期投資，以博取資產重組預期收益，而王亞偉管理的華夏系兩只基金等都對ST公司青睞有加。
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