謝國忠：政府想把信貸水龍頭關一關，投機的人當然害怕，股市自然就跌了。9月份只會有小反彈，政府有僥幸心態，不會出救市政策。

　　朱大鳴：股市關系到消費信心和投資信心，管理層應當設置預警底線，跌穿底線，堅決救市。這個底線，就是2800點。

　　東方早報理財一周報記者/吳英燕

　　實習生/周知秋

　　救市之說再起。在一個個整數關口被一根根大陰線悉數擊穿后。

　　從8月5日到8月19日，大盤的跌幅一度超過20%，而看看全球股市，同期美國道瓊斯指數微跌0.44%，歐洲三大股指中跌幅最大的德國法蘭克福DAX指數僅下跌3.42%，鄰國日本日經225指數下跌1.65%，與滬指聯動最緊密的恒生指數也只下跌了4%。

　　A股今年漲得多，這回跌得也慘。11個交易日內，上證指數最大跌幅超過700點。“2800點是個政策底”，這樣的話，最近很多。但8月19日，這個被市場想像的政策底也被擊穿。

　　所以，大跌后，管理層維穩的發言多了起來，盡管，這并非強硬的救市信號。

　　多重維穩先行

　　8月19日，“輿論維穩”終于在暴跌后出現。當天《人民日報》、《中國證券報》和《上海證券報》同時發文力挺A股，表達對A股有信心之余，更是為穩定那些已被套牢的中國股民的信心。

　　輿論維穩，是管理層在暴跌中慣用的手法之一，但8月19日滬指收報2785點，逼近半年線，低于IPO重啟的點位，擊穿市場2800點心理支撐位。

　　事實上，自暴跌以來，管理層的多方舉動都流露出對股市倍加呵護的意圖。

　　8月14日，證監會主席尚福林對股市的運行進行“定性”：市場運行反映了宏觀經濟企穩回升的預期。再來聽聽6月底尚福林的發言，6月29日，在全國證券期貨監管系統專題會議上，尚福林表示“國內經濟增長的基礎還不牢固，資本市場內在基礎與快速發展不相適應的矛盾依然突出，不確定和不穩定因素仍然不少。”

　　一個半月內，尚福林對待股市的態度發生改變，而改變也許正和大盤前后不同的走勢有關。

　　除了證監會主席的措辭在變，證監會對待基金發行的態度也在變。1個月前當大盤沖上3000點后，有消息稱證監會可能暫時不再批準新上報的與滬深300指數相關的基金產品，各指數產品審批全部放緩。但就在本周一大跌當晚，有媒體稱，1只ETF基金和兩只ETF聯接基金同時收到證監會批文。

　　指數基金放行的背后，管理層也許是想告訴市場，A股“不會差錢”。

　　此外，近期市場充斥著對流動性的擔憂，這主要來自于對下半年信貸收緊的預期。7月29日，央行在二季度貨幣報告中提出，在寬松貨幣政策不變的情況下，將在下階段對貨幣政策實行動態微調，當日滬指暴跌5%。不過當晚，央行在網站上發文表示，寬松的貨幣政策不會改變。這是央行6天之內的第三次類似的表態。

　　就在上周五，財政部、央行和發改委三部委有關負責人在新聞發布會上同時表示，宏觀政策不改變，央行副行長蘇寧還特別提到，微調絕非針對貨幣政策，不會把資產價格作為調控目標。

　　種種跡象表明，管理層力求資本市場穩定的思路其實是非常清晰的。

　　救市政策難料

　　近期坊間對政府可能會有哪些牌應對暴跌的猜測很多，比如，政府發布一些有利于拉動經濟增長或行業發展的規劃，如近期提出推動東北老工業基地全面振興、國家基本藥物目錄等。又如，放緩新股IPO的發行速度，國家隊進場維穩等。財經評論人朱大鳴認為，跌破2800，政府就要出來救市。

　　那么，政府會出手救市嗎？本周四理財一周報記者采訪了獨立經濟學家謝國忠。他表示，政府會做的就是口頭上的維穩，不會有真動作，而政府也不可能扭轉股市的趨勢。

　　理財一周報：您一直都在說中國資本市場存在泡沫，本周股市一度跌破2800點，是不是處在泡沫破滅的過程中？

　　謝國忠：這是在泡沫當中一個比較大的波動，中國股市還是支持炒作的，銀行的錢在股市低的時候會投放進去，7月份新增信貸數據很低，那是因為燒錢燒得手軟了，就有僥幸的心態，覺得股市自己會好起來的，所以就想把水龍頭關一關，那么投機的人當然就害怕了，于是資金也跟著出來，股市自然就跌了。

　　不過跌下來的話，它(銀行的錢)又進去了，然后可能接著會出現這樣或那樣的利好，于是股市又將會出現一波上漲。

　　理財一周報：您之前在博客上說，上漲將在十一前熄滅，現在是提前到來了？

　　謝國忠：我之前說的是9月見頂，不過現在看來在8月4日就見頂了，所以小反彈會在9月份，但不會突破8月4日的頂峰。9月份的那波小反彈，只是把前期還沒有參加的那部分人騙進來。但到了10月份中國的基本面會出現下滑，那時候股市下跌就會更大一些。

　　理財一周報：那究竟什么力量能夠促成下跌的結束？

　　謝國忠：應該還是和中國股民的心態有關。第一，中國股民想賺快錢，第二，中國股民有僥幸心態，這樣就容易被所謂的官僚和專家所利用，他們鼓勵股民等股市回調的時候再進去，結果中國股民就會被忽悠進去。

　　理財一周報：這10多天的下跌非常快，市場最近有呼聲，希望有政策出來，您覺得可能嗎？

　　謝國忠：政府不會出政策的，但它會說。如果真的要出政策，也是要等經濟預期下滑的時候。政府希望中國股民天天盯著股市，通過股市來轉移社會注意力。

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