新浪財經訊 7月13日上午消息 隨著中國建筑IPO上周獲批，市場關于IPO的話題也越來越熱。上海交通大學高級金融學院教授張春周一在“全球金融體系面臨的新挑戰(zhàn)”上建議，為了讓定價更合理和準確，在新股發(fā)行上應傾向于比較知情的機構投資者。

　　張春認為，2009年6月出臺的新股發(fā)行制度改革中一點是向中小投資者傾斜，這并不一定是一件好事。“中小股民不了解公司的情況，可能就會產生定價不合理的情況，”他建議證監(jiān)會應該讓機構投資者更多的持有，而中小投資者應該通過持有基金間接獲利。

　　“中國的股民不應該追求打新股，由于中小投資者的信息劣勢，新股發(fā)行向他們傾斜有礙合理價格的發(fā)行，也容易造成他們投資的損失。”

　　張春介紹說，新股定價的問題并不是中國股市獨有的問題，在IT泡沫時代，美國的一些新股也被廣泛地批評為定價不合理。“新股發(fā)行是一件信息很不對稱的事情，機構投資者是比較知情的，散戶和中小投資者是不太知情的。”

　　新股發(fā)行在中國一直并不是非常順利，早年是按照行政的定價，2005年后推出詢價制，即向機構投資者詢價，但是因為詢價和新股沒有聯(lián)系，所以產生了只報價不申購的現(xiàn)象。針對新股發(fā)行中存在的一系列弊病，2009年6月證監(jiān)會發(fā)布《關于進一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見》，主要圍繞兩個主題展開，即杜絕高報不買和低報多買和在分配上盡量向中小投資者傾斜。(元平 發(fā)自上海)

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