市場在越過3000點之后，沒能再延續之前的一往無前式上漲，而是展開了劇烈的震蕩，多空分歧也越發激烈。然而，一向站在多方陣營的摩根大通亞太區董事總經理龔方雄一見到記者，仍然堅持著一貫的樂觀態度，認為上市公司明年盈利仍然會有20%盈利成長，因此未來一年保守估計A股還有20%上漲空間。

　　龔方雄表示，二季度GDP增長在7%左右，環比增長13%，未來一段時間同比增長會越來越快，環比增長也會維持在10%左右，所以復蘇的力度非常強，應是一個強勁的V型反轉。之所以如此，除了4萬億強力推動以外，居民消費也非常強勁，房地產、汽車板塊是內需兩個產業鏈最大的板塊，在這兩個板塊拉動下，耐用消費品、家電、家具、裝修相關的居民消費都在增強。而內需的強硬，會直接反映在這幾個板塊的盈利能力上。

　　具體而言，中國第三次汽車浪潮已經到來，主要是三線城市居民開始買房買車。三線城市人口大大高于二線城市人口，所以這次的復蘇不僅是一個結構性、周期性復蘇，不會幾個月就結束。而相對汽車行業超預期復蘇，龔方雄更看好的是房地產市場的景氣到來，因為城市化過程是對房地產需求最主要的因素，同時過去兩年又積累了很多剛性需求，在國家宏觀調控過程中，很多老百姓持幣待購，今年需求又釋放出來。房地產板塊引領整個經濟和內需復蘇的過程，應該來講可以持續好幾年。

　　除此以外，海外經濟見底反彈，則可能是下半年經濟中的另一亮點。美國經濟也許在二季度已經環比觸底，三季度會有一個不錯的反彈增長，明年甚至可能會出現4%左右的成長。這樣的話，中國明年的出口表現可能要比今年好很多。

　　宏觀增長是否很難反應到微觀層面的企業業績？龔方雄認為，企業盈利見底在一、二季度已經出現，環比增長態勢非常明顯，從國家稅收角度也能看出來，5月份國家稅收出現了正增長。

　　從估值角度來講，現在三千點對應28倍市盈率，如果明年企業盈利上升20%，則市盈率仍然是20到25倍之間。只要基本面不出現太大改變，流動性不出現太大改變，這個估值水平應該可以維持。股市從1664點到3000點，只是一個恢復性過程。真正牛市的開始，應該是從2500點到3000點這一輪上漲，而漲到3000點以后，熊市的因素已經徹底掃除。投資者要調整心態，對市場也要給予一個更樂觀的判斷，堅持牛市不測頂。

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