國資委出臺針對國有股東行為的三個文件將對市場帶來哪些影響？參與文件討論的劉紀鵬、李曙光教授接受本報記者專訪指出增設國資部門審核環節可減少不成熟重組題材炒作

　　本報記者 劉麗靚

　　國資委上周五正式發布了《關于規范上市公司國有股東行為的若干意見》、《關于規范國有股東與上市公司進行資產重組有關事項的通知》和《關于規范上市公司國有股東發行可交換公司及國有控股上市公司發行證券有關事項的通知》等三個文件。在市場一片火熱，重新登上3000點之時，國資委出臺針對國有股東行為的三個文件將對市場帶來哪些影響？記者昨日采訪了參與文件討論的中國政法大學劉紀鵬教授和李曙光教授。

　　劉紀鵬表示，股權分置改革后仍然面臨大小非、大小限的問題，關鍵要解決上市公司的大股東的問題。為了確保國有大股東能夠正確地行使股東的權力，維護全體股東的共同利益，保持資本市場的健康穩定，對大股東的約束就變得至關重要。在2007年7月，國資委和證監會曾共同發布了國有股東轉讓所持上市公司股份的暫行辦法等三個文件，已經初步建立了上市公司國有股權管理的制度框架。今年上市公司資產重組也將有重大進展；此外，為了減少大小非、大小限的壓力，允許國有股東發行可交換債券，而國資委對于相應的國有股東的行為則需要進一步的政策指導。

　　劉紀鵬表示，三個文件出臺的目的就是維護資本市場穩定健康發展，從這個意義上說，不管是在大小非、大小限流通的披露制度上，還是按照規定轉讓國有股份，都可以發揮具體的指導作用。另外國有上市公司資產重組是上市全流通以后證券市場的一大主題。但往往資產重組很突然地提上董事會并交由股東會討論了。國資委對信息的掌控不夠全面，也十分被動。在這個過程當中，涉及到了國有股權轉讓，人員安置、處理債權、債務等等缺乏規范，因此必須要事先經過國資委這樣的審核。

　　他表示，三個文件的出臺，對于減少炒作不成熟的重組題材有積極的作用。上市公司應做好相應的披露工作，國有股東應將有關信息報告，國有資產監督部門。這樣，一些成熟的重組方案就更容易通過，成功率就比較高，也減少了市場炒作。

　　此外，文件對于大小非、大小限的監管實際上也更加嚴格了。這三個文件是對2007年7月關于規范國有股東轉讓所持上市公司股份暫行辦法進一步的延續，也更加強調了維護資本市場穩定，保護其它股東履行社會責任的這樣一個權利。從文件來看，從預披露、預轉、預售、轉讓價格等角度，國資委可能會更多參與，這無形當中對上市公司國有大股東也是一個約束。

　　劉紀鵬指出，大股東要履行社會責任，不僅要對國有資本保值增值負責，重要的還要維護全體股東特別是中小股東的利益，保持資本市場的穩定。在這種背景下，國資部門要負起這方面的責任，不排除繼續出臺進一步的維護市場穩定發展的舉措。

　　中國政法大學教授李曙光同時指出，規范國有上市公司的股東行為是非常重要的。國資委早在一年前就在醞釀這個文件。現在資本市場正在處于一個新的發展階段，中國經濟已呈現出復蘇的狀態，從各個方面的數據來看都在往上走，按照中央領導的說法是中國的經濟企穩上升。在這個階段，特別是股市現在正處于發力的階段，規范國有股東的行為，以及涉及到重大資產重組的預審都是非常關鍵的。

　　李曙光表示，三個文件的頒布對于股市來講是個利好。去年由于控制不夠，大小非一解禁整個市場就會為之惶恐。此次文件下發后，對國有股東出售股票的數量，對于控股、對于國有控制權的影響力以及限售期、時限性等等做了一些規定，主要是要通過審批的制度，更多地發揮國資委作為出資人的職能，也使得大小非解禁得到了部分的控制，因此是個利好。他還指出，由于現在的流通性不錯，選擇這個時點發布文件也是有道理的。

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