滬指上周收于3088點(diǎn)，下一目標(biāo)劍指3100點(diǎn)。

　　英大證券研究所所長李大霄：

　　精準(zhǔn)李大霄

　　本報(bào)詳細(xì)總結(jié)發(fā)現(xiàn)，以英大證券研究所所長李大霄為首的小券商研究機(jī)構(gòu)，往往能夠較為準(zhǔn)確地判斷出未來的行情。李大霄在去年年底就開始積極看多，并反復(fù)強(qiáng)調(diào)A股踏上了融冰之旅，雖然過程會(huì)比較反復(fù)，但是時(shí)間、空間都會(huì)很大。他還一再表示，要堅(jiān)定地持有藍(lán)籌股。而2007年在滬指6000多點(diǎn)的時(shí)候，李大霄也是為數(shù)不多堅(jiān)決唱空的人士之一。

　　上周股市是今年股市反彈以來最值得紀(jì)念的一周。在幾乎不歇腳的上漲中，上證指數(shù)穩(wěn)站3000點(diǎn)大關(guān)之上。3000點(diǎn)一擊而破，股市已經(jīng)上漲了60%，關(guān)口橫在眼前。摩根大通也剛剛發(fā)布看多觀點(diǎn)——股市踏破3000點(diǎn)后會(huì)上達(dá)3200點(diǎn)。那么，3200點(diǎn)后市場又該怎么辦？我們看看《每日經(jīng)濟(jì)新聞》特邀英大證券研究所所長李大霄就市場關(guān)注焦點(diǎn)進(jìn)行的解答。

　　撤退信號(hào)彈還沒升起

　　問：3000點(diǎn)一擊而破，目前市場上主流機(jī)構(gòu)中，號(hào)稱“死多”的摩根大通發(fā)表報(bào)告認(rèn)為3000點(diǎn)后，市場還將上攻3200點(diǎn)，你對(duì)行情如何判斷？

　　李大霄：雖然大盤站上了3000點(diǎn)關(guān)口，反彈也持續(xù)了七八個(gè)月，但我認(rèn)為行情還遠(yuǎn)沒有到結(jié)束的時(shí)候。支撐我做出這樣判斷的原因有幾個(gè)：首先，1664點(diǎn)是中國19年資本市場的一個(gè)新起點(diǎn)，目前股市已經(jīng)進(jìn)入全流通新階段，全流通改變了中國市場很多東西，從這個(gè)角度看行情還只是開始，并且不會(huì)馬上結(jié)束。其次，雖然市場從1664點(diǎn)上漲到3000點(diǎn)，其實(shí)漲的只是估值，而不是業(yè)績。所以當(dāng)上市公司未來獲得業(yè)績支撐后，回過頭看目前的點(diǎn)位就不是高不可攀。

　　問：最近，機(jī)構(gòu)的態(tài)度紛紛看多，那么市場是否到了集體狂歡的境地，市場大幅上漲會(huì)否透支未來的漲幅？

　　李大霄：就我所知，目前市場集體看多的情況還沒有出現(xiàn)。的確有機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)空為多，但不是一致看多。所以市場也沒有到集體狂歡的時(shí)候，或者說投資者需要撤退的時(shí)候還沒有到來——撤退的信號(hào)彈還沒有升起。目前并不是行情頂點(diǎn)，不管是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人現(xiàn)在空翻多還不晚。像1664點(diǎn)那樣的千載難逢的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)沒有了，但是目前仍然有建倉機(jī)會(huì)。

　　跟上輪動(dòng)節(jié)奏是關(guān)鍵

　　問：那么3000點(diǎn)后市場的投資策略需要發(fā)生什么樣的變化呢？

　　李大霄：進(jìn)入新階段后投資者應(yīng)趕緊改變看空的觀點(diǎn)，尋找投資機(jī)會(huì)，機(jī)會(huì)最多的還是封基、B股和QDII。另外，之前推薦的5大板塊——金融、地產(chǎn)、有色、航運(yùn)和消費(fèi)中也蘊(yùn)含各種機(jī)會(huì)，最好的當(dāng)然是其中的龍頭股。但是所有板塊都會(huì)開花，投資者買入后就要等待股票上漲，等到業(yè)績能夠呼應(yīng)時(shí)就可以取得利潤。那些對(duì)熱點(diǎn)把握得比較好，能夠跟得上輪動(dòng)節(jié)奏的投資者，應(yīng)該是收益最高的。

　　上半年市場炒估值，現(xiàn)在PB已經(jīng)到了3倍多，市場肯定不如此前1倍多PB的時(shí)候好，那么下一階段就是炒預(yù)期了，業(yè)績真正出現(xiàn)支撐還是稍晚一點(diǎn)的事情，比如第四季度或者明年業(yè)績轉(zhuǎn)變會(huì)大些，目前主要還是炒預(yù)期。

　　目前還只是開花階段

　　問：你在最近的博客中表示，投資就像沒有終點(diǎn)的馬拉松。那么你認(rèn)定的投資是什么樣的呢？如果各種問題迸發(fā)，市場會(huì)否二次探底呢？

　　李大霄：目前市場已經(jīng)發(fā)生了全流通的變化，投資者一定要用全新的觀點(diǎn)來看目前的市場。如果說此前投資者只是階段性持有，投機(jī)市場的話，現(xiàn)在不妨把持有時(shí)間再放長一點(diǎn)，尤其目前7個(gè)月的上漲還只是開花階段，現(xiàn)在入市也不晚。事實(shí)上，即便二次探底，只不過是又一次入市機(jī)會(huì)的反復(fù)而已。

　　對(duì)于投資品種，我曾在2008年年初的時(shí)候推薦市場買債券，后來全年出現(xiàn)了債券牛市。當(dāng)市場在1664點(diǎn)附近我的態(tài)度發(fā)生了變化，記得當(dāng)時(shí)的說法是“現(xiàn)金是垃圾、債券是雞肋、股票是希望”，號(hào)召大家買入股票，目前我仍認(rèn)為現(xiàn)金和債券仍舊不是配置的時(shí)候。

　　問：目前你最想對(duì)投資者說的話是什么？

　　李大霄：6124點(diǎn)需要淡泊，1664點(diǎn)需要勇氣，3000點(diǎn)需要堅(jiān)持。

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