新浪財經訊 隨著市場信心的恢復，A股3000點保衛戰近日再次打響，而關于市場未來走勢的爭論也不絕于耳。對此摩根大通中國區首席經濟學家龔方雄周日在德邦證券“財富玖功”名家論壇明確指出，3000點不是今年的高位，投資者要從熊市心態轉為牛市心態。

　　龔方雄指出，摩根大通目前給投資者的建議是：3000點不是今年的高位，從目前到市場年底，整個市場應該會超過3000點。此時心態的轉換是投資者是否能在這波大潮中賺到錢的關鍵。“大家知道，熊市的操作當然就是逢漲就拋，每次反彈有百分之二三十，大家就要操作。牛市的心態應該是反的，只要手上有貨，你就要堅決持有，但是手上沒貨，或者不夠，每逢市場都應該積極介入，而且你不要等市場跌的太多。”

　　整個市場估值并不貴

　　“現在很多分析師為市場的估值所困擾。市場的估值來自于目前分析師的盈利預測，但是分析師的盈利預測過于保守，”龔方雄指出，分析師和大多數投資者的心態是一樣的，其心態的轉換要有一個過程，他們的估值一般來自于企業調研，而很多的企業家在這一波由熊轉牛的過程中的反應也是滯后于市場。

　　他認為目前中國股市是28倍市盈率，但隨著明年中國經濟增長的恢復和上市公司平均增長率的提升，這一市盈率并不高。“我們估計中國經濟的增長會有9%左右，在明年經濟成長9%，而且今年是盈利低谷的情況下，明年上市公司平均增長20%應該不成問題。如果明年增長20%不成問題，那明年中國的股市也就是20到22倍的市盈率。”

　　不過德邦證券首席策略分析師雷鳴在同一論壇上指出，今年上半年股市的上漲主要的動力是估值的上升，而不是經濟基本面的上升。下半年的走勢將不如上半年順暢，起伏可能較大。由于今年的行情依托于流動性和通脹預期，所以建議投資者設好止損位，控制風險必不可少。

　　雷鳴建議投資者下半年要注意幾個要素的變化：首先是流動性對股市的影響非常大，股市下半年對貨幣緊縮會非常敏感；另外就是股市對美元的走勢非常敏感。“我認為人民幣在今年年內可能6.8還要維持相當長的時間，但是大家一定要注意美元的走勢。如果說美元開始漲，而不是開始跌，就意味著我們股市的估值就很難支撐。”

　　唱多房地產和汽車行業

　　龔方雄在演講中再次對房地產和汽車行業表示樂觀，認為應堅決持有這兩個行業的股票。“去年下半年，房地產板塊基本沒有增量投資，到了明年房地產將會出現房屋供應斷層，”龔方雄指出，現在房地產庫存量很低，而土地價格比07年的高位來講相對便宜的，在經濟周期這一個時點實際上是最適合做房地產投資的開發。

　　“房地產很可能是內需起來的一個風向標，”復星集團副董事長CEO兼首席執行官梁信軍在論壇上指出，“一到五月份整個銷售面積增長了25%，銷售額增長了45%，這說明了什么呢？說明房子漲價了。而且漲幅不低，這是一個非常明顯的趨勢，就是內需在起來。”

　　而對于汽車行業，龔方雄認為中國的汽車業即將迎來“第三次浪潮”。如果說前兩次浪潮是以一、二線城市為主，那么第三次浪潮將會深入三線城市。他認為這次汽車浪潮可能會比第二次還持續的時間長，因為“中國的城鎮人口是6.5億，一線、二線城市加起來也就是2億人口左右，三線城市有大概3億人口，如果上次1.5億人口讓中國的汽車浪潮持續了三四年，這次汽車浪潮持續的時間會更長。”

　　而雷鳴看好的是鋼鐵和房地產。他認為鋼鐵的成本基本是可控的，目前估值也不高，在某些地方上具有定價能力。

　　航運板塊高風險或有高收益

　　此外，龔方雄還特別推薦了跟出口相關的航運板塊，認為它可能成為賺錢最多的板塊，雖然同時也將伴隨最大的風險。“現在沒有共識的是對全球經濟何時復蘇、如何復蘇、復蘇的強度、力度有多大。所以出口相關的，外需相關的航運的板塊都趴在地上沒怎么動，所以這個也許是高回報，也許是高風險，但是我們是比較有信心的。”

　　他指出，如果一旦美國經濟跑的比市場好，航運板塊跟出口相關的板塊可能表現是未來6到12個月最好的。“風險就是你天天要關注全球經濟，天天要理解美國經濟，這樣才能賺到這個錢，要不然你不敢持這些股。”他認為出口短期來看還是比較差，這個板塊還沒有什么好消息。(元平 發自上海)

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