商報(bào)記者 王丹 馬元月 劉澤先 劉杰 王磊 崔呂萍

　　時間是市場最好的鏡子。在全球經(jīng)濟(jì)形勢的這輪變幻中，所有刺激方案都在發(fā)揮作用，但市場的消化能力需要時間來檢驗(yàn)。2008年6月12日，A股上證指數(shù)在人們的嘆息中跌破3000點(diǎn)。當(dāng)時，本報(bào)5版曾刊登了《3000點(diǎn)破后股民猜硬幣定去留》的稿子。時隔一年，股指觸底1664點(diǎn)反彈，目前兵臨3000點(diǎn)城下。在此背景下，股民對后市如何判斷，是走是留，眾說紛紜。

　　走過6000點(diǎn)目前收益還為正

　　事件主角：何女士

　　上一次3000點(diǎn)炒股情況：虧損40%

　　目前收益情況：略有盈余

　　對去留的判斷：一腳門里一腳門外

　　何女士是2007年3月入市的次新股民，在經(jīng)歷了當(dāng)年的大牛市行情之后，其收益頗豐，最起碼當(dāng)時她自己是比較滿意。她最初開戶時，投入的是5萬元，收益最高時數(shù)額已經(jīng)漲到了9萬多元，獲利接近翻番。而也許正是因?yàn)樗�的入市即賺，讓她少了對行情大跌的風(fēng)險(xiǎn)警惕。

　　半年多后的10月份，她的成果隨著股指的下跌開始了逐漸縮水的過程。6000點(diǎn)、5000點(diǎn)、4000點(diǎn)……2008年6月，上證綜指跌到了3000點(diǎn)，直至1664點(diǎn)。期間，何女士一直是在賣賣買買，買買賣賣中倒騰，清倉后就想抄底，結(jié)果股指越抄越低，資金越抄越少，最終被牢牢套在了中國石化這只股票上。

　　不過，何女士是個“頑固派”，被套牢之后，她一直堅(jiān)持持有，并未割肉。如今，這個久違的賬戶竟然已經(jīng)“轉(zhuǎn)正”，并略有盈余。

　　對于后市，何女士并沒有一朝被蛇咬，十年怕井繩，總體來說，她預(yù)計(jì)盡管IPO重啟對市場有一定壓力，但市場仍有不少炒作機(jī)會。而風(fēng)險(xiǎn)面前，何女士學(xué)會了減倉操作，一半持股，一半持幣，看準(zhǔn)個股后，進(jìn)行“T+0“操作。

　　商報(bào)點(diǎn)評：其實(shí)，炒股也是一門復(fù)雜的“學(xué)問”，操作中最忌諱追漲殺跌，說白了，也就是需要炒股者克服恐懼和貪婪兩種心理。不過，真正能做到這兩點(diǎn)實(shí)在太難。在目前市場趨勢不明的情況下，何女士的半倉“T+0”操作不失為一種好辦法，既可以抓住上漲中的收益，又可以避免突然下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　用昨天賺的錢投今天的資

　　事件主角：于先生

　　上一次3000點(diǎn)炒股情況：倉位為零

　　目前收益情況：盈利70%

　　對去留的判斷：快樂地留下來

　　于先生是2007年初入市的，可以說趕上了千載難逢的牛市。他的策略是找到一只自己認(rèn)可的好股票，然后一直拿到心理價位。他的第一只股票就讓他半年時間賺了兩倍多。他當(dāng)時以16元一股買進(jìn)1萬股，56元時賣出。隨后市場調(diào)整后于先生一只保持在10%左右的倉位，成功躲過了大熊市。

　　2008年年底，當(dāng)股市從1664點(diǎn)開始反彈后，于先生開始留意機(jī)構(gòu)一直看好的金融股。經(jīng)過分析，他選擇了建設(shè)銀行。并于2009年年初陸續(xù)全倉買入(成本價位3.68元)。盡管買完后走勢一直很肉，但他堅(jiān)定信心一直持有。又是半年的等待，5月份以來，銀行股開始領(lǐng)漲，6月22日，他在收益接近70%時以6.08元賣出部分股票，將成本悉數(shù)收回。

　　盡管他認(rèn)為行情并沒有結(jié)束，但目前減低倉位應(yīng)該是明智的選擇。目前市場在很大程度上還是主力資金通過大盤指標(biāo)股及權(quán)重股來拉抬指數(shù)，從而達(dá)到穩(wěn)定短期市場運(yùn)行的作用。

　　不過，他認(rèn)為，目前金融股和鋼鐵股等權(quán)重板塊大多股票仍處估值偏低的水平，長期來看仍有上漲空間，所以于先生選擇半倉前進(jìn)。邊走邊看吧，反正已經(jīng)是拿著盈利的錢在投資，即使未來出現(xiàn)大調(diào)整也沒有關(guān)系。

　　商報(bào)點(diǎn)評：無論是在大牛市還是這輪反彈行情中，于先生持有的股票都在半年左右，表現(xiàn)出了一定的耐心。當(dāng)然，他的成功最重要的是尋找并牢牢抓住了行情的熱點(diǎn)。在年初的時候，誰都知道金融股早晚會漲，但真正進(jìn)入并且拿得住的人并不多。最重要的是，不貪婪。

　　追求價值投資結(jié)果跑輸大盤

　　事件主角：馮先生

　　上一次3000點(diǎn)炒股情況：虧損50%

　　目前收益情況：虧損70%

　　對去留的判斷：去留兩依依

　　股市從1664點(diǎn)見底到反彈至近3000點(diǎn)，始終重倉并信奉長期價值投資的馮先生遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸了大盤。

　　短短一年時間，股市又一輪回。去年6月12日，上證綜指幾經(jīng)掙扎跌破3000點(diǎn)，而此時馮先生的投資損失已經(jīng)達(dá)到50%以上。“6000點(diǎn)時我從未想過股市會下跌，我相信股市會上8000點(diǎn)甚至1萬點(diǎn)，當(dāng)時我滿倉中石油，6000點(diǎn)后的下跌讓我傷痕累累。”

　　去年6月12日，上證綜指跌破3000點(diǎn)，中石油也從最高時的48元跌到了16元。此時，馮先生感覺機(jī)會來了，籌集了10萬元，又全部買入中石油，當(dāng)時的價位是15.93元。

　　隨后幾個月的時間馮先生滿倉持有的中石油毫不留情地跌穿10元大關(guān)，最低下探至9.71元。新一輪近80%的損失讓馮先生苦不堪言。

　　時間到了2008年11月16日，大盤跌破1664點(diǎn)后開始反彈，而此時中石油的價格僅為10.10元左右，已經(jīng)深套其中的馮先生再也沒有信心逢低補(bǔ)倉了。

　　而今，上證綜指收于2922點(diǎn)，大盤距離3000點(diǎn)僅有一步之遙，但中石油股價在14元附近，離馮先生的成本價相去甚遠(yuǎn)。更讓馮先生尷尬的是，所有板塊幾乎都被輪番炒過，股指又到了關(guān)鍵的點(diǎn)位，是走是留難以抉擇。

　　商報(bào)點(diǎn)評：對中石油而言，受傷害的絕不僅僅是馮先生一個人，而是一批投資者。如果馮先生的持股成本超過30元，別說賺錢，要想解套都難。

　　守得云開見月明

　　事件主角：林先生

　　上一次3000點(diǎn)炒股情況：重新進(jìn)場

　　目前收益情況：盈利60%

　　對去留的判斷：選擇性撤退

　　股民林先生應(yīng)該算一位老資格的股民了。去年股指跌破5000點(diǎn)時果斷離場，當(dāng)時的賺取的利潤還不少，資本比投入的資金多了100%。隨著大盤的持續(xù)下跌，林先生沉不住氣，于是在3000點(diǎn)左右重新入場。他認(rèn)為，指數(shù)已經(jīng)跌了40%，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被基本釋放，這時候買股票不會有太大的問題。

　　在經(jīng)過精心挑選后，林先生買入了跌幅較大的上海汽車。這主要是因?yàn)榱窒壬�早在前幾年在這只股票上賺過錢，對其股性較為熟悉。同時，林先生也是做汽車生意的，對上海汽車在行業(yè)中的情況也是非常了解。因此，就買入自己了解的上市公司股票。

　　雖然林先生滿懷信心看好3000點(diǎn)，但股指卻沒有絲毫“回頭”的意思，眼看著股指跌破2000點(diǎn)。上海汽車也是跟隨大盤連續(xù)走低。這樣一來，不僅把先前賺的利潤全部“上交”，還虧了一部分本金。好在經(jīng)歷過一輪牛熊市的林先生心態(tài)較好，他認(rèn)為市場如此大跌后必然伴隨著大規(guī)模的反彈。于是，林先生決定持股不動，同時也盡量回避看股市行情和報(bào)道，就當(dāng)沒有買股票一樣。

　　經(jīng)過一年的忍耐后，現(xiàn)在林先生打開賬戶一看，3000點(diǎn)時買入的上海汽車不僅沒虧錢，反而還有60%多盈利。但他表示，如果股指成功突破3000點(diǎn)，他準(zhǔn)備將去年投入的資金取出，保存勝利果實(shí)。

　　商報(bào)點(diǎn)評：選擇性撤退，應(yīng)該是很多經(jīng)歷過本次股指輪回的投資者的共同愿望。但真到了那個時候，能夠忍住貪婪的人能有幾個？

　　把握趨勢   做足行情

　　事件主角：劉先生

　　上一次3000點(diǎn)炒股情況：虧損30%

　　目前收益情況：略有盈余

　　對去留的判斷：做足行情 能走就走

　　經(jīng)歷了2006年到2008年的牛轉(zhuǎn)熊行情，也讓劉先生這樣的股民投資更加趨于謹(jǐn)慎，當(dāng)大盤盤桓于3000點(diǎn)之際，把握趨勢成為投資中的重中之重。他的投資策略是，謹(jǐn)慎看多，做足行情。

　　劉先生在2006年5月入市，由于對股市一無所知，所以邊學(xué)習(xí)邊做股票。開始只是試探性地買入，盈虧也不大。年底開始投入大量資金，因?yàn)橼s上了大牛市，再加上運(yùn)氣不錯，撞上幾只大牛股，新股也頻頻中簽，因此也賺了不少錢。

　　股市3000點(diǎn)是個關(guān)口。一是整數(shù)關(guān)口帶給投資者的心理壓力；二是從3000點(diǎn)到6000多點(diǎn)有大量套牢盤，股指上漲不會一蹴而就，仍需在震蕩中上升；三是政策面的影響和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期是否能維持上漲動能。

　　從技術(shù)面來講，劉先生認(rèn)為去年6月10日在3202.11點(diǎn)位上方有個127.56的特大跳空缺口，構(gòu)成了一個強(qiáng)檔阻力位。倘若大盤沖不過這個阻力位，很可能掉頭向下；倘若沖過這個阻力位，大盤仍有可能呈上漲趨勢。

　　因此，他認(rèn)為要順從趨勢，而不要把自己的主觀愿望強(qiáng)加于市場，在現(xiàn)在上漲的趨勢中以持股觀望為主，做足這撥行情，避免踏空。另外，不主觀臆測市場，設(shè)好止贏止損點(diǎn)，等待頭部或下跌信號的出現(xiàn)。在3200點(diǎn)位置一旦出現(xiàn)下跌信號，果斷離場，保住勝利果實(shí)。

　　商報(bào)點(diǎn)評：劉先生謹(jǐn)慎的投資風(fēng)格值得新股民學(xué)習(xí)，但是過于理性的投資計(jì)劃很可能被突發(fā)事件所打亂。如此看來，炒股除了懂得技術(shù)指標(biāo)之外，還要具備些“帥才”。

　　定投已經(jīng)“不差錢”

　　事件主角：丁女士

　　上一次3000點(diǎn)投資情況：基金定投虧損50%

　　目前收益情況：回到不賠不賺水平線

　　對去留的判斷：堅(jiān)定地留下來

　　“當(dāng)時，我最難的抉擇就是指數(shù)基金已經(jīng)出現(xiàn)虧損，我每個月還要不要投資。”回憶起去年6月份時的投資情景，基民丁女士這樣表示。

　　作為牛市時火爆開場的基金定投業(yè)務(wù)參與者，丁女士在6000點(diǎn)左右開始定投，她先是以5萬元申購了一款指數(shù)基金，然后與基金發(fā)行者約定，每月定期投資2000元。

　　開始時，這樣的投資方式讓丁女士默認(rèn)為是一種儲蓄形式，每個月把一部分錢交給基金公司，堅(jiān)持定投到一定的年份，基金將產(chǎn)生出高于同期存款利率的收益。但丁女士這些想法將股指的漲跌隔絕在外。

　　“股指從6000點(diǎn)下探至3000點(diǎn)的時候，我的定投基金凈值也已經(jīng)縮水了一半。”于是當(dāng)時丁女士打算將所有基金全部贖回，以避免更大的損失。但專家的看法是，暫時不要動。

　　到現(xiàn)在，丁女士已經(jīng)參與了21次定投，目前幾乎是不賠不賺。但丁女士還是有些茫然：股指怎么走，基金要不要贖？

　　前不久，她參加了一場基金定投的說明會，有位專家告訴她，現(xiàn)在的點(diǎn)位可以繼續(xù)定投，還給她舉了例子：即使她是從2007年10月開始定投，只要不離不棄，到現(xiàn)在最差的收益率也僅為虧損5%，這與指數(shù)至今仍有3000多點(diǎn)差距形成了鮮明的對比。丁女士“豁然開朗”，并堅(jiān)定了繼續(xù)投資的信念。

　　商報(bào)點(diǎn)評：“我的定投已經(jīng)不虧錢了。”在記者做這篇稿子的時候，不少基金定投者展示了這樣的投資“成績單”。的確，從“虧錢也要投”等到“終于回本了”，基民在過去的一年中品嘗了太多投資的“味道”。雖然丁女士堅(jiān)定了繼續(xù)留下來的信念，但還是提醒投資者，投資有風(fēng)險(xiǎn)，定投要慎重。

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